消息面上，19日，有媒体报道称，天虹股份自有品牌开发并推出了酱香白酒，生产工厂位于贵州省仁怀市茅台镇，年产优质酱酒5500吨。之后，天虹股份方面承认，其确实推出了天优酱香酒，但并不清楚“年产能5500吨”的数据来源。

又一家上市公司因“染酱”股价起飞？

自有品牌推出酱香酒，天虹股份连收两个涨停

公开资料显示，天虹股份主营业务有平台与垂直两类业务，平台型业务为百货和购物中心，以联营、租赁等合作模式为主。垂直型业务为超市和便利店，超市主要是自营模式，便利店主要为加盟模式。公司拥有“天虹”“君尚”“sp@ce”“微喔”四大品牌。

2021年前三季度，天虹股份实现营业收入91.98亿元，同比增长3.91%；归母净利润2.57亿元，同比增长101.44%。根据2021年中国连锁经营协会发布的“2020年中国连锁百强”榜单，天虹股份排名第18位。

天虹股份相关负责人向媒体回应称，公司确实推出天优酱香酒，在线下门店、APP等渠道都可购买。但对于网传年产能5500吨，公司表示并不清楚5500吨这个数据来源。“我们是合作模式，找了当地的一家工厂做加工，公司不负责产能这个事。网传的年产能5500吨可能指的是这家工厂的产能，我们只是它其中的一个合作方。”

和此前大多数上市公司一样，天虹股份也在“染酱”后股价出现涨停。据Wind数据，19日，天虹股份股价突然拉升至涨停，中间短暂开板，随即封住涨停至收盘。20日，天虹股份股价再次一字涨停，报7.78元/股。

事实上，早在1月17日，天虹股份在回答投资者提问时就曾提到，天虹自有品牌开发并推出了天优酱香酒，该产品于近期上市，产自茅台镇核心产区，目前得到众多品质消费群体的认可，销售表现符合预期。

20日，中新经纬在天虹股份官方商城上看到，天优酱香酒已经在售，价格为399元/瓶。

据悉，天虹股份所属行业为零售业，一般经营项目包括“酒类的批发和零售”等，该公司同时还是贵州茅台的直销渠道商。2020年1月，天虹股份与贵州茅台集团正式签约，成为广东区域贵州茅台系列酒水的直供卖场。

天虹股份2021年半年报显示，截至2021年上半年，按预付对象归集的期末余额前五名中，贵州茅台酒销售有限公司排在首位，预付款项期末余额2326.33万元，占合计数的45.44%。

酱酒热退烧？“天虹股份们”前途如何

据华创证券研报，2019年以来，酱酒品类进入高速扩张期。该机构援引贵州酒业协会数据显示，2019年茅台镇注册酒业公司1900多家，而随着酱酒这一轮热潮，2020年茅台镇注册的酒业公司就新增了3000多家。

2021年上半年，酱酒热持续升温。据媒体报道，彼时，大量资本涌入茅台镇，见酒就收，见厂就谈合作，从大厂到家庭式作坊，门口都排队等着要合伙做生意的人。此外，巨人集团、融创中国、北京联美集团、北京首农食品集团、修正药业、来伊份等众多资本，也跨界酱酒。

其中，多家上市公司“染酱”后股价起飞，比如水井坊、海南椰岛、众兴菌业、吉宏股份等。2021年4月9日晚，水井坊发布公告称，拟以现金形式出资5.6亿元投资成立酱酒公司国威酒业，在该公告发布之后的第一个交易日(2021年4月12日)，水井坊就录得一字涨停，此后股价连连攀升；众兴菌业更是在宣布入局酱酒后，连拉六个涨停板。

不过，到了下半年，酱酒热似有退烧之势。2021年8月，水井坊发布公告称，终止对国威酒业的投资。随后10月，众兴菌业、吉宏股份分别发布公告，宣布“终止对圣窖酒业的收购”及“终止收购贵州钓台贡酒业不低于70%股权”，其给出的理由均为“因市场宏观环境发生变化等原因”。

在白酒行业分析师、知趣咨询总经理蔡学飞看来，2021年8月，市场监督管理总局价监竞争局组织召开的那场白酒市场秩序监管座谈会，是酱酒行业发展的一个转折点。

据业内人士透露，此次会议不只针对茅台酒价格高涨如何控制等问题进行意见征集，还针对资本围猎酱酒的问题进行了探讨。

“资本围猎酱酒，投机性质比较明显，以至于行业出现了较为严重的泡沫。”蔡学飞称，前述监管举措，以及后来贵州省仁怀市的整治行动，相应提高了资本进入酱酒行业的门槛。

2021年9月，仁怀市印发《仁怀市白酒产业综合治理三年行动方案(送审稿)》，从2021年起，通过三年努力，综合治理白酒生产小、散、弱企业600家以上；到2025年，该市白酒生产企业总数明显下降，规模以上企业不少于200家。

随后，在2021年10月的天津秋糖会上，酱酒渠道热已有所降温。“上半年酱酒渠道利润空间高，经销商积极性较高，伴随渠道逐渐饱和，秋糖会渠道热有所降温，中小品牌招商关注度减弱，行业发展回归冷静。”光大证券研报指出。

“目前酱酒行业已经从之前的野蛮扩张期进入了品类盘整期，新的阶段意味着新的特征，比如，原有的名酒与非名酒的集体扩张，变成了强分化趋势下名酒继续扩张，非名酒出现了扩区、动销降低等问题。此外，进入新阶段以后，企业比拼的不再是传统的价格，而是品牌背后的文化、品质背后的产区等核心因素，从原先的价格战直接上升到以品质和品牌为核心的综合性竞争。”蔡学飞称。

光大证券也提到，前述天津秋糖会上产区热较为明显，来自贵州茅台镇的酒企多数通过强调产区概念、历史积累等进行品牌传播。

酒业营销专家肖竹青在接受中新经纬采访时提到，进入2022年，酱酒将迎来理性发展的2.0时代，未来，拥有强势资本、优秀产能和全国化销售体系的品牌会走得更远。在以贴牌酒和定制酒为主要商业模式的茅台镇，中小型酒厂将会受到整合或者收编，茅台镇将迎来“大鱼吃小鱼，快鱼吃慢鱼”的整合过程。

在天津秋糖会上，宝酝集团创始人李士祎也表示，酱酒市场已经进入了冷静期，随便一瓶酱酒就能卖的时代将过去，未来应更理性对待。 (闫淑鑫 实习生 胡一)