回顾2023年一季度，A股三大股指涨跌不一，但大盘整体延续了去年四季度以来的温和复苏态势。近期，就今年一季度的收益情况和二季度市场走势，上海证券报对近900名个人投资者进行了调查。
一线调研数据显示，在大盘一季度稳中有升的背景下，个人投资者行为也表现出较强的稳定性，无论是盈利数据、投资布局，还是对后市的展望，都保持在历次调查结果的平均水平附近。
投资者对以人工智能、数字经济为代表的科技成长板块的兴趣明显上升，TMT板块正逐渐取代新能源赛道股成为个人投资者关注的新热点。
同时，有七成投资者看好二季度市场走势。从沪指波动上下限的预测结果来看，多数个人投资者认为二季度大盘仍将在3200点至3400点区间震荡，一季度结构性行情贡献主要收益的情况或将继续在二季度上演。
指数温和复苏
个人投资者盈利状况稳定
2023年一季度A股市场延续了去年四季度的复苏态势，上证综指小幅上涨，收复3200点关口。在指数稳中有升的背景下，个人投资者无论是一季度收益还是对未来权益类资产的布局思路都未发生较大改变。
本期调查数据显示，与去年四季度相比，今年一季度实现盈利的个人投资者占比整体变化不大：48%的投资者在一季度实现盈利，较前一季度增加5个百分点。
其中，盈利幅度在10%以内的投资者占比最高，为34%；盈利幅度在10%至30%的投资者占比为7%；盈利幅度超过30%的投资者占比为7%。另外，有约23%的投资者表示在一季度出现亏损，这一占比较前一季度减少5个百分点；有30%的投资者在一季度不亏不赚。
值得注意的是，在2022年年度调查中，证券账户资产规模较小的投资者与证券账户资产规模较大的投资者相比，收益情况略好。但是，这一情况在今年一季度的调查中发生了变化，证券账户资产规模较大的投资者在一季度实现盈利的概率显著上升：证券资产规模在50万元以下的投资者中，有44.07%实现盈利，有21.11%遭受亏损；证券资产规模在50万元以上的投资者中，54.91%的人实现盈利，25.89%的人遭受亏损。
对人工智能的关注度显著上升
需要提示的是，开年以来A股市场结构分化严重：一方面是以新能源产业链为代表的赛道股持续承压，另一方面中国特色估值体系和人工智能概念两条新主线异军突起。在这一背景下，A股在一季度呈现较明显的沪强深弱格局。
在对科技成长股的价值判断中，35%的投资者表示科技成长板块细分方向较多，结构性行情可期，在所有选项中占比最高；26%的投资者认为科技成长股值得长期布局；16%的投资者表示科技股行情有待观察；认为部分科技股估值较高、短期有回调风险的投资者占比为9%；另有14%的投资者表示不关注。
在科技成长板块的诸多细分领域中，在一季度大涨的TMT板块被超七成的投资者集中看好。其中，表示将优先配置数字经济板块的投资者占比达36%；看好人工智能等计算机个股的投资者占比为35%；而看好通信基建和新能源产业链的投资者占比仅分别为4%和9%。
单押科技股盈利概率超六成
在结构性行情极致演绎的情况下，投资者重仓单一风格股票的收益率显著高于平均水平。以下一组数据将从金融股、消费白马股、科技成长股、周期股4个板块的持仓数据切入，观察个人投资者在一季度的选股偏好。
其中，个人投资者持有金融股的平均仓位为21.89%，持有消费白马股的平均仓位为20.77%，持有科技成长股的平均仓位为24.53%，持有周期股的平均仓位为20.75%。从上述数据可以看出，个人投资者在2023年一季度对科技成长股最为青睐，平均持仓水平显著高出其他板块。
从收益率角度来看，分别对重仓上述四类股票（单一类别持股占总持仓比重60%以上）的投资者进行数据挖掘后可以发现：今年一季度，在重仓金融股的投资者中，55.45%实现盈利，36.36%出现亏损；在重仓消费白马股的投资者中，49.44%实现盈利，42.7%出现亏损；在重仓科技类个股的投资者中，61.12%实现盈利，32.23%出现亏损；在重仓周期股的投资者中，50%实现盈利，出现亏损的投资者占比为42.16%。
上述数据表明，在一季度各主要板块中，由于TMT板块中ChatGPT、数字经济、信创等多个细分领域全线上涨，一季度重仓科技成长股的投资者盈利概率显著高于重仓其他板块的投资者，同时亏损概率也低于重仓其他风格板块的投资者。
七成投资者看涨二季度
本期调查结果显示，认为2023年二季度股市将上涨的个人投资者占比为70%，这一数字较前一季度小幅下降4个百分点。其中，42%的投资者认为指数涨幅介于0至5%之间，28%的投资者认为指数涨幅在5%以上。
在对二季度上证综指波动的预测中，认为大盘波动上限有望超过3400点甚至更高的投资者占比达45%；另有13%的投资者认为上证综指的波动上限在3300点附近；认为上证综指波动上限在3200点附近的投资者占比为25%。
在对二季度上证综指波动下限的预测中，认为大盘不会击穿3300点、甚至不会低于3400点的乐观投资者占比超半数，达52%；另有16%的投资者认为大盘将守住3200点；20%的投资者认为股指低点在3100点左右。
当被问及二季度A股市场走势时，32%的投资者认为指数将反复震荡，部分板块大涨；32%的投资者认为2023年市场将先抑后扬；19%的投资者认为市场将冲高回落；7%的投资者表示难以判断。
上述一组数据显示，个人投资者对二季度上证综指波动范围的预期较为集中，多数投资者认为沪指震荡区间处于3200点至3400点之间。无论预期指数是向上还是向下运行，认为二季度将出现单边行情的投资者占比均为个位数，一季度A股市场的结构性行情有望在二季度延续。
编辑/樊宏伟
