6月24日早上9点半，三位快狗打车司机在海口敲响铜锣。快狗打车成为国内同城货运第一股。从去年8月首次提交招股书，到今年2月第二次提交招股书后，快狗打车终于成功上市，用了近一年的时间。

快狗打车董事长陈小华演讲时调侃自己说，不紧张是假的。他致辞时感谢了一堆人，其中最感谢的是司机，因为他们是快狗打车的力量源泉。

今年以来，国内新冠肺炎疫情再次蔓延，对于竞争激烈且仍在亏损的同城货运行业，不亚于雪上加霜。不过，能上市就是一个重要的节点，意味着有了从二级市场上融到钱的可能性。对比同行，快狗打车仍算幸运，货拉拉仍在等待上市。

与快狗打车同属58同城孵化业务的天鹅到家、安居客，最近一年内也多次传出上市消息，却没有成功上市。此次快狗打车上市，成为58系第一家上市公司。58集团创始人姚劲波也在今天发送视频致辞说，上市只是一个开始，他希望快狗打车有更强实力和资金，去做对的事情。

上市曲折路

快狗打车发行价为21.5港元，开盘涨超7%。截至6月24日午间休市，快狗打车股价上涨4%，市值137.88亿港元。

此前招股期，快狗打车共录得1.59亿港元孖展（保证金），公开发售部分超额认购1.4倍。在当前港股低迷的大环境下，这是一个不算差的成绩。今年上半年，全球资本市场波动较大，香港IPO申请放缓。普华永道6月9日预计香港全年IPO总集资额介乎1800至2000亿港元，而年初预测是3500亿至4000亿港元。

能够上市，陈小华感慨说：活着真好。他说，并不奢望公司突然大成功，快狗打车经历很多挫折，但是每次都坚持。当年做到家的，很多和快狗同时出发的公司，来过，又死了。

快狗打车起源于58同城的搬家业务。前身为58速运，成立于2014年。2016年，因为搬家业务越来越大，58速运从母公司分离出来。2017年，58速运和Gogovan合并成立快狗打车。

2020年，58同城从纳斯达克退市后，58同城旗下各个事业部团队加紧上市筹备的步伐，这也拉开了快狗打车冲击资本市场的序幕。

去年8月，快狗打车正式向港交所递交招股说明书，拟挂牌上市。快狗打车当时预计通过上市募资4至5亿美元，寻求上市估值30亿美元。在递交招股书前夕，快狗打车完成了一轮近亿美元的战略融资。

今年2月6日，港交所披露易网站显示，快狗打车的IPO申请通过了港交所的聆讯，进入上市排队议程。原定于3月3日IPO，但随后上市进程推迟。4月24日，快狗打车更新港交所招股书。

快狗打车上市获益最多的是58同城和阿里巴巴。IPO后，58到家持有快狗打车47.95%的总发行股本。淘宝中国持有快狗打车12.26%的股权，菜鸟持股为2.69%。陈小华通过直接和间接的方式持有快狗打车2.5%股权，按照公司当前市值估值计算，陈小华身家超3亿港元。

“钱”途仍待寻找

对于快狗打车，上市远远不是终点，其主营的同城货运生意，当下并不好做。

根据快狗打车2021年全年的财务数据，2018-2021年快狗打车的收入是同比增长的态势，从4.53亿元增长至6.61亿元。但亏损局面却未改变，四年分别亏损10.71亿、1.84亿、6.58亿和8.73亿元。

招股书中，快狗还提到，考虑到业务投资计划，预计到2024年将继续亏损。

同样做同城货运的满帮、货拉拉、滴滴货运等，也都在亏损期。“这些同城货运平台规模都比较小，而且还没有真正解决降低成本、提升效率，撮合双方利益最大化的问题，这些方面都还没有得到证明。”贯铄资本CEO、快递行业专家赵小敏告诉记者，到目前为止，同城货运平台商业模式都没有走通。此次快狗挂牌，当然是好事，是迈向正确道路的第一步，但也只是从幼儿园毕业进入小学，仍然是一个初创型公司。

在数据统计中，同城货运是个好生意。截至2021年底中国同城货运行业拥有约1.3万亿元的市场，并且呈现持续上升趋势。预计2025年可以突破2万亿元。面对如此广阔的市场，无数大小公司摩拳擦掌进入，却直到现在也都算不上成功，为什么？

“这一行看着门槛很低，其实很高，你必须要把规模做起来，规模起不来你就做不了。”赵小敏告诉记者，很多互联网公司认为，拥有庞大数据资源后，就能知道货运运行规律，可以整合交换资源，让司机挣到钱，让车辆不会闲置，让用户价格降低，双方都实现成本下降效率提升。但这套理论上的逻辑如何与线下实际场景融合，怎样做好用户体验，怎样让车辆按照已有的想法运转，互联网公司们都没有做好。

2019年，快狗打车净亏损曾同比降低，但2020年又同比扩大，原因在于2020年滴滴、满帮等入局同城货运后，行业竞争加剧。

2020年4月，滴滴货运上线，高额补贴抢走了一大批货运司机。上线三个多月，滴滴货运的日订单量突破了10万。滴滴进入同城货运赛道4个月后，满帮集团也盯上了该领域。2020年8月，满帮集团收购了省省回头车，同年11月，完成了17亿美金融资，全力进军同城货运市场。此外顺丰也在同城货运赛道进行拓展，提供个人搬家、企业搬家、同城货运和综合解决方案。

之前同城货运行业，是货拉拉与快狗打车两强相争，之后，是两个创业公司面临互联网巨头的挑战。

受2021年行业“补贴大战”影响，快狗打车亏损加大。巨头入局后，快狗打车市场份额减少。招股书信息显示，快狗打车在中国内地线上同城物流市场的份额，已从2020年的5.5%下滑至2021年的3.4%。

在招股书中，快狗打车承认业绩的下滑与竞争对手的继续扩张有关。除了滴滴、满帮外，顺丰同城、达达也在做同城货运，德邦抱团京东成立“京邦达”，在同城货运的赛道中，已经挤满了玩家。

未来方向

快狗打车上市后有几个发展方向。一是做新能源货运平台，现在快狗打车在深圳有90%的车都是新能源，未来目标是全国实现100%新能源货车。另一个方向是海外市场。此外还会加大跟行业大客户的合作，和其他大平台共建。

陈小华说，这是舍弃短期规模、追求长远质量的办法。现在，快狗打车追求的不是规模，而是稳健。

海外市场是快狗打车当前正在增长的一个领域，其在亚洲五个国家和地区的340多个城市有业务运营，是亚太地区最具活力的同城货运平台之一。

灼识咨询数据显示，以网络货运平台线上运费交易金额计，2020年我国网络货运市场规模达3389亿元人民币，线上交易额占公路整车运输市场的比例仅约为9%。市场仍然广阔，企业仍需摸着石头过河。

赵小敏认为，快狗打车之前曾经有过一个变大变强的窗口期，但错过了。在补贴大战之前，快狗打车背靠58同城，拥有的资源远远超过其他同行，他认为，快狗打车那几年不应该大幅烧钱，而应该专注练内功，做好核心业务。不过，现在也为时不晚，快狗打车此次率先在港股上市，是第二个窗口期，可以借助资金力量和58同城的资源，扩大规模，在县城等区域让更多人用起快狗打车来。

“它需要尽快提升它的商业模式，要升级解决效率的问题，如果这些都没有解决，收入比重就很难提升，收入提升不了，那谈利润、谈扭亏就没有用。”赵小敏认为。

快狗打车CEO何松提到，未来快狗打车将增加在原本低渗透率的城市业务覆盖，因为这些城市还尚属蓝海。他说，随着高渗透率的城市数量越来越多，最终实现市场规模的有效扩张。“最近几年我们会比较稳健的，将增速控制在相对稳定的范围。”

经济观察网 记者 任晓宁

编辑/樊宏伟