今年前三季度，A股上市公司经营持续向好，营业收入和净利润增幅双双创下2017年以来新高，周期股、科技股、医药股等业绩表现突出。在此背景下，哪些公司基本面迎来拐点，哪些公司业绩超出市场预期，还有哪些公司未来高成长？
盈利拐点排行榜：周期股翻身
2021年A股上市公司三季报披露落下帷幕，疫情后复苏局面凸显，前三季度盈利上市公司占比近九成，为近三年同期最高，超六成个股净利润增长，为近四年同期最高。
证券时报·数据宝统计，整体来看，无论是总营收还是净利润总和，A股上市公司同比增幅均创下近五年同期新高。三季报显示，A股上市公司营收合计46.79万亿元，同比增长超23%；净利润合计4.06万亿元，同比增长超26%。
周期性行业业绩亮眼
后疫情时代，曾经不景气的行业在今年前三季度业绩均实现逆转。申万28个一级行业中，净利润同比增长的有21个行业。周期性行业十分亮眼，有色金属、钢铁、采掘、化工等三季报净利润均翻倍式增长，这4大行业净利润过去两年均呈下跌状态。疫情以来，全球多国货币超发，再加上供需的不平衡等因素，导致原材料价格上涨。以钢铁为例，据中钢协监测，今年前三季度钢铁原燃材料和钢材价格逐步上升，进口粉矿平均价格同比上涨70%以上，炼焦煤、焦炭及废钢价格同比均涨超35%。
从更长周期来看，业绩增长行业中，休闲服务、采掘、传媒、建筑装饰、纺织服装及家用电器等6个行业的盈利出现逆转(2018年至2020年三季报净利润增幅连续下降，2021年三季报净利润增幅超过去3年同期)。其中休闲服务净利润增幅超4倍，增幅创近10年同期最高水平。受疫情影响，去年同期休闲服务行业业绩大幅下降，今年以来，相关公司通过产品升级、创新营销等手段实现盈利。
十四五规划明确了未来的发展方向，包括数字经济、半导体、新能源、光伏、工业母机、储能等获政策支持。半导体、光伏、碳中和板块三季报业绩迎来近五年来同期最高增幅，储能板块净利润增幅创近四年同期最高。
对于以上行业及热门板块的业绩增长，机构表示，“基数正常化”+“成长高持续”+“核心公司拐点”使得科技行业价值逐步凸显；电价市场化改革加速，储能迎来历史拐点；周期性行业的增长除涨价因素外，还由于去年同期较低基数，此外，央行货币财政司司长表示，PPI涨幅在今年年底至明年会趋于回落。因此，周期性企业未来盈利水平面临下降风险。
盈利拐点50强：扎堆三大行业
在行业景气度提升以及政策推动下，不少上市公司的业绩迎来拐点。数据宝综合以下几个维度，统计出《A股盈利拐点排行榜》：1、近5年盈利首次出现拐点，即2017年至2020年三季报净利润增幅连续下降，2021年三季报净利润增幅超过2020年同期水平；2、2021年三季报扣非前后实现盈利，且扣非前后净利润增幅均超过20%；3、机构最新评级为“买入”、“增持”或“增持+”，且持股机构超过12家。
入选榜单的个股共有50只，扎堆分布在化工、医药生物、有色金属等行业。6股三季报连续两年下滑后，2021年三季报大幅逆转，同比增幅超10倍，且扣非净利润增幅超过5倍，包括三友化工、东阿阿胶等。此外，天原股份、智飞生物、西部矿业等6股前三季度盈利超过去三年总和，其中智飞生物三季报获382家机构持仓。
上述多只个股获机构上调评级。智飞生物、三友化工的机构评级由三季末的“买入-”上调为“买入”，机构认为智飞生物研发管线已成民营企业第一，自研产品2022年开始放量，“技术+市场”双轮驱动公司全方位成为中国疫苗产业龙头。潮宏基、信立泰评级由“增持”上调为“增持+”。机构表示，信立泰迎来近9年来的首个业绩拐点，公司是心血管类药物领军企业，公司2021年三季报扣非前后净利润增幅均超过45%。
业绩超预期排行榜：电子行业公司数量居前
数据宝统计，三季报披露开启以来，有240多家上市公司在券商研究报告中被认为业绩超预期。
业绩超预期公司今年整体表现较好，年内平均涨幅超40%，如德业股份、云天化、兴发集团、运达股份和国科微等37只个股年内股价翻倍。
部分个股股价已经反映了业绩超预期的情况，股价处于高位，不过仍有不少业绩超预期公司在披露三季报后，受资金宠爱，如国科微、长信科技、普门科技、兴发集团、东方电缆和迎驾贡酒等31股在完成三季报披露至今累计涨幅超10%。
业绩超预期公司扎堆两大行业
从业绩超预期公司所处行业来看，电子、医药生物、化工、机械设备和电气设备行业居多。
数据宝统计，电子行业超预期公司最多，合计38家。电子板块已连续三年大涨，多数公司估值和股价均处于高位，电子板块目前仍处于股价上涨后的业绩兑现期。值得注意的是，集成电路板块业绩表现最为突出，有15家公司三季报业绩超预期。
医药生物板块有超35家公司三季报业绩超预期，不过，今年医药生物行业指数下跌9.49%。医药板块被认为是A股长牛股的集中地，与电子、化工等周期性明显的行业不同，即便行业表现低迷，仍会有一众公司不断增长，穿越牛熊。
具体来看，医疗器械、化学原料药、化学制剂等细分行业业绩超预期公司居多，其中奕瑞科技、博腾股份、键凯科技和拱东医疗年内股价翻倍。
从题材来看，市场关注度高的专精特新、芯片、新能源和医美等领域业绩超预期公司较多，如医美题材的奥园美谷、爱美客、贝泰妮、华东医药等6家公司被认为业绩超预期。
业绩超预期50强：多股获北上资金增持
上市公司三季报业绩超预期是昙花一现还是能够延续保持？数据宝结合机构在三季报披露期间，上调上市公司2021年盈利值幅度，发布《A股业绩超预期排行榜》。
入选榜单个股共有50只，扎堆分布在电子和医药生物行业，国科微、杉杉股份、中钨高新、新莱应材和建龙微纳等10股被认为三季报大超预期。
三季报披露后，机构大幅上调中兵红箭、国科微、兴发集团、杉杉股份、卫星化学和中钨高新的2021年盈利预测值，上调幅度均超30%。
业绩超预期股也吸引了资金的注意。数据显示，业绩超预期50强中，沪深港通标的股中有七成公司10月以来获得北上资金增持，增持比例居前的公司有华致酒行、平煤股份、华工科技、中钨高新、中兵红箭和万华化学。
业绩成长排行榜：未来三年净利高增长
数据宝统计，去年四季度以来有99家上市公司的三大成长指标(营业收入、归母净利润、扣非净利润)在各季度均实现增长，其中有9家公司连续三个季度实现三大指标均超20%的高增长，包括4只化工股，化工是今年成长最快的板块。还有4家公司今年三个季度扣非净利润环比增幅均值超过100%，包括岩石股份、兆易创新、思瑞浦和德方纳米。
将时间区间放宽来看，共有468家上市公司自2017年以来连续五年扣非净利润实现正增长，其中有11家公司连续五年扣非净利润增速均超过40%(2021年增速为三季报数据，其余年份为年报数据)，包括3家医药生物行业公司。市值方面，上述11家公司除爱美客市值超千亿元外，其余多数为200亿-400亿元的中小市值公司。
数据宝梳理《A股业绩成长排行榜》，统计标准包括但不限于以下方面：1、三季报归母净利润为正，且实现正增长；2、自2017年以来连续五年扣非净利润实现正增长；3、公司今年、明年、2023年机构一致预测净利增速均超20%。
进入榜单的50强公司业绩增长稳定，考虑到年末估值切换窗口打开，市场投资者或将更注重未来的净利增速情况。
50强多为百亿市值以上公司，其中有14家公司市值超千亿，包括中国中免、药明康德、山西汾酒等。由于上述公司的高成长性，市场普遍给与较高估值，最新平均市盈率接近78倍。
上榜的50强公司今年、明年及2023年机构一致预测净利增速均值中位数接近48%，凸显高成长性。具体到个股上，北方稀土2021-2023年机构预测净利增速均值达到188%。天华超净、金博股份、中科电气、璞泰来、新莱应材和西部材料的一致预测净利增速均值超过70%。
(本版专题数据由证券时报中心数据库提供)
来源/证券时报
编辑/樊宏伟
