日前，医美概念股爱美客发布了2021年财报，营收、净利润的涨幅均达到3位数，营收也迈上了十亿大关。此外，北京青年报记者注意到，2021年爱美客毛利率高达了93.96%，甚至超过了贵州茅台的毛利率。

爱美客年报显示，2021年公司实现营业收入14.48亿元，同比增长104.13%；归属于上市公司股东的净利润9.58亿元，同比增长117.81%。每10股派发现金股利21元，合计派发现金股利4.54亿元(含税)，占公司合并报表归母净利润的47.44%。

其中，以嗨体为主的溶液类注射针剂产品持续发力，实现营业收入10.46亿元，同比增长133.84%，在公司总收入中占比72.25%；以爱芙莱为代表的凝胶类注射产品营业收入3.85亿元，同比增长52.80%，收入占比26.61%。两大类产品在营销中的占比接近99%。

不仅如此，2021年，爱美客溶液类注射产品和凝胶类注射产品的毛利率均提高到93%以上，公司综合毛利率高达93.96%，较2020年同期上涨1.74%。

无论爱芙莱，还是嗨体，都属于透明质酸钠类产品，爱美客产品结构单一的问题也由此凸显。

不过，爱美客也在扩展产品线。2021年6月和10月，公司相继获批含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的交联透明质酸钠凝胶(商品名：濡白天使)，以及用于成人浅层皮肤手术前对完整皮肤的局部麻醉利多卡因丁卡因乳膏两款产品。2021年，爱美客利用约8.56亿元超募资金增资暨收购韩国Huons BioPharma Co.，Ltd.部分股权，持股比例达25.42%。这家韩国公司主要是A型肉毒毒素产品，填补了爱美客产品线。

虽然业绩整体向好，但爱美客仍有隐忧。数据显示，2021年第一季度至2021年第四季度，爱美客营收同比增速依次为227.52%、129.92%、75.09%、73.48%；与此同时，净利同比增速依次为296.5%、144.38%、98.01%、66.69%。有分析认为，爱美客去年营收、净利增速均呈逐季下行趋势，且第四季度净利增速同比有所下滑(2020年第四季度为75.24%)，公司业绩增长持续性值得关注。

不仅如此，尽管爱美客业绩保持高增长，但巨额股份刚一解禁，爱美客多位股东及董监高随即于去年第四季度频繁减持，其中6名股东及2名董监高累计减持公司股份1232.86万股。其中，苑丰减持143.42万股，刘佳减持54.58万股，刘兆年减持204.31万股，九州通医药集团股份有限公司减持223万股，GANNETT减持281.72万股，前述股东均为爱美客上市前的原始股东。此外，中信证券-招商银行-中信证券爱美客员工参与创业板战略配售集合资产管理计划也减持了267万股。

相交于三季度末，爱美客在2021年末十大流通股东也出现较大变化。其中，GANNETTPEAKLIMITED(下称“GANNETT”)、石毅峰、宁波聚美军成投资管理合伙企业(有限合伙)退出了爱美客十大流通股东行列，而中国银行股份有限公司-招商国证生物医药指数分级证券投资基金、中国银行股份有限公司-华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、招商银行股份有限公司-农银汇理策略收益一年持有期混合型证券投资基金新进爱美客十大流通股东。

文/北京青年报记者 张鑫
编辑/田野