从深度参与两大国有银行股改上市，到躬身入局中国金融市场改革开放浪潮，职业生涯将满30年的潘功胜迎来新使命。7月1日下午，中国人民银行召开领导干部会议。中央组织部有关负责同志宣布了中央决定：潘功胜同志任中国人民银行党委书记，免去郭树清同志的中国人民银行党委书记职务、易纲同志的中国人民银行党委副书记职务。

在人民银行新任党委书记人选官宣之前，很长一段时间里，潘功胜都并非坊间猜测的热门人选。他的出任虽于市场猜测而言有些意外，但从其工作履历看却是情理之中。亦有分析人士预计，成为党委书记后，潘功胜还有望出任央行行长，如果是这样，央行将恢复党委书记、行长由同一人担任。

回顾潘功胜的职业生涯，他与中国金融体制改革一路相伴，既是亲历者也是见证者。不论是工商银行、农业银行的股改上市，还是人民币汇率形成机制的市场化改革、存款保险制度推出、中国债市对外开放、跨境资本流动管理改革、房地产金融调控、互联网金融监管探索……潘功胜都深度参与其中。多位受访人士对记者透露，潘功胜对待工作非常严谨细致，事必躬亲。他曾将大行股改上市的曲折之路比作破茧化蝶的过程，而他自己的职业生涯同样是踏浪而行，一路直面重重考验与挑战。

对任何一国的中央银行掌门人来说，其一言一行历来都是经济金融领域关注的焦点。这个自带巨大“流量”的职位何其重要，也何其不易。对中国人民银行而言，面对风高浪急的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，潘功胜“接棒”后，建立现代中央银行制度将是他任上的工作主线。

潘功胜的“蝶变”

现年60岁的潘功胜在1993年从中国人民大学经济学系博士毕业后，就进入了工商银行，从工行房地产信贷部副处长一路成长为后来的工行董事会秘书。在工行工作的15年间，他在计划财务部、人力资源部、深圳分行、股份制改革办公室、战略管理与投资者关系部等多个部门担任要职。

1997-1998年期间，潘功胜前往英国剑桥大学做访问学者。访学回国后不久，潘功胜先后出任工行计划财务部处长、人力资源部副总经理等职。

自那时起，他的工作就开始为工行股改上市做准备与铺垫。上世纪末，国有银行不良率高企，大行股改的第一步，就是剥离坏账、注入资本对商业银行进行财务重组。

2003年，党中央、国务院关于国有商业银行改革的重大决策付诸实施；同年年底，人民银行通过成立中央汇金公司向4家国有大行注资790亿美元。这意味着国有大行的股改进程开始了实质性动作。

不久后的2004年6月，潘功胜出任工行计划财务部总经理、股份制改革办公室主任，自此成为工行股改上市的一线参与者和主要负责人。2006年10月，工行挂牌上市，成为首家实现A股与H股同步发行、同步定价、同步上市的企业。

成功上市不久后，时任工行董秘兼战略管理与投资者关系部总经理的潘功胜还组织工行通过并购的方式收购了非洲最大的银行——南非标准银行20%的股权，成为南非标准银行最大股东。此次收购对工行来说意义重大，工行原董事长姜建清彼时曾评价称，“工行的目标是逐步从本土领先银行转变成为在亚洲有影响力的银行，为最终成为全球性银行奠定良好的网络基础。”

两年中，潘功胜亲历工行IPO（首次公开发行）方案设计、组织实施、财务重组、公司治理、审计评估和战略引资等诸多环节，被称为工行股改上市“操盘手”。有了这份沉甸甸的实践经验，潘功胜在2008年被火线擢升为农业银行副行长，他“空降”的目标很明确——推动农行顺利上市。

作为最后一家股改上市的国有大行，农行彼时被看作是大型银行中改革难度最大的一家。这既有农行当时业务模式遭受外界质疑和不被理解的自身原因，也面临着彼时全球金融危机，资本市场低迷动荡的外部不利因素。

“比工行那次难一些，市场波动大一些。”潘功胜在农行上市成功后接受媒体采访时这样评价参与农行股改上市的感受。

他曾回忆，在2010年农行上市路演期间，当时面临着诸多艰难选择，全球资本市场出现大幅震荡，投资者普遍信心不足，给农行上市带来很大压力。同时，国际舆论环境也不是很友好。面临如此错综复杂的情况，农行甚至一度准备停止路演。

不过，正如同样“操刀”过大行股改上市的姜建清所说，我国国有银行的股份制改革堪称没有退路的“背水一战”。尽管彼时舆论对农行上市首日就会“破发”的担忧甚嚣尘上，潘功胜仍多次公开坚定回应不会“破发”，表示对股价表现有信心。

最终，2010年7月，农行克服了诸多困难，成功上市，并成为当时全球规模最大的IPO。至此，中国大型商业银行股改上市完美收官。

2012年3月，潘功胜所著的《大行蝶变——中国大型银行复兴之路》一书出版发行，该书被看作是我国第一部真实记录中国大型银行股改历程的作品，并获得2014年度孙冶方金融创新奖。其素材来源于他亲身参与工商银行、农业银行财务重组、股改、上市全过程的一手资料与实践感悟。

但“蝶变”的不仅只有国有大行，还有当时参与大行股改上市、克服艰巨挑战的改革“操盘手们”，潘功胜也是其中之一。

两次大行股改上市的宝贵经历，尤其是多次带队上市路演，面对来自国际投资者的质疑和市场的担忧，潘功胜对如何加强与市场沟通有了更多独到理解。这为他从农行离开后所从事的“下一站”工作同样提供了巨大的宝贵经验。

他的下一站，就是人民银行。在这里，他已经工作了11年，而从现在起，他将以“舵手”的新身份继续在这里工作。

改革需要决心与谋略

“对于那些试图做空人民币的势力，几年之前我们都交过手，彼此也非常熟悉，我想我们应该都记忆犹新。我们有基础、有能力、有信心保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”

2018年10月，恰逢美联储多次加息，人民币汇率承压之际，时任央行副行长、外汇局局长的潘功胜霸气“隔空喊话”空头，至今都给市场留下深刻印象。

人民币汇率市场化形成机制改革几经坎坷，推进资本项目可兑换更如同政策“走钢丝”，潘功胜分管外汇管理工作时所面临的外部环境更为错综复杂。保持改革定力与艺术性地把握与市场的沟通分寸，是潘功胜任上推进外汇市场改革的鲜明特点。

正如他自己曾说过的那样，“任何形式的改革，任何国家的改革，不能仅仅只有目标，应该有达成目标的策略；不能仅仅有决心，而且需要改革的谋略。”

时间拨回2011年上半年，刚刚推动农行完成上市的潘功胜，此时不再像“备战”上市时那般焦虑，他去了美国哈佛大学肯尼迪政府管理学院学习近半年。归国后仅一年左右，潘功胜就于2012年6月出任央行副行长，此后一段时间分管办公厅、金融市场司、金融稳定局等部门。

2015年底，潘功胜开始兼任国家外汇管理局局长，这一时点让他“接棒”如同当年去农行那样，似有临危受命的意味。那时的中国外汇市场面临着自“811汇改”后的首轮巨大冲击，人民币贬值预期空前高涨，官方外汇储备创下单月历史最高降幅，市场对外储是否会失守3万亿美元大关充满担忧......

上任伊始面对来自市场持续发酵的负面预期，“喊话”式的预期引导是必要且有用的。中国货币网一日内连发两篇特约评论员文章，强调人民币汇率有条件继续保持稳定，不存在持续贬值的基础。这背后都有他的统筹安排。

然而，当货币当局与市场之间的博弈进入白热化时，前者若想“镇得住”场面，需要的是既说又做。在此背景下，央行出台了多项颇有震慑性的举措，包括远期购汇征收20%的准备金、企业跨境融资实施全口径管理、加大对地下钱庄的打击力度等。这些措施日后逐渐成型为我国的跨境资本流动的宏观审慎管理与微观市场监管体系，央行与市场“交手”的基础和能力便来源于此。时至今日，尽管当下人民币汇率再次面临着贬值压力，但市场与央行的心态与8年前相比淡定得多，人民币汇率市场化改革的成效有目共睹。

2023年6月初，潘功胜在第十四届陆家嘴论坛做主题演讲时表示，经过多年的改革发展，近年来我国外汇市场运行逐渐呈现出新的特征：市场运行呈现较强的韧性，市场主体更加成熟，交易行为更加理性，汇率避险工具更多运用，以及人民币跨境使用水平的大幅提升，也大幅压缩了汇率风险敞口。而且外汇市场监管者面对市场的变化时，也更加从容、更加淡定、更加成熟。

“多年来，我们在应对外部冲击中积累了不少经验，外汇市场宏观审慎政策工具也更加丰富。我们有信心、有条件、有能力维护外汇市场的稳定运行。”他说。

新角色、新使命

潘功胜长期分管央行金融市场司，作为央行的核心业务司局之一，金融市场司承担着多项重要职责，包括拟订金融市场改革、开放和发展规划。监督管理银行间债券市场、货币市场、外汇市场、票据市场、黄金市场及上述市场有关场外衍生产品。拟订公司信用类债券市场及其衍生产品市场基本规则。承担重要金融基础设施建设规划并统筹实施监管的具体工作。统筹互联网金融监管，评估金融科技创新业务。拟订并组织实施宏观信贷指导政策，承担国务院交办的小微、“三农”、科技创新等结构性金融政策协调具体工作。

从这些过往的履历不难看出，潘功胜对实体经济与金融如何更好地协调发展，以及金融体系风险防范有着长期的丰富实操经验和深刻认识，这将为他开启执掌央行的职业生涯提供宝贵的“财富”。

对任何一国的中央银行掌门人来说，其一言一行历来都是经济金融领域关注的焦点。这个自带巨大“流量”的职位何其重要，也何其不易。在稳定物价、支持经济发展、防范系统性金融风险等多重追求目标下，来自多方力量的博弈让政策的艰难抉择成为家常便饭，美联储前主席伯南克称需要“行动的勇气”、日本央行前行长白川方明则将制定货币政策工作形象地比喻成，“像驾驶一辆挡风玻璃被迷雾笼罩、速度表失灵、油门和刹车操作程序都不熟悉的汽车！”

对中国的央行来说，面对风高浪急的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，挑战将是层出不穷。潘功胜履新后，建立现代中央银行制度将是他任上的工作主线。

现代中央银行制度内涵丰富，既包括完善货币政策体系，维护币值稳定和经济增长；也需要深化金融体制改革，提升金融服务实体经济能力；更要强化金融稳定保障体系，牢牢守住不发生系统性风险底线。这既是央行货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架的完善延伸，也是推进国家治理体系和治理能力现代化的重要组成部分。

守护好老百姓的钱袋子，是央行最基础也最为重要的工作，这离不开对货币政策的精准把握。央行多次强调，“我国有条件尽量长时间保持正常的货币政策，保持正的利率，保持正常的、斜率向上的收益率曲线形态。”如何健全货币政策调控机制，尤其是发挥货币政策的总量和结构双重功能，精准加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度，是近年来央行探索改进工作的着力点，潘功胜上任后，这一工作仍会深入。

金融是经营风险的行业，作为“最后贷款人”，央行扮演着防范化解重大金融风险的牵头人角色。近年来，在加强金融工作统筹协调和防范化解金融风险方面，央行履行国务院金融委办公室职责，做好金融委重大议题设定和议定事项督促落实；推动构建金融稳定长效机制建设，实施并完善存款保险制度，设立金融稳定保障基金，出台加强金融控股公司、系统重要性金融机构监管等制度性文件，推进制定修订《金融稳定法》《中国人民银行法》等重要法律法规草案，加强金融稳定法律制度的顶层设计和统筹协调……

法固根本，利在长远。目前，金融稳定长效机制已初步搭建起以法治体系为保障的四梁八柱。但牢牢守住不发生系统性金融风险的底线，不仅需要法治体系的护航，也考验实践者的政治智慧。

从近年来金融风险暴露及处置的经验看，金融风险的爆发往往从局部单个机构出现危机开始，此时处置风险更多需要金融监管部门派驻当地的分支机构与当地政府通力配合，这本质上涉及央地间如何协同。

尽管今年的国务院机构改革方案中，有涉及深化地方金融监管体制改革的内容，突出“坚持金融管理主要是中央事权的前提”，且目前已有相关的规章制度为化解风险提供操作指引；但在实操过程中很多细节问题的处理却考验着央地部门间能否互相妥协和补台，这需要政治的智慧和平衡的艺术。

“改革发展是一场没有终结的战争。”多年前，面对国有大行股改上市的诸多棘手难题，潘功胜曾过五关斩六将，并发出如此感叹。多年后的今天，耕耘金融改革数十载后，对于即将踏上的新征程，他有备而来。但纵观全球央行行掌门人一职，即便身经百战，前方依然挑战重重。

编辑/范辉