长春高新突如其来的三个跌停，让医药基金跌上热搜，葛兰频频出现在各平台报道中。处于长坡赛道的医药板块在疫情开始的2020年大幅走强，葛兰也因英科医疗一炮而红，成为投资者心中的“医药女神”。基民们用真金白银追捧了这位市场之星。根据中欧基金公布的四季报，葛兰总计管理的资产规模达到了1103.39亿元。2021年是葛兰管理的基金规模爆发的一年，高位申购基金的投资者数量巨大。然而，随着部分医药板块的回调，葛兰管理的基金产品普板遭遇较大的回撤，高位申购的投资者被套牢。这些投资者需要多久才能解套？基金业存在着常青树吗？

中欧基金葛兰新晋千亿俱乐部

随着中欧基金旗下产品陆续公布去年四季度报告，曾经属于张坤的“公募一哥”桂冠或将更替。数据显示，截至2021年四季度末，葛兰总计管理的资产规模达到了1103.39亿元，超过张坤的1019亿元，成为暂时的“公募一姐”。被称为公募界“医药女神”的葛兰，公开资料显示，她一共管理5只基金，分别是中欧研究精选混合、中欧阿尔法混合、中欧医疗创新股票、中欧明睿新起点混合、中欧医疗健康混合。

1月22日，曾经被称为“医药女神”的基金经理葛兰管理的5只基金公布了2021年四季度报。截至2021年底，葛兰的管理规模突破千亿，达1103.39亿元，较上一季度的970.01亿元增加了133.38亿元。其中，中欧医疗健康2021年四季度末规模为775.05亿元，较上季度末的634.4亿元增长140.65亿元；中欧医疗创新2021年四季度末规模为130.94亿元，较上季度末的116.18亿元增加14.76亿元；中欧阿尔法2021年四季度末规模为128.11亿元，较上季度末的144.12亿元缩水16.01亿元；中欧明睿新起点2021年四季度末规模为36.23亿元，较上季度末的39.23亿元缩水3亿元；与卢纯青共同管理的中欧研究精选2021年四季度末规模为33.06亿元，较上季度末的36.07亿元缩水3.01亿元。

长春高新连续三跌停板 单股一天回撤超1亿元

1月21日开盘，受广东集采文件公布影响，两天连续跌停的长春高新再度一字跌停。截至下午收盘，长春高新报184.36元/股，总市值746.1亿元，距离2021年5月17日的股价高点缩水超60%。长春高新是医药类基金扎堆持有的股票。中欧医疗健康混合是该股的第四大流通股股东，持股551.72万股，即使按3个跌停之后的股价184.36元计算，中欧医疗健康混合的持股规模也仍然在10亿元以上。

中欧医疗健康混合其他持仓也不乐观，“牙茅”通策医疗、“眼茅”爱尔眼科股价均腰斩不止，其他CRO等龙头股也跌幅巨大。基金的净值回撤超过了30%。

基金遭遇大幅回撤 维持高仓位运作依然看好创新药产业链

从业绩来看，中欧医疗健康、中欧医疗创新两只基金四季度均出现了16%以上的跌幅，这也导致两只基金2021全年的回报率为-6.55%、-7.9%。Wind数据显示，近六个月以来，中欧医疗健康的跌幅为32.36%。从中欧医疗健康四季度重仓股股价走势来看，药明康德的跌幅为5.8%，爱尔眼科在四季度的跌幅为30%，泰格医药的跌幅为21%，康龙化成的跌幅为27.52%。

葛兰在四季报中表示，“我们总体维持了高仓位的运作，在长期看好的创新药产业链、医疗服务、高质量仿制药的龙头企业等方向进行了着重的布局。”

葛兰表示，“从未来的配置方向来看，创新药产业链仍旧是我们长期最为看好的方向，从国家层面政策的顶层设计到国内企业近年来的创新积累，都使得国内的创新产药产业链长期维持在高景气度的状态。此外，随着国内居民消费能力的提升以及知识结构、认知水平的提升，产品以及服务的渗透率以居民的支付能力都在持续的提升中，相关行业的龙头企业也有着长期的增长空间。”

从四季度的持仓来看，葛兰基本维持了原本的操作，前十大重仓股中仅新增了片仔癀、九州药业。中欧医疗健康四季度加仓药明康德2481万股，爱尔眼科3165万股。

70%投资者或高位申购

统计数据显示，从2019年到2020年6月，中欧医疗资金规模20亿到30亿；2020年4月至6月葛兰管理中欧医疗健康的规模快速上升，30亿到90亿；2021年中欧医疗健康的规模从100亿突破到300亿以上。而最先的四季报显示，中欧医疗健康2021年四季度末规模已经达到775.05亿元。通过管理规模和净值表现来简单计算，中欧医疗健康规模在20、30亿时净值大涨了300%，规模到90亿，为基民赚了60亿，90亿规模很快上升到了300亿时，但规模到300亿后跌了30%。基金综合三年净值涨了180%，但实际上大部分基民都是高位的时候上车，赚钱的大多是早期上车的投资者。

一名投资者表示，虽然中欧医疗健康混合的基金净值还有2.70元以上，但有多少投资者是在2.70元以下申购的呢？从表二的份额变动可以清晰看出，在2019年末基金份额不过11.70亿份，2021年前三季度就增加了56亿份，也就是说70%的投资者可能都是高位申购的。

争议葛兰  跌落神坛的她还能再次崛起吗？

有投资者表示，葛兰的跌落神坛，不过是这两年张坤、蔡嵩松等的重复而已，再往前追溯也不过是被称为“基金一姐”、“TMT女王”的王茹远在2015年的重复，当时王茹远一直坚定看好互联网，比如互联网金融、移动医疗服务和信息安全等。太阳底下没有新鲜事。故事总是重复上演。王茹远担任基金经理的山东信托品质生活2期证券投资，在2021年7月30日的最新净值为0.6967。格上财富数据显示，这只产品于2015年2月成立，截至2021年7月30日近一年收益为-70.86%（历史业绩涨跌幅根据该年（月）末与上年末（月）末的复权净值计算得出），成立以来收益-98.68%。

王茹远的成名离不开彼时资本市场的“互联网+”风潮。当潮水褪去，传奇也就不再。

但也有基民为葛兰打气，认为资本市场没有常胜将军，以短线的心态来投资基金本身就不科学，而且如果把周期放大，最近2年中欧医疗健康混合基金阶段涨幅也不低，“大涨的时候叫人家女神，下跌后叫人家大妈，这合适吗？”。一名医药类研究员认为，葛兰本科就读于清华大学工程物理系，之后在美国西北大学取得生物医学工程博士学位，典型的超级学霸。精通医药科技双领域，在高仓位，低择时的前提下，年化复合收益率竟高达30.9%，全市场这样的基金经理都凤毛麟角。“我们为何就不能多给她一些时间呢？”。

文/北京青年报记者 朱开云
编辑/樊宏伟