债券“南向通”托管量和债券数量从今年5月开始大幅增长，吸金魅力持续上升。

上海清算所发布的8月债券业务数据显示，截至8月末，上海清算所共托管债券3.3万只，托管余额合计31万亿元。其中，通过金融基础设施互联互通模式托管“南向通”债券437只，余额3014.5亿元，环比增长34%。

根据《关于开展内地与香港债券市场互联互通南向合作的通知》，“南向通”年度总额度为5000亿元等值人民币。这也意味着，截至今年8月末，“南向通”目前已用额度已经超过年度总额度的六成。

澎湃新闻观察到，“南向通”在2021年9月开通以来，在今年5月才开始大幅增长。上海清算所网站披露的数据显示，截至今年7月末，通过金融基础设施互联互通模式托管“南向通”债券339只，余额2241.1亿元，环比增长155%；截至今年6月末，通过金融基础设施互联互通模式托管“南向通”债券272只，余额1702.1亿元；截至今年5月末，通过金融基础设施互联互通模式托管“南向通”债券178只，余额878.9亿元。而在截至今年4月末，通过金融基础设施互联互通模式托管“南向通”债券仅87只，余额仅296.7亿元。

如何看待债券南向通从今年5月以来开始大幅增长？东方金诚研究发展部高级分析师于丽峰在接受澎湃新闻采访时表示，主要原因在于美联储加息背景下的境内外债券利差扩大，境内资金通过南向通投资境外债券的热情增加。数据显示，中美10年期国债利差从4月底的5bps波动走阔至8月底的53bps，同时在美国通胀水平居高不下的背景下，市场预期美债收益率将在较长时间内保持高位、境内外利差或继续倒挂，因此近几月债券南向通交易日渐活跃，托管余额增幅明显。

“南向通开通一年来，运行机制良好，参与投资者和可投资债券规模不断增大，亦是推动其交易和托管规模不断扩大的重要原因。”于丽峰说。

债券通是内地与香港债券市场互联互通的创新合作机制，境内外投资者可通过香港与内地债券市场基础设施机构连接，买卖香港与内地债券市场交易流通债券。“北向通”于2017年7月3日开通，便利国际投资者参与中国银行间债券市场。“南向通”于2021年9月24日上线，旨在为内地机构投资者提供便捷和高效的渠道，通过香港债券市场投资境外债券。

关于债券“南向通”，复旦大学泛海国际金融学院执行院长、金融学教授钱军此前在接受澎湃新闻采访时表示，债券市场的发展离不开国际环境，“南向通”有利于拓展国内投资者在国际金融市场配置资产的空间，给了国内的金融机构到国际市场锻炼身手的机会。此外，“南向通”也有助于维护和进一步提升香港作为国际金融中心的地位。

编辑/樊宏伟