今日午后，A股、港股一扫早盘阴霾，集体反攻。其中，沪指收涨1.14%，深成指收涨0.88%，创业板指收涨0.68%，港股方面，恒生科技指数涨幅一度扩大至2%，恒生指数一度大涨1.4%。

今日盘面走强主要受到三则利好消息刺激，其一是，“国家队”突然出手，引发市场资金涌入芯片板块，午后狂掀涨停潮，刺激市场做多情绪；其二是，受利好政策刺激，电力产业链持续走强；另外，中国宏观经济也传来利好信号，国家统计局最新数据显示，4月份，全国规模以上工业企业利润由3月份同比下降3.5%转为增长4.0%，增速回升7.5个百分点。

今日A股、港股双双上演反攻行情，对市场做多情绪无疑是一种提振。那么，这是否意味着未来将再度掀起新一轮的攻势？

三大利好突袭

今日午后，A股三大指数集体反攻，截至收盘，沪指涨1.14%，深成指涨0.88%，创业板指涨0.68%。

消息面上，今日盘面走强主要受以下三则利好刺激，具体来看：

其一是，“国家队”突然出手，引发市场资金涌入芯片板块。5月24日，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司成立，法定代表人为张新，注册资本3440亿元人民币，经营范围为私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务，以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动，企业管理咨询。

受此影响，午后半导体产业链集体爆发，其中光刻机、光刻胶方向领涨，容大感光、蓝英装备、扬帆新材、张江高科、彤程新材等多股涨停，强力新材、波长光电、茂莱光学、南大光电、广信材料等十余股涨超10%。

中航证券则表示，美国重点限制环节或为国家大基金三期投资重点，如人工智能芯片、先进半导体设备（尤其是光刻机等）、半导体材料（光刻胶等）。此外，尽管未来晶圆厂产能增速快，但仍以成熟制程为主，未来政策有望向先进制程晶圆厂倾斜建议关注。

其二是，受利好政策的刺激，电力产业链持续走强，其中虚拟电厂方向领涨，众智科技、国电南自、恒实科技、郴电国际、新中港涨停，长江电力盘中创历史新高，最高股价达到26.66元。

其三是，中国宏观经济也传来利好信号。国家统计局最新数据显示，4月份，全国规模以上工业企业利润由3月份同比下降3.5%转为增长4.0%，增速回升7.5个百分点，企业当月利润明显改善。国家统计局工业司统计师于卫宁解读称，4月份，随着宏观组合政策落实落细、效果持续显现，市场需求继续回暖，工业生产回升向好，规模以上工业企业效益持续恢复。制造业高端化、智能化、绿色化深入推进，新质生产力培育壮大，叠加大规模设备更新政策效果逐步显现，共同推动装备制造业利润保持较快增长。

港股方面，与A股同步上演反攻行情，午后由跌转涨，恒生科技指数涨幅一度扩大至2%，恒生指数涨1.3%。其中，半导体板块强势爆发，华虹半导体大涨超11%，中芯国际涨超7%。

另外，联想集团强势领涨科技股，盘中一度大涨超10%，创出阶段性新高。消息面上，近日以来，大摩、高盛、中信里昂等多家大行相继表示看好联想集团，认为AI PC的趋势将为该公司股价带来显著上涨空间。

后市如何演绎？

今日A股、港股双双上演反攻行情，对市场做多情绪无疑是一种提振，这是否意味着，未来将再度掀起新一轮的攻势？

国泰君安指出，尽管外部地缘依然严峻，但过去两到三年市场并未给予过高期待。更重要的在于，应该看到经济社会内部不确定性正在下降，这是驱动本轮市场行情的核心要素。与多数审慎共识不同，我们认为预期不再下修，不确定性下降，是中国股市能够上升的关键动力。尽管在过去巨大不确定性下依然有行为和思维惯性，表现为数据疲弱与股市反复。但人民币币值稳定+内需政策发力+改革预期升温的边际组合令中国资产逻辑变得顺畅。投资机会在年中，敢于逆向布局，股市震荡上升。

光大证券也表示，近期地产利好政策频发，A股市场有望震荡上行。5月以来，基本面偏弱导致市场整体偏震荡，而地产是经济基本面偏弱的拖累项之一。此次地产利好政策出台，有利于推动房地产市场高质量发展，提振市场信心，推动市场情绪回暖。预计A股市场有望延续强势表现。

港股方面，中金公司认为，政策环境的边际改善、互联网龙头企业稳健的现金流收益，以及海外资金的回流，都是市场现实的变化。

中金公司在最新的分析报告中提出，港股市场未来的上涨将主要依赖于三个关键因素：

第一，风险溢价的改善、美国无风险利率的进一步下降，以及港股上市公司盈利的恢复。

第二，就美国无风险利率而言，中金公司认为，如果10年期美国国债的利率能够进一步下降至4%，这可能会推动市场向21000点附近攀升。

第三，关于盈利修复，如果港股上市公司在2024年能够实现10%的盈利增长，那么恒生指数有望攀升至22000点甚至更高。

但中金公司指出，从中短期来看，这两种情况的发生概率并不大。虽然港股市场存在上涨的潜力，但短期内实现大幅上涨的可能性较小，市场需要更多的积极因素来推动进一步的增长。（周乐）

编辑/田野