今年以来，A股银行IPO提速。继齐鲁银行、瑞丰银行相继发行上市后，日前上海农商行也拿到A股IPO批文，A股第十家农商行蓄势待发。

招股书显示，上海农商行计划发行新股不低于9.64亿股，且不超过28.93亿股。如果按照其2020年每股净资产8.9元为发行价格，该行的募资规模或将在85.8亿元至257.5亿元。

截至2020年末，上海农商行的资产规模已经突破万亿，达到10569.77亿元，在全国的农商行中仅次于重庆农商行。去年，上海农商行实现营业收入220.4亿元，同比增长3.61%，净利润84.19亿元，同比减少5.82%。今年一季度，该行营业收入53.96亿元，净利润23.61亿元，基本与上年同期持平。

加大贷款力度服务实体经济，带动上海农商行资产规模快速提升。截至2020年末，上海农商行贷款总额5306.73亿元，较上年末增长13.67%。

但长江商报记者同时注意到，一直以来上海农商行的涉房贷款规模较高，市场波动以及房地产业政策调整带来的影响，需要保持关注。

截至2020年末，上海农商行房地产行业贷款余额1050.97亿元，较上年末增长8.2%，占贷款总额的比例为19.8%。零售贷款中，个人住房按揭贷款余额933.56亿元，较上年末增长12.21%。粗略计算，2020年末该行房地产业和个人按揭贷款总额为1984.53亿元，占贷款总额的比例依旧高达37.4%。

提高信用风险计提水平净利润降近6%

成立于2005年8月的上海农商行，是全国首家在农信基础上改制成立的省级股份制商业银行。

早在2016年，上海农商行就开始筹备上市，2019年6月获得上海银保监局批复。去年11月份，上海农商行的首发申请过会，直至本月，上海农商行终于拿到A股IPO批文，A股上市箭在弦上。目前A股还有大丰农商行、昆山农商行、顺德农商行等九家农商行正在排队IPO。

长江商报记者注意到，以2020年末资产规模为基准，上海农商行总资产突破万亿，达到10569.77亿元，在40家A股上市银行中排名第23，在上市农商行中仅次于重庆农商行。其他几家头部农商行中，北京农商行、广州农商行的资产规模分别为10292.84亿元、10278.72亿元。

不过，从资产规模增速来看，截至2020年末，广州农商行和上海农商行的总资产增速最高，分别较上年末增长14.95%、13.66%，北京农商行和重庆农商行的资产增速分别为7.37%、10.31%。

从盈利能力上来看，虽然上海农商行的营业收入较资产规模最高的重庆农商行而言仍有差距，但盈利能力差距已经越来越小。

数据显示，2017年至2019年，上海农商行分别实现营业收入179.21亿元、201.45亿元、212.71亿元，净利润分别为66.63亿元、71.25亿元、89.38亿元。

2020年，上海农商行实现营业收入220.4亿元，同比增长3.61%，净利润84.19亿元，同比减少5.82%。

去年业绩下降的农商行并非上海农商行独一家。2020年，重庆农商行、北京农商行和广州农商行分别实现营业收入281.86亿元、165.65亿元、212.18亿元，同比增长5.84%、-12.08%、-10.31%，净利润85.65亿元、74.15亿元、52.77亿元，同比分别减少14.25%、9.9%、33.3%，均有不同程度下降。

年报显示，随着生息资产规模的稳步提升，2020年上海农商行实现利息净收入178.71亿元，同比增长16.39%，净利差1.83%，净利息收益率1.91%，同比分别上升6个基点和4个基点。

尽管利息净收入录得双位数增长，但在非利息收入中，上海农商行去年的手续费及佣金净收入23.32亿元，同比减少5.49%，该行称主要是由于新冠疫情期间客户需求变化以及该行持续减费让利。其他非利息净收入18.37亿元，同比下降46.77%，其中投资收益、公允价值变动收益和汇兑收益合计17.52亿元，同比下降31.97%，使得该行当期营业收入增速有所放缓。

不仅如此，在疫情的影响下，为提升整体风险抵补能力，适当提高信用风险减值计提水平，去年上海农商行计提信用减值损失56.08亿元，同比增长42.61%，占该行当期利润总额的比例为56.6%，这对于该行业绩增速也造成了一定程度的影响。

而在2017年至2019年，上海农商行的信用减值损失(2019年以前为资产减值损失)分别为35.33亿元、48.06亿元、39.32亿元。

根据上海农商行日前披露的数据，今年第一季度，该行实现营业收入53.96亿元，同比增长1.19%，净利润23.61亿元，同比增长1.56%，基本与上年同期持平。同期，重庆农商行的营业收入和归母净利润分别为74.87亿元、32.48亿元，同比增长7.42%、5.48%，业绩提升明显。

房地产业依旧为第一大贷款投放行业

资产规模实现万亿突破，主要因上海农商行加大了贷款投放力度，以及金融投资、同业资产规模的同步增长。

年报显示，截至2020年末，上海农商行贷款总额5306.73亿元，较上年末增加638.05亿元，增长13.67%，占资产总额的比例为50.21%，与上年同期基本持平。

其中，对公贷款余额(含票据贴现)3653.77亿元，较上年末增长10.16%，为上海农商行总贷款中最大构成部分。相比较而言，零售贷款的增速较高，去年年末该行零售贷款规模1494.91亿元，较上年末增长22.8%。

值得关注的，在上海农商行的贷款投放中，房地产业贷款规模一直都比较高。截至2020年末，上海农商行的房地产行业贷款余额1050.97亿元，较上年末增长8.2%，占贷款总额的比例为19.8%，占对公贷款余额的比例为28.76%，为该行贷款投放最多的行业。同期，上海农商行在租赁和商务服务业、制造业、批发和零售业的贷款投放占总贷款的比例分别为12.93%、10.4%、4.5%。

2020年末，上海农商行的零售贷款中，房产按揭类贷款余额1030.07亿元，占零售贷款总额的比例约为68.9%，其中个人住房按揭贷款余额933.56亿元，较上年末增长12.21%，非房产按揭类贷款余额347.62亿元。

以此计算，2020年末，上海农商行的房地产业和个人按揭贷款总额为1984.53亿元，占贷款总额的比例依旧高达37.4%。

此前，上海农商行曾在招股书中披露，2017年至2019年末，该行的前十大单一借款人中，就有七名借款人均为房地产业公司。

从信贷资产质量上来看，上海农商行的不良率一直保持在行业较低水平。截至2020年末，上海农商行不良率0.99%，较上年末小幅提升0.09个百分点，拨备覆盖率419.17%，较上年末减少12.14个百分点。

2017年至2019年，上海农商行的不良率分别为1.3%、1.13%、0.9%，拨备覆盖率分别为253.6%、342.28%、431.31%，风险抵御能力较强。

需要注意的是，即将IPO募资补血的上海农商行近两年的核心一级资本充足率有所降低。综合招股书及年报数据，2017年至2020年，上海农商行的资本充足率分别为14.27%、15.86%、15.57%、14.4%，一级资本充足率10.97%、12.7%、12.62%、11.7%，核心一级资本充足率10.96%、12.69%、12.59%、11.67%。

今年一季度末，该行核心一级资本充足率和一级资本充足率均为11.68%，资本充足率14.37%。

根据招股书，上海农商行拟发行新股不低于9.64亿股，且不超过28.93亿股，募集资金在扣除发行费用后将全部用于补充该行核心一级资本，提高该行资本充足水平。

值得一提的是，日前在上交所主板上市的瑞丰银行以8.12元/股的价格发行，与其发行前每股净资产相同。2020年，上海农商行归属于母公司股东的每股净资产为8.9元，若该行以此价格发行，上海农商行的募资规模最低为85.8亿元，最高或将达到257.5亿元。

编辑/范辉