最终以43.86亿元总票房收官的2021年国庆档，没能给假期后的电影股带来“开门红”。

10月8日开盘，虽然整个文化传媒板块大盘上涨，但相关电影、院线股并没有迎来预期的大涨，反而出现了高开低走的情况。

截至10月8日收盘，文化传媒指数上涨2.96%，而个股中，中国电影下跌6%，上海电影下跌3.04%，光线传媒下跌3.63%；横店影视、幸福蓝海等院线股分别下跌0.31%、0.16%。仅华谊兄弟、万达电影、金逸影视等股价出现小幅上涨，涨幅分别为1.15%、2.92%、0.42%。

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在股价下跌的这些影视院线股中，不乏国庆档爆款电影的出品方。例如中国电影、上海电影等均投资了《我和我的父辈》《长津湖》。

以往，爆款电影或大档期，在票房大卖的情况下，能一定程度上为影视股带来短期上涨。无论是今年的春节档，还是此前《八佰》《哪吒之魔童降世》《战狼2》《我不是药神》等爆款影片，都为北京文化、光线传媒、华谊兄弟等影视股股价带来短期红利。

今年的国庆档，从票房数据来看，表现超出预期；大爆的《长津湖》也肩负起“救市”重任，斩获票房超35亿，为跌落至冰点的电影市场注入一剂强心剂。但为何在超40亿票房成绩和《长津湖》大爆之下，仍拉不动电影股短期股价？

《长津湖》剧照 图片来源：猫眼专业版

炒票房已成过去式 大档期爆款对影视股拉动作用前移

《每日经济新闻》记者观察到，以往的爆款电影或大档期，在票房大卖的情况下，往往能在一定程度上为影视股带来一波短期上涨。

今年春节档假期后，《你好，李焕英》背后的北京文化“一字板”涨停；港股开市第一天，猫眼娱乐开盘一路高涨22%，阿里影业则一路上涨37%，欢喜传媒最高涨至8.38%。

2019年暑期档的《哪吒之魔童降世》，在上映5天斩获票房近10亿元后，带动A股影视板块火热，使得上海电影一度大涨6.90%，中国电影、金逸影视、光线传媒涨幅均超过3%。

《哪吒》剧照 图片来源：猫眼专业版

再往前，《战狼2》的火爆同样给北京文化股价打了一针“强心剂”，自影片上映，北京文化股价在8个交易日内，从13.5元一路上行到22.46元；《我不是药神》的票房号召力同样蔓延到了资本市场，出品方之一的北京文化股价大涨，一度多次涨停。

2012年，自《人在囧途之泰囧》上映以来，背后出品方之一的光线传媒股价连日大涨，盘中一度触及涨停，在影片上映的半个多月内，光线传媒股价累计涨幅超40%。根据公告，该影片为光线带来超3亿元的票房分账收入。

相比之下，今年国庆档在超40亿元档期总票房成绩和《长津湖》大爆下，爆款电影已经拉不动电影股短期股价？

“近两年影视股已经很明显在大档期之前炒，在大档期到来前的一两天，电影市场会受到拉动作用，大家现在交易越来越左侧了。利好提前兑现，基本上不等票房兑现就先跑了，这是一个交易层面的问题，和基本面没有关系。不过，左侧最终能不能炒起来还是要回归看基本面。”一位资深互联网分析师在接受每经记者采访时表示。

对于实实在在的票房数字，具有“爆款”预期的影片定档、影片的高市场预期似乎更能调动资本市场的热情。

今年国庆来临之前，资本市场上的炒作提前开启。9月30日，金逸影视、幸福蓝海、华谊兄弟、光线传媒等一众影视院线股股价纷纷上涨，其中，幸福蓝海和《长津湖》出品方之一的上海电影涨超5%。

这样的情况同样出现在《八佰》《姜子牙》《攀登者》等爆款影片上。

《八佰》剧照 图片来源：猫眼专业版

2020年8月2日，《八佰》宣布定档，8月3日开盘后，华谊兄弟股价涨停，报5.25元/股；同时传媒板块也迎来普涨，光线传媒、北京文化等多股涨停，唐德影视、横店影视涨逾6%。

十多天后，《姜子牙》宣布定档，光线传媒作为主要出品方盘中一度触及涨停。但《姜子牙》上映后，虽然斩获16亿元票房，但由于影片口碑两极分化，国庆档后的首个交易日，光线传媒股价下跌13.57%。《攀登者》背后的上海电影同样如此，在上映前一个多月里曾连续大涨，累计涨幅超过50%，但由于票房成绩不理想，在“十一”过后出现多日股价下跌的情况。

有分析指出，对于资本市场来说，爆款电影可能会对影视股带来短期炒作效应，但是炒票房已经是过去式，不宜将票房与影视股联系太深。

平均票价上涨17%，国庆档为何仍振奋人心？

从票房数据上看，今年国庆档的表现超出预期。

根据灯塔专业版，2021年国庆档以43.85亿元票房收官，相比2020年同期增长10%，并追近了2019年国庆档44.6亿元的影史纪录。

与往年国庆档票房在10月1日达到峰值后开始缓降的走势不同，今年国庆档连续6天保持单日票房6亿+的成绩，并在2日、3日和6日分别出现“逆跌”上涨的现象。

总体来看，今年国庆档影片票房集中度较高,头部影片马太效应明显，呈现出“一超一强”的格局。档期内，《长津湖》以34亿票房领跑，成功跻身2021年度前三；“我和我的”系列第三部作品《我和我的父辈》，以10.56亿的票房紧随其后，两部主旋律大片贡献了整个档期95%的票房，仅《长津湖》一部影片就占据了档期总票房的72.1%。这种“失衡”的现象在大档期中是第一次出现。

主旋律影片在大档期中发挥着愈发重要的角色。2021年国庆档上映十余部影片，其中《长津湖》《我和我的父辈》为主旋律影片，此外还有4部动画类、1部青春类、1部儿童奇幻向影片。其中动画类多为小体量电影,单部票房通常在千万元级别。

从豆瓣评分来看,2021国庆档上映的多部影片都在7分以上, 整体口碑较好。良好口碑带动后续票房增长。观影总人次方面，根据艺恩数据，档期内观影人次8359.5万,较去年同期的8390.6万略显下跌。具体到单片观影人次，《长津湖》观影总人次为6860.1万，远低于2020年、2019年冠军影片观影人次。其中，2019年国庆档冠军影片《我和我的祖国》观影人次达8317.3万，比《长津湖》高出近1500万人次。

观影人次下降，总票房大涨，主要来源于涨价。数据显示，今年国庆档平均票价43.0元,较2020年同期的36.6元上涨17.4%,是拉动档期票房增长的主要驱动力。

国庆档虽然已经结束，《长津湖》的后续走势仍然不容小觑。截至10月8日，《长津湖》的排片占比依然达到53.3%，票房占比为83.1%。猫眼专业版预测，《长津湖》内地总票房将超过55亿元，直逼《战狼2》甚至有望超越。

在国庆档之前，电影市场跌落至冰点，日票房徘徊在2000万元上下，能拉观众重回影院的重要因素便是重量级及全民性影片的上映。去年《八佰》是“救市”，今年《长津湖》也是。

国盛证券研报显示，2021年国庆档票房整体符合预期,有望带动电影市场快速复苏,且银幕增速明显放缓, 疫情常态化下中小影院有望加速出清,并提升龙头公司市占率,龙头公司集中度的提升将带来坪效和盈利能力的修复,院线行业中长期拐点正逐步到来。

来源/每日经济新闻

编辑/樊宏伟