3月21日凌晨，国际金价在震荡一天后，仍旧没有打破连续收跌的“魔咒”，且延续了前一个交易日的趋势，大跌收盘，周跌幅超10%。在本周最后一个交易日，现货黄金、黄金期货双双跌破4500美元关口。

3月20日，COMEX黄金期货一改前两日的颓势，高开后震荡上涨，日内最高涨幅一度达到2.88%，报4738.2美元/盎司。但到北京时间20日16:27，COMEX黄金期货冲上又一高点后，开始震荡下行。到北京时间22时许，行情由涨转跌，最终收跌2.47%，报4492美元/盎司。现货黄金也是先涨后跌，最终以3.36%的跌幅告收，报4494.44美元/盎司。黄金现货、期货双双失守4500美元关口。

作为避险资产的黄金，自本轮中东地缘冲突以来的表现却“异常”疲弱。分析人士认为，本轮地缘冲突中黄金避险属性出现阶段性失灵，主要原因在于市场交易主线的切换。当前市场的核心矛盾已从“地缘避险”转向“通胀预期与货币政策博弈”。

消息面上，此次下跌发生在伊朗与以色列隔夜互相发动打击之后，同时伊朗还对波斯湾地区的能源设施发起了新一轮攻击。美国官员消息称，五角大楼正在部署三艘军舰和数千名海军陆战队员，此消息加速了跌势。

此前，美联储主席鲍威尔在3月议息会议后称，能源价格上行已对通胀形成直接推升，并可能通过抑制消费、挤压企业利润及扰动供应链，对经济活动产生连锁影响。在通胀未出现明确改善之前，不会考虑降息。

分析人士表示，油价上涨意味着全球需要更多美元完成能源结算，“石油美元”体系下美元需求被动扩张。通常美元指数与黄金呈负相关，美元大幅走强之际，黄金在传统避险逻辑下反而承压下挫，显示美元升值对金价的压制力已超越地缘溢价的支撑力。

文/北京青年报记者 张鑫
编辑/刘忠禹