根据达拉斯联储的博客文章，美国房价出现“脱离基本面”的迹象，就像2008年崩盘前的房地产泡沫一样。

“我们的证据表明，自2000年代初的繁荣时期以来，美国房地产市场行为首次出现异常，”达拉斯联储研究人员写道。他们援引了其与International Housing Observatory全球学者所开发的用于衡量房地产市场“繁荣”的数据。

他们写道，该指标表明“到2021年第三季度末，美国房地产市场已经连续五个多季度显现荣景。”自此以后，房价持续飙升。

达拉斯联储研究人员的指数基于人均可支配收入、住宅租金和长期利率等经济变量。他们的主要发现是，自2020年初以来，房价租金比飙升，超出了单单“基本面”所能解释的范畴，并进入了“繁荣”阶段。

他们还发现，与疫情相关的财政和货币刺激措施导致的可支配收入飙升，以及由于人员流动限制而导致的家庭消费减少，可能已经降低该指标的有效性--这表明泡沫的出现可能比指标所显示的更早。

“在辨别房地产市场泡沫时，单靠房价收入比指标可能会产生过于保守的结果，”研究人员写道。

他们在博客文章中表示，买家担心错过上涨行情，以及投资者更为激进的投机行为，可能也对这波住宅市场繁荣起到了推波助澜的作用。

但研究人员表示，房价回调所带来的经济后果不会像美国在2007-2009年经济衰退时那么大。

编辑/张郁唯