今年以来，机构投资者调研步伐加速，对券商的关注度也明显提升，已有包括长城证券、国信证券、申万宏源等10家券商（包括主营业务为证券业务的上市公司，文内统称“券商”）接受了投资机构调研。

“财富管理、投行、金融科技、再融资”成为机构投资者对券商调研时最为关注的话题。

热点话题一：财富管理

财富管理转型方面，基金投顾业务是近年来财富管理赛道较为显著的变化，各路投资机构争相涌入。券商业务规划也是机构投资者问及的话题。

湘财股份回复称，公司基金投顾业务将以金融科技赋能业务发展，继续加强与金融科技领域合作伙伴的融合、学习及业务协同。

申万宏源回复称，2022年，公司围绕着财富管理深化转型开展全方位工作，商业模式、资产配置体系、人才队伍、金融科技、制度建设等方面全面升级。公司作为首批公募基金投顾业务试点的七家券商之一，在战略层面积极布局基金投顾业务，以专业服务客户投资需求，持续推进财富管理由卖方模式向买方模式转型。

热点话题二：特色投行

全面实行股票注册制背景下，投行如何适应转变成为机构投资者关注的话题之一。

国海证券表示，公司实施精品投行战略，聚焦重点区域、重点行业，不断健全完善服务机制，丰富创新服务手段和内容，夯实股债业务基础，并通过申报、上市发行、储备项目，连线成串，打造投行特色行业。

西部证券投行业务将基于注册制的新形势、新要求，在估值定价能力、研究分析能力、合规经营能力、归位尽责意识等方面持续提升，当好资本市场的“看门人”；同时坚持差异化、特色化、属地化发展方向，深耕重点产业，扎根重点区域，为企业提供贯穿全生命周期的综合性金融服务。

此外，在金融科技赋能方面，证券行业数字化转型加速推进，金融科技正从服务业务向引领业务和赋能业务转变。

国信证券表示，将金融科技纳入业务发展主线之一，体现了公司在战略层面对发展金融科技的重视。在团队层面实现IT与业务的融合方面，国信证券着力构建既懂业务又懂技术的专业产品经理团队，通过产品经理起到业务和技术之间的桥梁作用；同时，通过专业化的产品运营，推动数字化应用产品在实际工作中发挥更大价值，并不断提升改进。

热点话题三：中小券商如何发展？

资本市场改革与市场化程度的加深将进一步加剧证券行业竞争，行业集中度也将持续提升，中小券商该如何适应发展新赛道也是机构投资者对部分券商提出的问题。

国海证券回复称，随着传统业务饱和度提升、业务竞争加剧，行业马太效应凸显，中小券商面临更大的压力和挑战。多家中小券商在投行、资管及财富管理业务方面赶超进位，打破头部券商在各个业务条线均处于绝对优势地位的局面，这说明中小券商在行业风口前仍有机遇，中小券商要实现高质量发展，需在四个“力”上下功夫：一是保持战略定力，二是锻造核心竞争力，三是具备可持续发展的内生动力，四是不断增强抗风险能力。

对于股东如何对券商开展考核，长城证券回复称，公司作为央企控股上市券商，控股股东对公司的考核一方面遵循国资考核体系，既关注收入、利润、ROE等主要业绩指标，同时也关注公司践行社会责任、服务实体经济等相关要求。近年来，更加重视公司在证券行业中的对标情况及排名情况。

湘财股份参照同业考核方法，主要是从风险防控、效益增长、提升规模等方面对湘财证券提出要求。

近年来，券商再融资事项颇受市场关注，在机构投资者调研的过程中，再融资也是行业绕不开的话题。对于如何看待目前市场上券商频繁再融资现象，东北证券回复称，上市券商作为资本市场“看门人”和上市公司标杆，应当始终聚焦主责主业，以提升公司治理质效为目标，强化公司价值创造能力、经营管理能力和股东回报能力，推动上市券商向资本节约型和更高质量发展。合理有序的再融资能够提升上市券商的资本实力，更好地服务实体经济，是促进上市券商高质量发展的重要途径之一，但应当结合公司实际，统筹规划、审慎决策，维护股东合法权益。

此外，机构投资者对券商的研究业务、衍生品业务、公司特色化发展、评级情况等也颇为关注。

编辑/范辉