近期A股走势牵动了众人的神经。自8月下旬以来，监管部门不断出台各种有利于活跃市场的措施，几乎到了“每周一策”的地步，但股市大盘似乎不为所动，交易重心仍然继续向下，本周上证指数一度逼近2900点。

随后中央汇金出手增持指数ETF，市场终于出现企稳回升的态势。但这一市场格局能否延续，投资者对此还没有形成共识，市场的分歧与争议还比较多。

冰冻三尺，非一日之寒。今年A股市场表现比较弱，远低于投资者的预期，有多方面的原因。要让股市活跃起来，平稳运行，需要把那些制约市场的因素逐个予以化解，这需要一个过程，也需要各方共同努力。

指责投资者对利好政策无动于衷，不积极参与做多，这是对市场基本格局的漠视。在笔者看来，当前市场亟需做三方面的工作，逐渐化解市场上的空头氛围，从而提振投资者的信心。

一、积极安排中长线资金入市。由于市场信心不足，现在很少有投资者主动入市，虽然新批准了不少公募基金发行，但缺乏买家。相反，部分基金还面临较大的赎回压力，不得已被动减仓。在这种情况下，要让市场能够止跌企稳，需要有足够的增量资金介入，否则让其自然止跌，不但时间长，而且市场在下跌中还可能会有爆仓的融资盘涌出，导致市场无序回落。

日前，中央汇金公司出资4.77亿元增持四大银行，这无疑是一个积极的信号，股市也出现反弹。但大盘随后又下跌，因为增持的量比较少，而且增持的是权重股，虽然对上证指数有较大影响，但所涉及到的个股有限，不容易让投资者产生共鸣。本周中央汇金公司再次出手，这次买入的是指数ETF，不但买入的量比较大，而且是宽基ETF，这样所涉及的股票数量就更多，投资者稳定预期的作用就明显增加了。

对于长期低迷的股市，靠一两次增持不可能真正扭转局面，在国内尚没有平准基金的情况下，特别需要中央汇金公司及类似的这种致力于长期投资的大机构能够持续入市，有关方面也需要为之提供各种必要的支持。有了足够的增量资金，市场就有希望企稳，为实施其他稳定市场的措施提供了时间窗口，也避免投资者情绪再次低迷。

二、对有关政策与制度出现的争议进行研究。实行注册制以来，监管部门出台了很多新的政策措施，有力地配合了注册制的实施，但也存在一些有争议的问题。虽然这些问题的影响也是局部的，但在弱势市场中，对投资者的负面影响还是很大的，会动摇投资者的信心。

最近监管部门也非常重视这些问题，不时会修订一些政策措施，但这方面的动作还需加快，力度也应该加大，要拿出决心与勇气，认真回应市场的关切，解决好存在的问题，重塑市场信心。

三、上市公司要紧紧抓住实体经济好转的机会，努力改善经营能力，提高经济效益。如果作为投资对象的上市公司业绩低迷，管理团队也没有好好作为，那么即便市场环境有所好转，也很难真正推动股市上行。毕竟，公司业绩的好坏，才是市场运行的主导性力量。市场环境好，可以让股票得到合理乃至较高的估值，但估值的基础还是源于股票的盈利能力与成长性，这里的主次关系不能颠倒。

当然，上市公司经营的改善是逐步推进的，股市走好需要时间，人们期待各种积极力量共同发挥作用，但也不宜以短线思维来对待当前市场的走势。

编辑/樊宏伟