2022年6月10日，沪深两市低开高走，强势翻红。截至收盘，上证指数报3284.83点，涨1.42%；深证成指报12035.15点，涨1.90%；创业板指报2556.47点，涨2.25%；科创50指数报1102.85点，涨2.00%。
数据显示，沪市成交5041.54亿元，深市成交5463.21亿元，两市合计成交10504.75亿元，较前一交易日有所放量。北向资金净买入116.22亿元，较前一交易日35.79亿元大幅放量；南向资金净买入37.11亿元。
盘面上，仅农林牧渔与房地产两个板块收跌，跌幅分别为0.19%和0.04%，其余板块全线收红。其中汽车板块领涨市场，涨幅达4.81%；电力设备涨幅为3.03%。国防军工、有色金属、基础化工、非银金融与公用事业等5个板块涨幅超2%。
个股方面，国联证券（601456.SH）与光大证券（601788.SH）领涨非银金融板块，涨幅均为10.03%。
市场尤其兴奋的是，比亚迪（002594.SZ）大涨8.19%，主力净流入18.64亿元，市值站上万亿元大关，达到10154亿。其与10582亿市值的宁德时代（300750.SZ），一并被市场看作“新能源双雄”。
国投瑞银策略报告认为，今年以来，市场虽然显著回调，但行业收益分化明显，仍有部分行业跑赢大盘，建筑、交通运输、石油石化、银行、房地产、商贸零售、农林牧渔、纺织服装等行业指数跌幅小于10%，而煤炭行业逆市上涨超30%。目前，在总体经济增长力道减弱的大势下，近期政策对基础设施建设、新能源、以及后疫情修复的运输、零售、家电、汽车等行业相对有利，同时，政策面偏向支持小微企业，这也是近期中小成长板块反弹的重要因素。
国投瑞银表示，无论是由宽货币至宽信用支持实体经济，或是各地放松购房限制，到政策加速落地，传导过程皆需时间酝酿。配合疫情改善与宏观数据落底时间，预计现在已经是市场底部区域，虽然很快就进入新一轮牛市的概率不大，但短期内看好中小市值的成长股。
汽车板块火爆
6月10日，汽车板块领涨市场，比亚迪市值站上万亿关口，录得1.02万亿元，距宁德时代1.06万亿元市值仅一步之遥；两只个股分别收涨8.19%和5.25%。
比亚迪6月8日晚间发布公告称，调整回购公司股份价格上限，将回购价格上限由不超过300元/股调整为不超过400元/股。公告显示，此次回购股份数量按回购金额上限18.5亿元和调整后的回购价格上限400元/股测算，预计回购股份数量不低于462.5万股，约占其目前已发行总股本的0.159%；按回购金额下限18亿元和调整后的回购价格上限400元/股测算，预计回购股份数量不低于450万股，约占其目前已发行总股本的0.155%。
乘联会6月10日发布的数据显示，5月份比亚迪批发销量达到11.42万辆，同比增长152.8%，市场份额达到7.2%，仅次于一汽大众，连续三个月月销量超过10万辆。据悉，限制比亚迪销量的因素系其产能，记者了解到，多有消费者排队等候提车。5月以来，两市共有146只个股融资净买入额超1亿元，其中比亚迪融资净买入额17.57亿元居首。
宁德时代6月10日股价大涨5.25%，市值站稳1.06万亿元。近期，有市场传闻称宁德时代今年半年报可能会确认一季度发生的十余亿元的期货投资损失以及公司二号人物黄世霖近期大规模减持套现等，令该公司股价承压；6月9日，宁德时代股价急挫6.23%。
6月9日晚间，宁德时代就上述传闻发布澄清公告，指基于保障公司原材料的稳定供应及降本需要等，其对镍资源产业链进行了部分布局。为防范原材料价格大幅波动风险，该公司结合自身经营情况及业务需求，根据监管要求和公司制度等相关规定，开展对应的商品（镍）套期保值以规避有关大宗商品市场大幅波动的风险，不以投机为目的。其套期保值业务以现货为基础，期货端的浮动损益有相应的现货予以对冲，对业绩影响较小，上述传闻不属实。此外，宁德时代还澄清黄世霖并不存在传闻中变相减持的情况。
消息面上5月末，国家发改委、国家能源局发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，引导全社会消费新能源等绿色电力，稳妥推进新能源参与电力市场交易。此外，北京市人民政府近日印发《北京市统筹疫情防控和稳定经济增长的实施方案》，其中提出要大力促进汽车等大宗消费，年底前对符合条件“以旧换新”购买新能源乘用车的给予最高不超过1万元/台补贴。深圳市工信局近日也发布《深圳市促进新能源小汽车消费补贴申领实施细则》，指按照办理登记的小汽车指标获取方式，根据不同情况可获得0.5万到2万元的补贴。
信达证券金属新材料团队表示，江浙地区疫情好转，终端需求正逐步复苏，磷酸铁锂正极材料企业排产出现回升叠加跨界铁锂厂新产线投产在即，下游企业询价增多，部分碳酸锂中小厂出现高价成交；氢氧化锂受工碳价格和锂辉石价格上涨影响，成本端继续强支撑，价格持稳。现即将进入三季度新能源汽车产销旺季，叠加国家购置税调减、新能源汽车下乡政策以及各地陆续推出的补贴政策，三季度新能源车销量有望再超预期增长；但二、三季度逐步投产的锂资源项目在产能爬坡以及海运周期影响下存在供应滞后，叠加产业链补库需求，预计三季度锂供应仍然紧缺，锂价有望稳步回升，为板块继续估值修复提供支撑。
非银板块飙红
6月10日，非银板块集体飘红，41家A股上市券商集体收涨。其中，光大证券与国联证券涨幅超10%，中银证券（601696.SH）涨7.7%，南京证券（601990。SH）涨6.38%，另有财通证券（601108.SH）等6家券商收涨超4%。
6月8日至10日，光大证券拿下“三连板”。Wind数据显示，光大证券6月10日主力净流入9.28亿元，两融持续净买入。光大证券港股（6178.HK）跟涨，涨幅为3.22%。6月10日，国联证券主力资金净流入3.4亿元，占当日成交金额15.07%，全天成交金额为22.56亿元，换手率为19.18%；近5日主力资金累计净流入5.73亿元，近30日累计经历入3.09亿元。
5月13日，证监会发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》（以下简称《做市规定》），自发布之日起实施。证监会表示，出台《做市规定》系为完善科创板交易制度，提升科创板股票流动性、增强市场韧性。
海通国际认为，目前国内券商自营业务方向性投资波动性大且收益率依赖市场环境、收益面临不稳定性，2022年一季度券商方向性自营投资收益下行，成为拖累券商ROE与估值的重要因素。相比之下，去方向性的做市业务波动性较低,可以提升券商整体业绩的稳定性与韧性。参考海外投行业务结构，做市业务是我国券商自营转型的重要方向。
5月31日，国务院印发《扎实稳住经济的一揽子政策措施》，明确指出“提高资本市场融资效率。科学合理把握首次公开发行股票并上市（IPO）和再融资常态化。”国君非银团队认为，IPO常态化是为了进一步提高资本市场融资效率，加强资本市场服务实体经济的能力。监管持续推动金融服务实体经济，通过证券行业连接资本市场和实体经济，为实体经济发展提供动力。IPO的常态化正是为了进一步提高资本市场融资效率，通过直接融资方式为实体经济提供资金支持，加强资本市场服务实体经济的能力。
国泰君安认为，全面注册制的落地将推动头部私募股权公司高速发展，券商投行业务也将迎来机遇。全面注册制有利于私募股权行业募投管退各环节的项目闭环构建，尤其有利于具备投资能力的头部私募股权管理机构，预计头部私募股权公司将迎来高速发展。同时IPO的常态化将为券商投行业务带来机遇，投行业务有优势的券商将受益。券商股当前估值处于历史底部，同时来自于交易层面风险偏好提升和政策催化的预期较为强烈，有望带来券商板块的阶段性表现。
外围市场波动
相较A股6月10日集体上行，港股三大股指涨跌互现。恒生指数收报21806.18点，跌0.29%；恒生中国企业指数收报7609.56点，涨0.04%，恒生科技指数收报4826.42点，涨1.62%。
分板块看，港股24个板块中涨跌各半。其中半导体与半导体生产设备板块领涨市场，涨幅为4.11%；汽车与汽车零部件板块收涨3.75%。房地产板块领跌市场，跌幅为1.53%。
景顺投资认为，长期来看，随着沪港通、深港通的持续推进，港股市场在深度受制于国际资金流向的情况也在发生变化，越来越多的南向资金对港股市场的流动性也将产生深远影响。值得注意的是，中国的货币政策周期与世界其他地区的紧缩倾向形成鲜明对比。资金面长期关键因素影响增多，在美国货币政策收紧的大趋势下，仍然有理由对港股未来的独立走势抱有更多乐观期待。在4月的政治局会议上，中国宣布了促进科技和基础设施领域发展的承诺，并明确了监管改革。更多具体的实施措施还在陆续推进中，尤其是对监管方面的明确性。这表明，已经持续了一段时间的监管逆风在未来应该会更加温和。此外，技术和基础设施的发展将支持经济的长期增长。
中金公司认为，港股市场当前的压力主要来自于两个方面。一方面，外部压力仍未消减，而进入2022年以来甚至有所加大（美国股市波动、美联储紧缩以及地缘政治风险等）。另一方面，国内政策层面的利好性措施，例如稳增长政策、行业监管正常化等举措收效均不及预期，而国内新冠疫情也对宽松政策的执行力度造成部分阻碍。总体而言，港股市场的风险溢价依然较高，而企业盈利复苏仍较为缓慢。
当地时间6月9日，欧洲央行召开货币政策会议并正式宣布开启欧元区货币政策正常化进程，已实行8年的超宽松货币政策逐渐退出，欧元区告别负利率时代。据其表述，欧洲央行计划于7月加息25个基点，并可能于9月加息50个基点。除此之外，欧央行还可能在9月之后进一步加息。中金公司认为，欧洲央行“偏鹰”的一个原因是为了避免美联储的覆辙，面对不断上升的通胀和经济下行压力，加息虽显无奈，但也是必须做出的决定。随着欧洲央行加息临近，海外央行集体紧缩的格局将愈发凸显，这将增加全球经济下行压力，加大金融市场波动。
中金公司指出，海外央行集体紧缩或加大经济金融波动。今年以来，许多发达与新兴市场国家央行纷纷上调政策利率。6月第一周，加拿大与澳大利亚央行分别宣布再次加息，且幅度均为50个基点的“大步伐”。供应链瓶颈和俄乌冲突带来的通胀压力，加上美联储加息的外溢风险，使得越来越多的央行开始加入“加息的队伍”。对于这些央行而言，在其国家的经济仍有韧性之时尽早打压通胀，似乎是更为明智的选择。然而，这种“紧缩共振”可能使全球金融条件同步收紧，全球经济下行压力增加，宏观经济金融波动加剧。因此下半年海外货币集体紧缩是一个不可忽视的风险。
经济观察网 记者 梁冀
编辑/樊宏伟
