国潮运动品牌崛起 龙头公司上半年经营“多点开花”
上海证券报 2023-08-26 09:09

随着安踏体育、特步国际相继发布半年报,中国四大运动鞋服品牌上半年业绩披露正式收官。在全国社会消费品零售总额稳步复苏的背景下,安踏体育、李宁、特步国际、361度等头部运动鞋服品牌的营收与利润增速跑赢大盘,实现了快速增长。

统计数据显示,安踏体育上半年实现营收296.5亿元,这一数据超越耐克中国的274.9亿元(38.04亿美元),领跑中国运动鞋服市场;而排在三、四位的分别是李宁和阿迪达斯中国,营收分别为140.2亿元和130亿元。这也意味着,安踏体育与李宁在“中国战场”上分别完成了“赶耐超阿”。

中国运动鞋服市场的竞争格局已发生质的变化:国潮品牌从跟跑者变为领跑者,且领先优势逐步扩大。

龙头企业营收双位数增长

日前,安踏体育发布半年度业绩报告,上半年实现营收约296亿元,同比增长14.2%;实现净利润(包括分占合营公司损益影响)约47亿元,同比增长32.3%。

分品牌来看,安踏、FILA营收分别为141.70亿元和122.29亿元,同比增长6.1%和13.5%,仍为安踏体育营收的两大主要来源。DESCENTE、KOLON所在的其他品牌业务分部收益为32.46亿元,同比增长77.6%,实现了各产品线“多点开花”的喜人态势。

安踏体育管理层透露,对完成全年目标有信心,即实现安踏品牌和FILA品牌双位数增长,对DESCENTE及KOLON等其他户外品牌收入增长预期则从30%提升至40%。

“随着零售市场环境不断改善,中国体育用品市场重拾活力。”安踏体育董事会主席丁世忠表示,“《关于促进民营经济发展壮大的意见》推出多项利好体育产业发展的政策,公司对体育用品市场的前景充满信心,下半年将深化多品牌协同模式,通过科技创新和精细化运营引领未来的增长。”

安踏体育是国潮运动品牌快速崛起的缩影。而拆解财报背后的增长密码,四家龙头企业各有“看家本领”。

特步国际8月23日公布半年报,上半年实现营收65.2亿元,同比增长15%;上半年实现净利润6.654亿元,同比增长13%。

相较安踏体育产品线的“大而全”,特步国际主品牌继续深耕专业跑鞋领域,特步“160X”跑鞋继续成为中国马拉松男子百强运动员的首选运动鞋,穿着率高达42%。在厦门马拉松和武汉马拉松所有完赛选手中,特步跑鞋的穿着率高居所有品牌之首。上半年,公司共赞助了10场国内马拉松赛事。

在此前的投资者分享会上,特步国际董事会主席丁水波曾表示:“在品牌运营中,我认为最值得和大家分享的,是我们聚焦跑步领域取得的成绩:一方面,特步国际主品牌致力于打造‘世界级中国跑鞋’,竞速系列跑鞋不断突破新纪录;另一方面,索康尼在一、二线市场的穿着率越来越高。”

此外,361度8月15日公布半年报,上半年实现营收43.12亿元,同比增长18%;实现净利润7.04亿元,同比增长27.72%。

361度董事会主席丁辉煌在展望下半年业绩时表示,杭州亚运会即将举行,预计国内体育产业景气度将持续升温,“我们作为亚运会的‘老朋友’,有望迎来绝佳的发展机遇”。

运动鞋服消费呈现“四化”趋势

中国运动鞋服市场发展趋势如何?用户的消费行为会有哪些变化?各家龙头企业又有怎样的应对战略?

从美国、日本等成熟市场的发展经验看,运动鞋服行业的增速将长期跑赢其他可选消费品,是一条有巨大深耕空间的“黄金赛道”。

在记者采访的多位行业资深人士看来,中国消费者对运动鞋服的需求将越来越多元化,呈现出消费圈层化、场景细分化、功能专业化、表达个性化的“四化”趋势。具有鲜明差异化定位的小众品牌会受到很多消费群体的喜爱,成长速度将跑赢大众品牌。

在此背景下,各家龙头企业均不同程度试水多元化战略,经营业绩也呈现“多点开花”的喜人面貌。

如安踏体育持续贯彻的“单聚焦、多品牌、全球化”战略,其中的多品牌战略,已形成了公司的三大增长曲线,横跨专业运动、时尚运动与户外运动:第一条曲线以安踏品牌为代表,第二条曲线以FILA品牌为代表,第三条曲线以迪桑特、始祖鸟、可隆体育等为代表。今年上半年,安踏体育52.5%的营收来自FILA、Descente、Kolon等外购品牌,而公司赖以起家的主品牌安踏占总收入比已下滑至47.8%。

再看特步国际。从上半年营收结构看,特步国际也正在朝多元化方向试水,主品牌特步持续稳步向前,其他品牌也开始“各显神通”。上半年特步国际主品牌实现营收54.3亿元,同比提升10.9%;对企业营收的贡献率为83.2%,相比于去年同期的86.2%有所下降。这主要是由于时尚运动与专业运动营收大幅度增长,对企业的营收贡献有所增加。特别是在专业运动领域,公司上半年实现营收3.44亿元,同比增加119.9%。

然而,与主打多元化的安踏体育不同,李宁的战略则是“单品牌、多品类、多渠道”,旗下只有一个核心品牌,这或是导致其上半年业绩增长较其他龙头“失色”的主因。

8月11日,李宁发布了2023年上半年财报,报告期内实现营收140.19亿元,同比增长13%;但实现净利润21.21亿元,同比减少3.11%。这是自2020年中报以来李宁首次出现净利负增长。

李宁将业绩“增收不增利”归因于折扣力度加大,毛利率较高的DTC(直面消费者)渠道收入占比同比略有下降,以及存货拨备计提及研发费用同比增加。

“自去年以来,为了度过库存危机,李宁不得不跟随行业潮流降价促销,以求尽快清理积压的商品。尤其是在电商平台,李宁的折扣力度更大。”有接近李宁的投资界人士对记者说。

作为国潮兴起时率先吃到红利的品牌之一,“国风复古+运动时尚”一度拉动李宁整体业绩增长。2021年,李宁交出了自2004年上市以来的“最好成绩单”,营收首次突破200亿元大关,同比增长56%,净利润同比增长136%。

编辑/樊宏伟

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