不管是预定利率切换还是“报行合一”，都是为了防止行业利差损、费差损。

“报行合一”之下，10月的寿险保费不出意料地再次出现环比较大幅度地下滑。

第一财经记者根据国家金融监管总局近日发布的数据梳理发现，10月单月人身险公司的寿险保费较9月环比下降三成，同比降幅亦有7.5%。

事实上，在今年7月之后，寿险行业经历了一系列的强监管措施，在预定利率下调、银保渠道“报行合一”以及开门红预收被叫停等各种通知和政策的影响下，7月之后的寿险累计保费收入同比增幅就逐渐收窄。

那对于今年全年的情况以及来年的开门红，行业如何预期？第一财经记者采访发现，对于今年全年的情况，在年中这波热潮之下，行业内普遍对今年的新业务价值总体表现比较乐观。而对于明年开门红的情况，看法则有所分化。

10月寿险保费再降

国家金融监管总局近日发布的数据显示，今年10月寿险原保险保费收入为1140亿元，较9月的1777亿元环比下降35.8%，较去年10月亦同比下降7.5%。

“这一结果其实并不在意料之外。”一名寿险公司高管对第一财经记者表示。

综合多名分析师的观点，10月寿险保费增速显著下滑的主要原因即为银保渠道“报行合一”的影响。除此之外，也叠加了产品定价利率下调、保险公司战略重心转向筹备明年开门红等因素的共同作用。

今年8月末，《关于规范银行代理渠道保险产品的通知》（下称《通知》）重磅下发，要求人身险公司在备案银保产品时需列示佣金上限，并做到“报行合一”。这一《通知》在9月下旬时开始在银保渠道展示出了巨大的实际影响，在险企开始纷纷与银行根据“报行合一”的要求签订新协议的期间，银保产品进入了暂停期，待新协议签订后再重新上架。10月，监管再次严查银保渠道的“报行不一”问题。

据上述高管表示，目前大部分险企的银保产品大多已重新上架。不过受到之前的影响，10月银保渠道的保费受到了较大影响。有媒体披露的行业交流数据显示，10月单月银保渠道新单期交保费同比大幅下降。

同时，由于今年7月底之后人身险预定利率的正式切换，让一些需求提前集中释放，使得8月开始寿险保费已呈现下降态势。

在几项因素的共同作用下，根据第一财经记者统计，在今年6月和7月寿险保费同比增幅分别达到114.6%及43.2%的峰值后，今年8月开始，寿险保费就转头向下由增转降，8月~10月均为同比下降的态势。

来源：第一财经根据公开数据梳理

不过，业内人士普遍表示，不管是预定利率切换还是“报行合一”，都是为了防止行业利差损、费差损而为之，虽然短期内对保费有一定的负面影响，但是从中长期来看，无疑对于行业的可持续稳定发展是必要举措，同时倒逼保险公司从粗放的手续费竞争转向更加精细的产品质量及服务竞争，真正建立与其他金融产品不一样的差异化优势。

开门红预期分化

尽管最近几个月寿险表现由于各种因素叠加受到了影响，但是由于7月末的预定利率切换，部分寿险公司在6月至7月实现了保费翻番，有的甚至已基本完成全年目标，因此对于今年的整体新业务价值表现，行业内总体预期良好。

海通证券表示，2023年第二季度以来上市险企新业务价值持续较快增长，“我们认为市场储蓄需求依然旺盛，保险产品相对竞争力仍显著，2023年全年新业务价值有望大幅正增长。”

根据第一财经记者统计，今年半年报A股五大上市险企新业务价值合计同比增幅达到31.29%，五家险企均实现较大幅度增长。而在今年前三季度，三家披露新业务价值同比变动的上市险企仍均实现双位数增长，增幅在14%~40%之间。

“我们在6、7月份做得很好，今年全年基本上没有大问题，本来10月已经转向明年的开门红了，不过新通知给我们既定的节奏带来了影响。”上述高管表示。

他提到的通知是指10月监管下发的《关于强化管理促进人身险业务平稳健康发展的通知》。其中明确，不得采取大幅提前收取保费并指定第二年保单生效日的方式进行承保，不得将客户实质为保费的资金存放于其他投资理财类账户，防止出现承保空档，引发合同纠纷，滋生经营风险。而这对于提前启动“开门红”的寿险公司来说可谓“正中要害”，因为它们普遍会采取预收保费延迟到第二年正式生效保单的方式，将保费确认到第二年中。

另外，在银保渠道“报行合一”将佣金费率较之前平均水平下压了约30%之后，监管亦明确表示也在抓紧启动个人代理渠道、经纪代理渠道的“报行合一”工作。

政策叠加市场环境，明年开门红将如何表现？行业内的预期有所分化。

大多数行业分析师均认为明年开门红仍值得期待。

海通证券表示，目前各公司已陆续发布开门红主打产品，但预计在政策指导下暂不进行开门红预收。但开门红节奏的变化不影响业务总量，仍然看好险企负债端改善大趋势。

开源证券亦认为，2024年开门红筹备或受开门红降温政策影响有所放缓，但对上市险企影响有限：首先，预计提前启动的险企已完成部分预收工作，后续不会对该部分进行回溯处理；其次，监管明确禁止大幅提前收取保费、将客户保费存放于其他投资理财类账户等行为，但蓄客、拜访、产说会等营销活动仍可开展；同时，居民资产配置需求长期存在，新定价产品仍具一定竞争力和吸引力。“我们预计2024年第一季度行业新单仍能实现较好增长。”开源证券表示。

不过，也有部分行业人士对于行业的不确定性展现出谨慎的态度。“明年不太好说。现在行业变动太大，我们都是以‘周’为单位来设定业务策略。”一名中型寿险公司总经理对第一财经记者表示。

普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾此前也在接受媒体采访时表示，无论从宏观面、需求端还是保险产品和服务供给分析，都对2024年开门红业绩持谨慎态度。

编辑/范辉