今年以来，公募市场发行遇冷。为逆势布局，多家基金公司通过成立发起式基金的方式主动出击，目前年内发起式基金共计成立366只，创下历年来发起式基金成立数量新高。并且，随着被动投资年内爆发式增长，被动指数型产品的占比在发起式基金中“优势明显”。

发起式基金虽然在募集效率上比普通基金具有优势，但在后续运作上有着更高的要求。业内人士提示，基金公司如果能够正确评估市场需求以及自身投研能力，一定程度上可以提高发起式基金募集的成功率，降低运作的风险。

年内发起式基金成立366只

基金管理人在募集基金时，使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员或者基金经理等人员资金认购基金的金额不少于1000万元人民币，且持有期限不少于三年，以这样的方式募集成立的基金产品就是发起式基金。

Wind数据显示，截至12月6日，今年以来公募市场共计成立了366只发起式基金（不同份额合并计算，下同），合计发行规模约为813.66亿元，继2022年成立351只、2021年成立321只、2020年成立195只之后，2023年的发起式基金已创下成立数量新高。

基金管理人方面，今年以来华夏基金共计成立了32只发起式基金，位居公募榜首，发起式基金也达到公司年内成立基金数量的半数以上，发行规模合计约13.62亿元；易方达基金年内成立了20只发起式基金，位居公募第二位，占公司年内成立基金数量近四成，发行规模约为19.84亿元。

此外，南方基金、嘉实基金、万家基金、汇添富基金、博时基金、国泰君安资管、中欧基金、天弘基金、富国基金、广发基金等多家公募机构，今年都在积极布局发起式基金，年内成立的发起式基金数量均在10只以上。

被动型产品成新发主流

随着今年被动投资爆发式增长，公募基金管理人在布局发起式基金时也将目光投向了被动指数型产品。

东方财富Choice数据显示，截至12月6日，在年内成立的366只发起式基金中，被动指数型发起式基金以95只的数量位居所有基金类型第一，QDII被动指数型发起式基金年内成立共计20只，显示出显著的数量优势。

从上述被动指数型发起式基金来看，跟踪的指数包括纳斯达克100、北证50、科创100、中证2000等多只年内热门宽基指数，其中追踪纳斯达克100的QDII被动指数型发起式基金多达6只。

华南某基金公司市场人士在接受中国证券报记者采访时透露，近两年来，随着主动管理创造超额收益的式微以及销售渠道承受的售后压力增大，很多传统银行渠道、券商渠道甚至互联网第三方渠道都开始重视指数业务的发展。

由于这些渠道的客户很多并没有场内股票账户，该市场人士表示，跟踪ETF的场外联接基金就成为了这些客户的首选，这也将成为基金公司发展场外指数业务的重要抓手，“今年很多同业在布局ETF的基础上，会补齐相应的场外ETF联接基金，从而实现指数产品的场内外联动，这也是明年各家公司在指数业务上的重点发展策略”。

“被动指数基金作为工具型产品，产品线的丰富性和多样性十分重要，采用发起式形式将有助于基金公司降低首发压力，能够以较快的速度丰富被动指数基金产品线。”北京某公募渠道人士向中国证券报记者表示。

逆势布局也要评估自身能力

今年以来，公募加大了发起式基金布局力度，晨星（中国）基金研究中心高级分析师李一鸣分析，可能是基于多方原因。

一方面，公募基金年内发行遇冷，新基金发行数量连续回落，通过成立发起式基金的方式主动出击，是基金公司在市场低迷阶段进行逆势布局的有效策略。另一方面，基金公司为适应市场变化和抢占市场，不断推出创新产品，由于投资者对创新产品的认知度相对较低，基金公司利用发起式机制缩短基金产品的成立时间，可以尽早积累投资业绩和产品口碑，是一种高效的产品发行方式。

此外，李一鸣补充说，发起式基金通过基金公司主动认购的方式，可以更好地实现基民与基金公司利益一致，更容易获得投资者的认同，“特别是中小型基金公司在发行渠道以及品牌竞争力方面相对薄弱，通过发起式机制来成立产品会相对较为高效和容易”。

发起式基金虽然在募集效率上比普通基金具有优势，但在后续运作上有着更高的要求。上述市场人士认为，在产品布局阶段，基金公司应加强前瞻性的研究，调研一线客户的真实需求，增强产品本身的生命力与内生动力。后续，基金公司也要做好投资管理和持营安排，努力实现产品业绩与规模之间的良性互动。

“整体来看，基金公司如果能够正确地评估市场需求以及自身投研能力，一定程度上可以提高发起式基金募集的成功率，降低基金运作的风险。”李一鸣总结称。

编辑/范辉