随着上市公司年报渐次披露，长线资金中的典型代表——社保基金和QFII的最新持股情况浮出水面。Choice数据显示，截至3月15日，在已披露年报的上市公司中，分别有15家和17家公司前十大流通股股东名单出现社保基金、QFII的身影。整体来看，这些被社保基金和QFII重仓持有的个股，大多呈现业绩明显增长的特征。

因持股稳健、注重长期价值投资，社保基金的选股思路通常值得借鉴。Choice数据显示，截至3月15日，在已披露年报的上市公司中，共有15家公司被社保基金重仓持有，其中宝丰能源、森麒麟和宏柏新材为去年四季度新进重仓股，3家公司分别获社保基金买入2390万股、507万股、400万股。此外，皖维高新去年四季度获社保基金加仓1244万股，顺络电子、利尔化学和万泽股份分别获社保基金加仓416万股、106.8万股、100万股。

从持股占上市公司流通股比例来看，截至去年四季度末，中科创达和利尔化学均被社保基金持股4%以上，华特达因、万泽股份和盛航股份均被社保基金持股3%以上。

根据最新披露的业绩报告，上述被社保基金新进、加仓或高比例持股的个股大多在去年取得明显正增长。以轮胎行业龙头森麒麟为例，公司2022年全年实现营业收入62.92亿元，同比增长21.53%；归属母公司净利润8.01亿元，同比增长6.3%。利尔化学2022年度实现营业收入101.36亿元，同比增长56.08%；实现归属母公司净利润18.12亿元，同比增长69.01%。万泽股份2022年营业收入为7.94亿元，同比增长20.97%，归属母公司净利润为1.02亿元，同比增长6.74%。

德邦证券在研报中分析称，从毛利率和净利率表现来看，社保基金持有公司的业务盈利性总体明显高于市场。“社保基金作为长期价值投资者，注重投资的稳健性，在确保基金安全的前提下实现保值增值，因此持仓以规模较大、盈利增长稳健的股票为主。”沪上一位基金人士分析称。

在已经披露年报的上市公司中，有17家公司被QFII所持有。具体来看，亚翔集成、恒丰纸业、汇通能源、联环药业、锦和商管和南侨食品6只个股为QFII去年四季度新进买入的，恒顺醋业、横店影视、永新股份、天地源、平安银行5只个股去年四季度获QFII增持。

从持股比例来看，截至去年四季度末，爱旭股份的QFII持股比例最高，达3.56%，此外，QFII对宁德时代、亚翔集成、永新股份、恒顺醋业和南侨食品的持股比例均超过1%。

值得注意的是，全球资管巨头瑞银资管在去年四季度新进布局了多只个股。具体来看，瑞银资管去年四季度分别买入1035万股恒顺醋业、188.6万股汇通能源、149万股锦和商管、416万股天地源和236万股横店影视。美林国际新进买入169万股联环药业，摩根士丹利建仓286万股亚翔集成。

在业内人士看来，QFII资金去年四季度新进或增持的公司主要集中在一些行业基本面向好、业绩增长较为平稳的行业龙头企业。以恒顺醋业为例，年报数据显示，公司去年实现总营业收入21.39亿元，同比增长12.98%；归属母公司净利润1.38亿元，同比增长16.04%。

多家外资机构表示，在稳增长政策持续发力支持下，中国经济和A股市场有望在2023年企稳复苏，在这一过程中，市场将涌现更多投资机会。

贝莱德行业优选混合拟任基金经理神玉飞表示，今年市场的投资主线一直较为清晰。一方面，受内需推动，国内经济活动和消费意愿在疫情防控措施持续优化后显著恢复，且企业盈利改善及估值修复有望共振；另一方面，中国经济各行各业的安全发展、产业创新升级、数字化革命等，都将是未来中国长期投资主题，有望涌现出新的增长机会。

“我们认为，与宏观相关性较高的顺周期品种在2023年或有突出表现。策略上，我们会围绕‘经济复苏’主线进行布局，关注消费、地产相关行业及工业等顺周期板块。”富达基金管理（中国）有限公司拟任基金经理周文群称。（王彭）

编辑/田野