今年以来，上市银行可转债发行热度颇高。其中，重庆银行、成都银行可转债均已发行成功，厦门银行、齐鲁银行、常熟银行、瑞丰银行则披露了可转债预案或发行申请反馈的相关公告。

业内人士表示，在宽信用、银行加大不良风险资产处置力度的背景下，未来部分银行将持续青睐可转债这一“补血”方式。

上市银行成可转债发行“大户”

从资金募集规模来看，银行是可转债发行“大户”。Wind数据显示，今年前5个月，可转债市场发行规模达到1016.88亿元，涵盖49家公司。其中，可转债发行规模超过50亿元以上的公司有7家（包括两家上市银行）。重庆银行发行的重银转债以130亿元的规模位列第一，成都银行发行的成银转债以80亿元的规模位列第三。

除上述已经成功发行可转债的两家银行外，厦门银行、齐鲁银行、常熟银行、瑞丰银行也披露了可转债发行预案或发行申请反馈的相关公告。5月11日，厦门银行发布《关于公开发行A股可转换公司债券预案的公告》，拟发行额度为50亿元。此前，瑞丰银行发布公告称，该行拟发行额度为50亿元的可转债。

拟用于补充核心一级资本

可转债是银行资本补充的重要工具之一。例如，厦门银行在发行预案的公告中提到，“本行本次发行可转债募集的资金，扣除发行费用后将全部用于支持本行未来各项业务发展，在可转债持有人转股后按照相关监管要求用于补充本行核心一级资本”。

业内人士认为，相较于其他“补血”方式，可转债融资成本相对较低，不需要进行信用评级，审核流程相对简单，期限较为灵活；发行人有义务偿还本金并按照约定支付利息，对投资者有一定吸引力。因此，通过发行可转债寻求“补血”受到不少银行青睐。

“虽然可转债可以用于补充核心一级资本，在这一点上要优于优先股、永续债、二级资本债，但是可转债只有在完全转股之后，才可以全部计入核心一级资本。在此之前，仅有转债价格超过债底的期权部分才可以计入核心一级资本，而该部分一般占比较小。”国海证券研报显示。

转股比例有待提升

据不完全统计，从上市银行披露的今年一季度末的可转债转股情况来看，大多数上市银行发行的可转债转股比例不足0.1%。

与此同时，张家港行、苏州银行、江阴银行等多家银行下调可转债转股价格。5月19日，江苏银行发布公告称，根据2021年度利润分配方案，将可转债转股价格由6.37元/股调整为5.97元/股。

国海证券分析师靳毅指出，由于不少上市银行长期存在“破净”问题，而银行可转债发行价格又不能低于最近一期经审计的每股净资产，所以不少银行可转债无法触发赎回条款以实现转股。如果后续发行的银行可转债要求与之前类似，那么可转债的资本补充能力会比较有限。

近期，随着权益市场逐步企稳，投资者对转债市场的关注度抬升。分析人士表示，鉴于银行可转债价格和正股估值均处于低位，债底保护性强，银行转债未来仍将是机构底仓配置的重要选择。

编辑/范辉