2022年，A股市场扰动较大，但新股保持常态化发行，券商投行业务成绩单依旧亮眼。Choice数据显示，去年总计425家企业在A股首发上市，共募集资金5868.28亿元。与2021年相比，IPO企业数量减少98家，但募集资金规模增长441亿元。

放眼全球，去年A股IPO市场“独占鳌头”。据普华永道统计，2022年A股IPO融资额位居全球股市之首，上交所、深交所IPO融资额分别位列全球第一位和第二位。

去年一年券商在IPO业务上表现如何？根据Choice统计，2022年首发上市的425家企业中，中信证券承销企业数量最多，为54家，位居各大券商之首；中金公司紧随其后，去年承销企业41家，中信建投、海通证券均承销企业31家。

首发承销金额方面，排名第一的仍是中信证券，首发募集资金总计1039.44亿元，占市场份额的20.1%，中信证券也成为唯一一家IPO承销金额破千亿的券商；中金公司、中信建投、海通证券IPO募集资金分别为569.03亿元、495.33亿元、386.64亿元，占市场份额的11%、9.58%、7.48%。此外，国泰君安、安信证券、民生证券等多家券商首发募集资金也超过百亿元。

从单笔IPO募资额来看，2022年最大一笔IPO是中国移动年初登陆上交所，单笔融资486.95亿元，该项目由中信证券和中金公司共同保荐。由中信证券保荐的中国海油IPO募资金额紧随其后，总计280.8亿。

近年来，外资券商持续扩容，展业节奏也在加快。据Choice数据，2022年瑞银证券共承销3家企业首发上市，完成募资28.09亿元。摩根大通证券、汇丰前海证券、大和证券均完成2单IPO，三家外资券商共帮助企业募集资金41.28亿元。

去年，证券行业整体营收与净利润均有所下滑，投行业务是为数不多实现正增长的业务之一。业内人士认为，注册制改革推进，将优化市场生态，提升投行业务景气，券商板块将直接获益。

方正证券的研究团队认为，注册制下投行机构更加注重与财富管理、投资、研究之间的联动，一定程度上会强化头部券商优势，推动券商重资本化进程。此外，注册制下“量”在提升的同时，也对“质”提出了更高的要求。

注册制改革背景下，投行应该如何做？东亚前海证券表示，头部投行可以完善行业、区域和职能的项目分工，加速各领域渗透，通过与投资的协同拓宽项目储备；还可以通过机构业务联动，为上游企业和下游投资者提供更多的增值服务，加强客户粘性和承销定价话语权。

“中小券商需要根据自身资源禀赋或区位优势，集中突破特定行业或区域，在建立起一定项目储备和行业声望后，进行业务扩张。”东亚前海证券非银分析师郑倩怡表示。（汤立斌）

编辑/田野