回应三大热点话题 贵州茅台年度股东大会释放多重信号
上海证券报 2023-06-14 12:31

“什么时候提?怎么提?确实要有智慧。”6月13日,贵州茅台2022年度股东大会召开,针对备受关注的“茅台提价”问题,贵州茅台董事长丁雄军在面对投资者提问时如此回应。

每年6月,有着“中国版巴菲特股东大会”之称的贵州茅台年度股东大会,吸引着四面八方的“茅粉”赶赴贵州仁怀,踏上“回家”之旅。

除了津津乐道的“回家”之外,股东大会上一些尖锐问题的“回答”,也是会场内外关注的重点。

何时提价?

“过去几年,每年都有投资者憧憬茅台53度的飞天会提价,但每每落空。”前海开源基金首席经济学家杨德龙在股东大会上提问:茅台在提价方面是否有相关打算?

丁雄军回应称,价格问题确实要科学、全面地看待,供求关系是一个经济规律。“相信市场化和法治化。”丁雄军说,希望通过不同的策略,最终回到公司的价值创造和股东的价值创造上来,管理层和广大股东一样,将继续关注茅台这瓶酒的品质和价格。

关于价格市场化,近2年茅台在做增量价格改革,除了53度500ml飞天茅台1499元指导价之外,其他周边的产品价格全在动、全在提,实质上实现了价格的提升。

针对国金证券分析师“茅台在哪个产品带、价格带发力”的问题,丁雄军表示,茅台在布局产品带和价格带的时候,采取的是一种生态化布局,不会拒绝任何一个群体。茅台在200元到20万元之间的价格带上,都进行了产品布局。与此同时,茅台针对不同群体的不同品质需求、不同价格产品的相关画像,也越来越精准。

对于当前白酒产业的发展趋势,丁雄军称,白酒产业是一个典型的一产、二产、三产融合的产业:一产有种植,二产有生产、包装等,三产有物流和消费、金融等。一个产业越融合发展,就越有韧性。

在他看来,白酒行业有“三对”关系:一是白酒行业看似传统产业,实则也是现代产业,这个产业不断在发展变化;二是白酒行业既有科技的含量,更有文化的含量;三是白酒行业既有经济效益,还有社会效益。白酒产业是一个长周期的产业,是一个可以长期存在、可持续发展的产业。

丁雄军说,从产业政策看,近几年国家部委及地方等层面出台的规划或指导意见,有很多支持白酒行业发展的政策。从产业规律看,白酒产业与宏观经济正相关,与消费政策、消费环境强相关,与人口因素长相关。正相关、强相关、长相关,是白酒行业要认识到的产业规律。

何时提高分红率?

针对股东“什么时候茅台可以提高分红率”的提问,贵州茅台代总经理李静仁回应称,茅台始终坚持以现金分红回报股东,“茅台回报股东,一直在路上。”

李静仁表示,待本次分红议案获得股东大会审议通过并实施之后,贵州茅台将再创分红新高,上市以来累计现金分红将达到2086亿元,相当于上市募集资金的104倍。

对于提高分红比例,李静仁表示,首先要把蛋糕做大,虽然茅台2022年度分红计划占净利润的比例没有较上一年度提高,但拟分红总额增加了53亿元。做大蛋糕,是提高分红的前提。其次,分好蛋糕是关键。分好蛋糕是为了让茅台持续稳健发展,这里面有一个平衡。“我们认为,现在的分红比例是一个最佳的平衡。”

最后,则是账上资金的有效使用。一是用于投资主业,贵州茅台此前发布相关公告,“十四五”茅台酒扩充产能1.98万吨、3万吨系列酒技改及配套设施等项目,都需要大量的现金投入。产能扩大的同时,相关包装、物流等配套产业也要相应投资;二是用于生产经营,去年公司在生产经营方面、支付税负方面等支出超过1000亿元;三是用于股东分红,贵州茅台分红占净利润的比例连续8年超过50%;四是用于应对风险,白酒行业也有周期,应对不确定风险最好的手段就是持有现金;五是提高资金管理效率,去年茅台的资金收益率上升26%,资金管理是有效的。

茅台增长靠什么?

股东大会间隙,丁雄军还与参会股东代表分享了公司管理层近期的一些思考。

“‘五线’已经成为茅台的发展之路。未来在长期的可持续发展过程中,我们还要继续坚持以茅台美学为价值内涵的‘五线’发展之路。”丁雄军说,如果过去这五条线是线性,现在要把这五条线变成生态体系。

“五线”是丁雄军在2021年提出的茅台发展谋划,即以蓝、绿、白、紫、红五种颜色代表目标蓝图、绿色发展、科技创新、文化赋能、环保安全等五条战略路线。

丁雄军表示,增长要有动力。一个企业的发展一定要有动力系统,就像飞机、汽车要有发动机一样,茅台的发动机有四个:一是科技,二是数字化,三是不断地改革,四是开放。

谈及数字化时,丁雄军首次透露,茅台将打造“酒行业工业互联网”。据介绍,茅台将从三个方面做强数字化:产品层次是“i茅台”,截至2023年6月12日,其注册用户达到4179万人,日活用户500万+,累计预约人次33.82亿,酒类交易总量7217吨,投放门店2374家,累计交易额270.30亿元;企业层次是巽风数字世界,这是数实融合的数字孪生场景、年轻态的文化传播途径、用户参与的文创电商平台、虚拟现实的数字营销载体;产业层次是酒行业工业互联网,它将服务茅台自身、辐射产业链上下游、赤水河流域及全国酒行业的标识解析服务及工业互联网平台,助力中国白酒科技创新和行业发展数字化转型。

“数字可以赋能。数字化是趋势,也是动力。”丁雄军说,从产品到企业到行业,茅台都在引领数字化,数字化能够带来效益。

丁雄军表示,茅台的增长靠三个“生态”:一是产业生态,二是产品生态,三是渠道生态。

产业生态方面,首先要打造好纵向的产业链和横向的产业链。茅台已形成自主可控的供产销链条。与此同时,茅台正在拓宽产业服务,一方面打造了周边产品,靠近年轻人;另一方面利用微生物技术走向未来食品领域。

产品生态方面,茅台梳理了清晰的产品价格带,打造了从尊品、珍品、精品到经典等梯队的产品线,形成了非常清晰的品质匹配、非常清晰的价格带,茅台将不断夯实产品线、价格带。此外,茅台将做好老酒市场,形成“买当年酒、喝往年酒、品陈年酒、收藏老酒”的正向、良性循环,从而在顺周期的时候成长、逆周期的时候调节、跨周期的时候发展。

渠道生态方面,目前贵州茅台有6大渠道,分别是自营、团购、电商、商超、社会经销商以及“i茅台”。每个渠道发挥独特的作用,不同的渠道在互相协同,渠道与渠道之间形成良好生态,这也是茅台做好市场的底气所在。

编辑/樊宏伟

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