股价提前“一”字跌停，大牛股凤凰光学(600071)重组终止成为了市场关注焦点，这也让公司5月30日股价迎考。伴随着凤凰光学的加入，年内终止重组个股也再添一例。经东方财富Choice统计，截至5月29日，年内已有25股先后宣布重组折戟，包括扬子新材、和科达、新力金融、同力日升等，数量上与去年同期持平。在上述个股中，兴民智通、中电电机两股重组标的交易价格在10亿元以上。就重组目的来看，基本均属横向整合、业务转型、多元化战略三类，其中横向整合居多。

年内已有25股重组告败

经东方财富Choice统计，年内已有25股重组宣布终止。

以最新日期来看，凤凰光学是最近一例重组折戟案例。5月27日，凤凰光学披露了拟终止重大资产重组公告，公司原拟以现金的方式向中电海康集团有限公司或其指定的全资子公司出售其除上市公司母公司层面全部货币资金、无法转移的税项和递延所得税负债，江西英锐科技有限公司100%股权，上海凤凰光电有限公司75%股权，丹阳光明光电有限公司17%股权，江西大厦股份有限公司5.814%股权之外的全部资产及负债。

此外，凤凰光学拟通过发行股份的方式购买南京国盛电子有限公司100%股权和河北普兴电子科技股份有限公司100%股权，同时募集配套资金。

不过，凤凰光学表示，鉴于本次交易相关审批和备案工作未能取得上级主管部门的同意意见，经审慎研究分析，公司拟终止本次重大资产重组事项。

值得一提的是，在披露重组终止消息当天，即5月27日，凤凰光学股价“一”字跌停，这也让市场质疑公司是否存在内幕交易的情形。针对相关问题，凤凰光学证券事务代表吴明芳在接受北京商报记者采访时表示，公司不存在内幕消息泄露的情况，公司方面目前正在筹备董事会相关事宜，具体情况可以关注公司后续公告。

除了凤凰光学之外，年内还有吴通控股、扬子新材、吉药控股、松井股份、*ST天首、和科达、新力金融等24股也曾披露过重组折戟公告。

按终止重组月份来看，今年1-5月(截至5月29日)分别有1股、6股、6股、4股、8股重组告败。

相比去年同期，今年重组终止个股数量与去年同期持平，去年同期也有25股重组折戟。投融资专家许小恒对北京商报记者表示，当下市场，重组终止已经并非绝对性利空，对于投资者不看好的重组，终止后反而能刺激公司股价上涨。

两股交易价格超10亿

年内终止重组个股中，兴民智通、中电电机两股重组标的交易价格超10亿元。

首先来看兴民智通，公司原拟向北京环渤海正宏企业管理中心(有限合伙)、新余赛禾投资管理中心(有限合伙)发行股份购买其持有的武汉中科信维信息技术有限公司(以下简称“中科信维”)50.29%股权；同时，公司拟向控股股东丰启环保募集配套资金。

不过，今年2月21日，兴民智通披露称，因本次交易涉及的审计、评估工作量较大，截至目前尚未完成，根据相关协议约定，股权转让框架意向协议应当终止。

对于前述标的股份的作价问题，兴民智通也曾在预案中进行过披露，拟以11.06亿元收购中科信维50.29%股权。

北京商报记者注意到，中科信维并非首次出现在资本市场上，公司2018年曾被上市公司乐通股份相中，不过收购最终也未能完成。

中电电机重组也在今年2月告吹。

根据中电电机披露的重组预案，公司原拟筹划以资产置换及发行股份的方式购买天津北清电力智慧能源有限公司全体股东所持其全部股权，上述交易还预计构成重组上市，并导致公司控制权发生变更。

不过，筹划数月，上述重组也折戟，该重组交易金额约为10.18亿元。

除了上述两股之外，圣济堂、银星能源、晶丰明源、中金环境也披露了重组标的作价，分别为8.4亿元、6.4亿元、6.13亿元、5.62亿元。

重组目的横向整合居多

在上述25股的重组目的中，横向整合居多。

大烨智能、中金环境、老百姓等多股重组目的均为横向整合。以晶丰明源为例，公司原拟向李鹏等14人购买其合计持有的凌鸥创芯95.75%股权。

晶丰明源是国内领先的电源管理驱动类芯片设计企业之一，而标的公司凌鸥创芯主要核心产品为MCU芯片。彼时对于上述交易，晶丰明源就表示，上市公司与标的公司业务具有较高的协同效应，晶丰明源的电源管理领域芯片和电机控制领域驱动芯片能够与标的公司的电机控制MCU形成整套电机驱动解决方案。

不过，筹划数月，晶丰明源上述重组在今年3月宣布告败，原因是近期市场环境发生较大变化，经公司审慎研究，决定终止重组事项并撤回申请文件。

除了横向整合之外，也有个股重组目的是业务转型、多元化战略。

新力金融重组终止也是今年资本市场关注的热点，公司就欲探索新业务转型，不过未果。

据新力金融2021年11月披露的重组预案，本次交易方案包括重大资产置换、发行股份购买资产及募集配套资金三部分，其中拟置出资产包括德润租赁58.48%股权、德信担保100%股权、德众金融67.5%股权、德善小贷56.51%股权和德合典当77.05%股权；拟置入资产为比克动力75.6234%的股权；此外，拟向不超过35名(含35名)特定投资者以非公开发行股份的方式募集配套资金。

据了解，新力金融主要从事融资担保、小额贷款、典当、融资租赁、软件和信息技术服务等业务。而比克动力是我国锂电龙头企业之一，若能成功重组，上市公司主营业务将转变为锂离子电池研发、生产及销售。

不过，今年3月，新力金融表示，由于公司与本次交易的主要交易方就本次重大资产重组的部分核心交易条款无法达成一致，决定终止重组，公司跨界锂电的愿景破灭。

独立经济学家、中企资本联盟主席杜猛对北京商报记者表示，对于经营不善的公司而言，跨界重组成功确实能够迅速提升公司经营业绩，不过当中也存在整合失败的可能，投资该类企业时，投资者应重点关注其中的风险问题。

北京商报记者 马换换

编辑/樊宏伟