根据该公司此前提交的招股书，德馨食品主要从事现制饮品配料的研发、生产和销售，产品包括饮品浓浆、风味糖浆、饮品小料等，星巴克、瑞幸咖啡、蜜雪冰城、书亦烧仙草、乐乐茶等知名品牌企业都是其客户。

招股书显示，德馨食品此次IPO拟冲击深市主板，计划募资9亿元，用于年产3.8万吨饮品配料生产基地项目、饮品配料和烘焙产品生产线项目、植物基饮料生产线项目等。

去年收入增近五成

招股书显示，德馨食品主要为餐饮连锁企业和食品工业企业提供菜单(配方)设计方案、主辅配料一站式供应服务等，2019年至2021年实现营业收入3.93亿元、3.57亿元、5.29亿元，实现归母净利润8012.27万元、6871.91万元、9547.26万元。其中，2021年，营收及净利分别增长48.18%、38.93%。

就产品类别来看，2019年至2021年，德馨食品主营业务六成以上收入均由饮品浓浆贡献，报告期内，此类产品收入2.47亿元、2.19亿元、3.19亿元，在德馨食品主营业务收入中的占比分别为62.80%、61.22%、60.31%。

同时，饮品浓浆也是德馨食品毛利率最高的产品，不过近两年整体呈现下滑趋势，2019年至2021年分别为47.01%、45.22%、40.84%；该公司整体毛利率也有所下降，分别为42.74%、39.09%、36.97%。

招股书显示，与同行业可比上市公司相比，德馨食品主营业务毛利率处在合理范围，其中2021年略高于行业中位值及平均值。

德馨食品称，从行业利润水平现状来看，现制饮品配料的行业整体毛利率水平相对较高。品牌知名度较高、技术研发能力较强的企业，其产品品质稳定、新产品研发能力强、产品附加值较高，通常而言，该等企业的毛利率保持在相对较高水平。而品牌知名度较低、技术研发投入较少的企业，其产品同质化程度较高，由于市场充分竞争，通常而言，该等企业的利润水平偏低。

星巴克、瑞幸三年为其贡献4.57亿元收入

中新经纬注意到，瑞幸咖啡、星巴克、书亦烧仙草已经连续三年位列德馨食品前五大客户名单，累计为其贡献收入1.81亿元、2.76亿元、6953.34万元。其中，2019年、2020年，星巴克连续两年是德馨食品第一大客户，2021年这一位置被瑞幸咖啡取代。

德馨食品在收入上较为依赖第一大客户，2019年至2021年，该公司对前五大客户的销售金额分别占当期总销售收入的55.16%、50.91%、54.17%，其中第一大客户的销售占比分别为32.62%、22.25%、23.93%。

德馨食品在招股书中提到，现制茶饮及现磨咖啡市场市场规模巨大，为原辅配料企业提供了广阔的市场空间。

据灼识咨询统计数据，2015年至2020年，中国现制茶饮市场规模(按零售消费价值计)从422亿元增长到1136亿元，年均复合增长率为21.90%；预计2025年中国现制茶饮市场规模将达到3400亿元，年均复合增长率将达到24.51%。

现磨咖啡方面，灼识咨询统计数据显示，2020年，中国现磨咖啡市场规模(按零售消费价值计)业已增长到507亿元；预计2025年中国现磨咖啡市场规模将达到1251亿元，未来5年的年均复合增长率将达到19.8%。 (闫淑鑫 实习生 陈诗晴)