千亿市值硅料龙头赚嗨了！
大全能源发布三季报，第三季度净利润55.6亿元，同比增长140.45%，环比增长6.66%，创造单季度净利润历史新高；前三季度净利润150.85亿元，同比增长237.23%。
公司同日公告，拟以24.99亿元向全资子公司内蒙古大全新材料进行增资，用于内蒙古大全新材料在30万吨/年高纯工业硅项目和20万吨/年有机硅项目的投资建设和运营。
目前来看，光伏行业仍然“拥硅为王”，硅料价格年内持续上涨，已创下十年新高。处于硅料下游的企业，纷纷签订长单。据不完全统计，从今年2月至今，已有至少8家上市公司签下13份长单合同，最大金额超1300亿。其中，大全能源10月以来公告三笔大额订单，据该公司预计，三笔大额订单采购额合计近2000亿元。
硅料龙头前三季净利润同比增超2倍
10月27日晚，大全能源发布三季报，第三季度营收83.37亿元，同比增长119.81%；净利润55.6亿元，同比增长140.45%；前三季度营收246.77亿元，同比增长197.15%；净利润150.85亿元，同比增长237.23%。
关于营业收入和净利润的大幅增长，大全能源表示，报告期内硅料市场供应紧缺带动硅料价格持续上涨，三期B阶段项目于2022 年初达产，产能释放带来销量的大幅增加，销售毛利增加。
同日，公司还公告，拟以24.99亿元向全资子公司内蒙古大全新材料进行增资，用于内蒙古大全新材料在30万吨/年高纯工业硅项目和20万吨/年有机硅项目的投资建设和运营。
大全能源称，本次增资后，内蒙古大全新材料注册资本由100万元人民币增加至25亿元人民币，仍为公司的全资子公司。本次增资有利于公司尽快推进在包头市30万吨/年高纯工业硅项目和20万吨/年有机硅项目的投资建设，一方面将扩充高纯工业硅和有机硅的生产能力，进一步巩固和扩大公司高纯工业硅和有机硅业务的市场份额；另一方面有利于进一步优化公司主营业务结构，实现公司产品结构的多元化，提升公司综合竞争优势和盈利能力。
股价方面，截至10月27日，大全能源报收52.39元/股，总市值为1120亿元。
光伏行业“拥硅为王”
事实上，大全能源业绩的高增长可以预见。
近年来，在“双碳”目标引领和全球清洁能源加速应用背景下，我国光伏产业链主要环节保持强劲发展势头。随着光伏产能的快速扩张，产业链供给瓶颈加速向上游切换，今年以来，硅料价格持续上涨，已创下十年新高，多晶硅致密料均价近期维持在30万元/吨的高位。
这带来了硅料企业的业绩高增长，另一龙头通威股份三季报同样喜人，前三季度实现营业收入1020.84亿元，同比上涨118.6%；归母净利润217.3亿元，同比上涨265.54%。其中，第三季度实现营业收入417.45亿元，同比上涨107.3%；归母净利润95.07亿元，同比上涨219.12%。
展望未来硅料价格走势，中信证券认为，展望2022年第四季度，尽管硅料可能迎来阶段性扩产小高峰，但随着光伏进入装机旺季，以及国内地面电站潜在的开工潮，硅料实际供需或仍然相对紧张，预期硅料价格降幅相对有限。目前来看，硅料仍将是光伏主产业链中供应最紧张、产能弹性最小的环节。
不过，还有部分机构认为硅料价格即将迎来拐点。国联证券研报表示，据PVInfolink预测，2022-2023年，硅料产能将从293GW上升至663GW，增长幅度达126.3%，而硅片、电池片、组件产能增速远小于硅料产能的释放速度。当前硅料价格处于高位横盘状态，随着硅料环节新产能的持续释放，硅料价格有望在四季度松动。
长单签订创纪录
就目前来看，处于硅料下游的企业，仍然对硅料供应充满“焦虑”。因此，长单的签订就显得愈发必要。据不完全统计，从今年2月至今，已有至少8家上市公司签下13份长单合同，涉及约273万吨多晶硅，预计采购金额超过6000亿元，其中，最大一单预计采购金额达1300亿元。
具体来看，10月25日，大全能源公告作为供应方签订了一笔43.2万吨原生多晶硅的采购合同，预计采购金额约为1309亿元，这是大全能源10月以来公告的第三笔大额订单，据大全能源预计，三笔大额订单采购额合计近2000亿元。
关于这笔43.2万吨原生多晶硅订单的采购方，市场推测为硅片龙头TCL中环。同日，TCL中环也发布采购公告，披露的采购信息，合同时间、采购材料和采购数量均与大全能源披露信息相同。对此，大全能源和TCL中环都表示，不便透露交易方信息。不过，此事中最引人关注的是，双方对43.2万吨原生多晶硅的预估价格差距超一倍，TCL中环预计采购金额约为630.72亿元。
对于测算金额的分歧，大全能源证券部方面在回复媒体时表示，此前都是默认以行业现价来预估采购金额。本次采购合同的时间周期较长，长达六年时间，期间存在较多因素使得硅料价格发生变化，这也意味着硅料价格会存在非常大的不确定性。所以从这个角度来看，我们认为以现价来预估未来合同的额度可能会更为妥当。实际上我们还是采用月度定价的方式，长单中锁量不锁价。
TCL中环证券部方面则表示，签订的合同没有固定价格，按月进行计价，没有锁定价格。采用估算的方式，是考虑到未来硅料价格会下降，这便需要一个合理的价格区间。
另有业内人士表示，硅料/硅片长单采购一般都是“锁量不锁价，按月交付”，通常在合同里是不表述金额的。而这次的交易双方都是上市公司，属于重大交易合同，为了显示交易规模，除了数量，通常会给一个参考金额。两者的预测其实是基于两个角度：一个基于现在，一个基于未来。目前来看，光伏行业内普遍认为，硅料价格不会长期处于当前高位。
编辑/范辉
