在经历近期债券市场的剧烈波动后，银行理财子公司开启新一轮自购行动。

杭银理财日前表示，近期投入近1亿元自有资金认购旗下理财产品。上海证券报记者注意到，这是此轮理财产品“破净”潮下，首个公开可见的理财公司自购行动。

今年11月中旬以来，受债市调整影响，理财产品净值下跌，不少银行理财子公司面临较大的赎回压力，近期纷纷拿出举措应对波动和赎回压力。对于杭银理财的自购，业内人士认为，主要就是为了稳定投资者信心。市场机构认为，当前债券市场配置价值已显现。

第二轮自购行动开启

对于自掏近1亿元认购旗下理财产品，杭银理财在致投资者的一封信中表示，近期债券市场自11月以来经历了一系列的调整，该公司仍坚定看好当下的债市潜力。

记者23日获悉，实际上，此轮净值下跌以来，就已有股份行理财子公司一直进行自购，以减轻赎回压力。

自购旗下资管产品，其实在公募基金、私募基金等机构中颇为常见，意在表明资管机构用真金白银与投资者共进退的决心。对于理财公司而言，运用自购，有助于增强投资者对产品长期持有的信心，是理财公司在全面净值化时代应对市场波动的举措。

业内人士称，后续可能还会有其他理财公司跟进，采用自有资金购买旗下产品。

这并非银行理财子公司首次自购。今年3月，受A股波动影响，理财市场净值大跌，出现“破净”潮，赎回压力之下，光大理财打响自购“第一枪”，宣布将以不超过2亿元的自有资金，投资其发行的阳光红股票型和阳光橙混合型理财产品。此后，南银理财、中邮理财、兴银理财、招银理财相继跟进，分别运用约5亿元、6.5亿元、10亿元、5亿元自有资金投资旗下理财产品，提振投资者信心。

除了自购，记者注意到，理财公司也在加快产品发行节奏，以应对波动。数据显示，2022年11月银行理财产品发行数量2701只，环比增加33.9%，其中固定收益类产品占比最高。

“新发理财产品是产品设计和营销方的一种动态调整机制，‘以新换旧’加速产品迭代，也是应对市场波动的一种常规操作。”此前，一位银行资深从业者告诉记者。

债市配置价值逐步显现

本报此前报道，险资和银行机构已在市场中买入部分信用债。一家头部理财公司市场分析人士告诉记者，尽管近期市场有所波动，但从外汇交易中心数据来看，12月8日，保险资金净买入信用债(含“二永债”)117亿元。

实际上，此轮债市危机原因，主要是流动性问题，而非信用风险问题。

南华基金认为，11月以来债市经历了一轮调整，但逻辑与基本面关系不大，更多是基于理财赎回和防疫、地产政策强预期所作出的负反馈，叠加年底机构止盈，加剧债市投资者的离场情绪，利率底部抬升。

招商基金总经理助理裴晓辉表示，今年的债券市场表现值得深思：一是理财转向全面净值化后，行为模式从相对注重配置转向相对注重交易，使得各类机构的行为一致性更强，导致市场波动性加大，具体表现在上半年中短信用债利差的压缩，以及近期赎回负反馈带来的债市调整等；二是市场存在很多预期，部分预期在短期内无法证实或证伪，却可以引发市场波动，可能会形成交易机会。

随着债市行情修复，近期债市逐步企稳。短期内来看，市场人士认为，债市或已进入配置交易阶段。裴晓辉表示，经过11-12月债券市场的调整，信用利差大幅走阔。从当前整体来看，信用债的配置价值凸显。不过当下理财赎回的后续影响尚未完全过去，信用债配置的节奏需要考虑负债端的稳定性。

与市场机构观点一致，杭银理财也认为，现在债券市场配置价值凸显，性价比较高。

展望后市，大公国际总裁应海峰认为，2023年随着疫情精准防控措施的不断优化，市场情绪的持续回暖，经济基本面将有所改善，宽信用预期持续升温，债券市场发行规模预计稳中有升，市场利率存在上行空间，信用风险有望持续好转。

编辑/樊宏伟