5月13日上午10点左右，在岸人民币兑美元跌破6.8，为2020年9月以来首次。

作为一家贸易型企业的业务经理，阙婵感觉人民币汇率这次贬值特别快。

她每次结汇都有记录，“4月2日结汇的时候人民币兑美元汇率是6.34，到了5月10日结汇的时候已经到6.68，快到6.7了，从6.34~6.68才用了38天左右的时间，而之前一年多的时间里人民币都是处于升值阶段的。”

从2020年下半年开始，人民币汇率开始一段升值历程，直到今年2月底出现了小幅微调，4月进而快速贬值。

对于像阙婵所在的这种出口贸易型企业而言，疫情叠加地缘政治影响利润的情况下，虽然依然面临汇率波动等不确定性因素，但人民币贬值能在一定程度让利润更可观些。

面对汇率由急升到急贬，国内的中间贸易商也会有一些规避风险的办法，例如在合同条款里注明“汇率超过5个点的上下浮动，就有保留调价的权利”、以中间价进行报价、实时进行结汇等。

不确定性

阙婵所在的公司在浙江金华，主要以出口礼品到欧美等国家为主业。

她以一笔10万美元的订单为例给记者算了一笔账：人民币兑美元汇率6.3的时候，10万美元乘以6.3，就是63万人民币结汇，如果汇率贬值到6.7，就是67万人民币结汇。“汇率波动一下就相差4万块，企业利润薄一点的也就只有几万块可以赚，这样就有4万块，还是挺多的。”

人民币贬值，对出口贸易型企业有利有弊。有利的地方在于兑换出来的人民币多了，可以进行更多的采购，利润也更好看了。其次与供应商议价空间也变大了。纽威国际的供货商主要是大型的家电企业，他们找这些企业做贴牌出口到拉丁美洲，当人民币贬值的时候，作为中间贸易商，他们可以跟供应商议价：“汇率变好了，你们是否要考虑给我们降价。”当然也有不利的地方，就是国外的采购商看到汇率变化的时候，也会过来向中间贸易商要折扣和降价。

然而，厂家和外商的价格调整都具有一定延迟性。纽威国际总监杨茂芝告诉经济观察报记者，当人民币急贬的时候，厂家不会立刻给中间贸易商降价，只有当他们觉得人民币兑美元能长期企稳例如企稳在6.7了，这些企业才会做出条件调整，这个调整的过程通常要花1~2个月的时间。

尽管如此，国外采购商的“反射弧”似乎比厂家还要更长。据杨茂芝介绍，国外的客户一般不会去关心人民币兑美元的汇率，他们更关注的是本国货币与美金的汇率兑换问题。只有等到他们看到新闻铺天盖地报道的时候，才有意识要去关注买货的情况，所以就存在更严重的滞后性。这对中间贸易商来说是很大的利好，一方面可以通过实力让工厂降价，另外一方面利用终端客户反应更慢的特点，中间的利润就被拉大了。

阙婵则显得没有那么轻松。由于其业务出口的国家受疫情叠加俄乌战争的影响，阙婵可以说饱受出货和物流之苦，同时汇率波动存在不确定性。阙婵称，她们公司从做货、出货到收尾款要三四个月时间，三四个月汇率有什么变化不确定。据阙婵介绍，她们做货之前一般会收30%定金，做货通常要一至两个月的时间，做完货之后把货拉到码头集装箱装货之后不能马上发货，要再等一个月才能上船，上船之后才会有一份海运提单的单据给到客户，客户才能够确定货已经装船可以发了，才会付尾款。

“我们的货到港口是不能够证明货是发掉的，一定要装船才能证明它是发掉的，但是这中间也要等一段时间，汇率是不断变动的，它可以涨上去，也可以跌下来，中间这三四个月的时间，不确定因素还是蛮多的。”阙婵称。

如何规避波动风险

4月，人民币兑美元汇率经历了一波急速下跌。人民币兑美元即期汇率相较3月末的6.3433累计贬值2433个基点，贬值幅度为3.8%，同时，人民币兑美元中间价从3月末的6.3482大幅贬值到4月末的6.6177，累计下跌2695个基点，贬值了4.2%。

回看2020年，人民币兑美元快速大幅升值，2020年全年，人民币兑美元中间价从5月29日的7.1316升值到12月28日的6.5236，升值超过8%。

杨茂芝称，面对汇率的急升急贬一般会规避风险，他们会在合同条款里面注明，如果说汇率超过5个点的上下浮动，就有保留调价的权利。

“例如现在已经从6.3到6.7了，其实已经超过5个点了，按道理我们就应该调整了，但是外国客户反应慢好几拍，他们不提我们就不调，这对于我们有利；但是如果说像以前从6.8一下子升值到6.3，已经降了七个点，我们就立刻要跟客户讲了，合同条款里有一条称‘汇率如果超过5个点贸易商就有权调价’，原来那份所有的报价单全部无效，合同也无效。”杨茂芝称。

此外，空调有百分之三十几的成分含有铜，所以产品价格会受到铜价的影响。纽威国际也是规定好如果铜价幅度超出了5%，也有保留改动的权利。杨茂芝称就是通过这些手段来规避汇率和大宗商品风险的。

他记得，2021年中的时候，铜价价格上涨，人民币刚好又处于升值阶段，加上人工费，厂家给贸易商一次性就涨了15个点。那是近年来涨价最为猛烈的时候，杨茂芝称自己也扛不住，所以给外商客户差不多也涨了15个点，实在涨不到就涨12- 13个点，剩下的自己扛一扛。

相比杨茂芝，阙婵称汇率急升急降对她们这种本身订单金额不大的小企业来说影响并不算大。他们采取的策略，是取个中间价而非实时价进行报价。例如现在汇率是6.7，她们不会按6.7来报，可能会取个6.5这样稍微低一点的价位平均一下，因为汇率有可能升也有可能降，她们还是会留一段时间的缓冲。一般来说，报价之后最久要一星期才能收到款，这一星期汇率就可能会有波动。

“有些钱从国外汇进来，美国很快，大概一天，但是如果欧洲国家的话正常是3~4天，现在因为战争的原因或者一些不稳定的因素，一个星期也是有可能的，所以我们正常节奏都是按一个星期来等。”阙婵说。

现在结汇吗？

“我们公司不依赖平台，疫情最大的影响是不能参加展会，不能频繁到拉丁美洲各个国家去拜访客户，与客户比较直观地进行交流，进而调整自己的管理决策；除此以外，其他的都没有太大的影响。”5月12日，杨茂芝在广东进出口商会一场名为“疫情常态化下，传统外贸企业如何稳中求进？”讨论会现场分享了自己的看法。

他认为对于他们专门深耕拉丁美市场的企业来说，疫情影响并不算很大，而且订单量和销量还逐年上升。在讨论会现场，在场进行分享的外贸型企业（无论是工厂型还是贸易型）也并没有受到疫情很大的影响，有些销量甚至还增长了90%。

阙婵告诉记者，她们受到的疫情冲击较大。一来她们生产的工艺品不是刚需产品，行情不好的时候需求量已经很少了；二来海运运输很乏力，出口到欧美国家的运费因疫情暴涨了将近10倍，运输成本一般都由外商来支付。由于附加成本高了，运输成本转嫁到外商头上，货卖不掉的同时也会给中间贸易商压价，所以贸易商只能把自己的那部分利润降下来，分摊这个成本，总体而言买家和卖家利润都薄了。

“利润更薄了之后，我们贸易公司体量比较小，基本上都是为了规避汇率风险，到了一定金额都会去结汇，或者是实时把它结掉，会比较频繁一点。”阙婵称。

外界有说法称出口企业认为今年人民币会继续贬值，但由于预期不同，大部分“不差钱”的企业会选择持币观望，暂不结汇。

杨茂芝告诉记者，那种资金实力充裕的企业是可以，但他们很多时候资金使用量很大，“我们是跟客户收了钱，再去给厂家付款，而且我们跟所有的供应商都是现金交易，必须结汇出来之后就立刻要支付给供应商，总不能说我拼命收美金，然后去银行贷款支付货款，把美金放着，等到它最高点的时候再换；而且中小企业的进出口公司，税务局要查每一笔美金进账的来源、时间、数量等数据，要完成退税链条，也是要进行结汇的。”杨茂芝称。

有一段时间，他看汇率一直横盘（6.35）的时候，订单一进来就结汇。最近，因为美联储加息，他认为人民币汇率会有继续贬值的空间，也有产生“先等等，等汇率更好的情况下再考虑换”的念头。

“不过我们最近已经结了不少了。虽然说人民币会继续贬值，但是你总不能等那个时候，万一人民币又回调了。所以我们在6.7、6.68的时候就已经结了不少了。”杨茂芝说。

经济观察报 记者 老盈盈

编辑/樊宏伟