临近年末资产配置难度加大 债基密集限购
上海证券报 2023-11-29 11:43

东方臻享纯债债券A净值走势图

近日,多只债券型基金接连发布公告,限制大额申购或暂停申购业务。自11月以来,已有超过120只债券型基金宣布“限购令”。业内人士表示,临近年末,资产配置难度加大,债券型基金为寻求规模及收益稳定,纷纷限购。

11月28日,中信建投基金公告称,为保护基金份额持有人的利益,对中信建投景荣债券基金的大额申购(含大额定期定额投资)业务进行限制,自2023年11月28日至12月8日,单日每个基金账户单笔或累计申购金额不超过10万元。

同日,海富通基金宣布,11月28日起,旗下海富通中债1-3年农发单日单个基金账户累计申购(包括日常申购和定期定额申购)及转换转入金额不得超过10万元。

还有债券型基金暂停基金份额的申购。比如,易方达基金旗下的信用债债券和投资级信用债债券、农银金汇债券、东方臻享纯债债券均于11月28日发布公告称,为了保证基金的平稳运作,保护投资者利益,暂停办理申购、转换转入及定期定额投资业务。

值得一提的是,数日前东方臻享纯债债券就曾公告,自11月27日起,限制单笔金额超50万元以上(不含50万元)的申购及转换转入申请。

上述基金仅是近期债券型基金“闭门谢客”的冰山一角,据不完全统计,截至11月28日,11月以来已有120余只债券型基金(各份额合并计算)宣布限购,涉及富国基金、中加基金、中欧基金、广发基金、中银基金等。

对于债券基金限购的原因,业内一位基金研究人员分析,由于近期权益市场持续震荡,风格稳健的债券型基金吸引大量资金涌入,部分债券型基金由于组合策略容量有限,限制大额申购可以避免因基金规模增长较快而摊薄现有的组合收益,保护基金份额持有人的利益。此外,大额申购需求过多会导致基金规模稳定性降低,临近年末,重新寻找市场投资机会进行配置的难度也会加大。

从业绩表现来看,多只宣布限购的债券型基金今年以来均取得较好业绩。截至11月28日,东方臻享纯债债券A今年以来收益率达6.15%,易方达信用债债券A今年也取得4.03%的收益,超过了市场中纯债型基金的平均收益水平。Choice数据显示,截至11月28日,市场中存续的纯债型基金共计2000多只,今年以来平均收益率为3.06%。

债券市场后续表现如何?中加基金认为,特殊再融资债券的供给高峰过后,目前市场流动性依然维持紧平衡态势,资金价格中枢位于公开市场操作(OMO)利率之上,一定程度上影响了债券做多的积极性,各期限债券收益率普遍上行。展望后市,债券市场宏观层面风险较小,同时伴随着人民币汇率快速修复,外资抛压也将趋于缓和,债券市场调整空间较为有限。投资策略上,债券市场或以震荡走势为主,年末时点应更加注重组合流动性,并适当参与波段机会。

诺安基金则表示,在当前宽信用和宽财政背景下,信用利差迅速压缩,市场追逐票息资产,利率曲线趋于平坦。临近年底,短期内资金价格易上难下,存单供需关系失衡,短端资产或继续承压。债券市场情绪偏谨慎,利率曲线或呈“熊平”走势,随着利空不断释放,短端的安全边际相对较高,可择机参与。

编辑/樊宏伟

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