贾玲的《热辣滚烫》带动了健身热潮，其中一条售价动辄上千的Lululemon瑜伽裤全网卖爆，号称“城市中产女性人手一条”。

据21数据新闻实验室统计，截至2023年底Lululemon以619亿美元市值赶超阿迪达斯，成为仅次于耐克的全球第二大市值运动品牌，相当于1.7个阿迪、2个安踏、8个李宁。

但在Lululemon披露了2023年财报后，其股价因北美市场疲软及预计年度收入和利润低于预期而大跌。截至2024年3月30日，最新市值472亿美元，较去年底锐减147亿美元（超1000亿人民币）。不过，Lululemon在中国大陆市场仍继续狂飙，去年在中国大陆市场爆卖了70亿元。

市值3个月蒸发1000亿元背后，资本不爱Lululemon了吗？一条“秋裤”1000块，穿上是否就高人一等？瑜伽裤“爱马仕”高增长的背后，有哪些隐忧？如今它的市值是否仍然虚高，泡沫会有破灭的一天吗？本期《财料》将带你揭开Lululemon高增长的秘密。

编辑/樊宏伟