在扩产道路上，握有充足现金流的宁德时代从不手软。2月2日，宁德时代发布公告称，将在四川省宜宾、广东省肇庆、福建省宁德三地投建电池相关项目，总投资不超过290亿元。这不仅是今年宁德时代首次出手，也是继去年12月30日投入不超过390亿元后，又一笔亿元级扩产投资。不足两月，宁德时代豪掷近700亿元。

随着新能源车市销量走高，车企对动力电池的需求量也逐步攀升，宁德时代、国轩高科、松下、LG等国内外电池厂商均提速扩产，试图在市场份额争夺战中抢得先机，其中作为头部企业，从去年开始宁德时代开始在多地投资扩产能。然而，伴随大手笔投入，产量提升和装车量提升带来的电池价格下降以及随之带来的利润下滑，让宁德时代暗藏危机。一边是为巩固市场份额的高投入扩产，一边是越卖越亏的不稳定因素，宁德时代如何平衡成为关注焦点。

与对手赛跑

作为宁德时代大客户的特斯拉，电池“缺货”正困扰着CEO埃隆·马斯克。自研自产电池已被“钢铁侠”提上日程，但即便如此缺口仍在，马斯克日前表示：“不是想让电池供应商破产，只是想进一步提高生产率。”对于“特斯拉们”需求量的进一步提升，宁德时代急速扩产。

公告显示，宁德时代将投资不超过120亿元，拟在四川省宜宾市临港经济技术开发区内投资建设动力电池宜宾制造基地五、六期项目；拟在广东省肇庆市投资建设宁德时代动力及储能电池肇庆项目（一期），项目总投资不超过120亿元；控股子公司时代一汽动力电池有限公司拟在福建省宁德市霞浦县投资建设时代一汽动力电池生产线扩建项目，项目总投资不超过50亿元。

值得注意的是，这已是近期宁德时代第二次发布扩产公告。去年12月底，宁德时代发布三份公告称，拟在宜宾生产基地、江苏生产基地、福鼎生产基地扩建动力电池及锂离子电池项目，三座生产基地拟投资共计不超过390亿元，不足两月宁德时代将投入近700亿元扩充产能。事实上，大手笔布局的背后，是与日俱增的市场需求及来自竞争对手的压力。韩国市场研究机构SNE Research公布的数据显示，去年，全球动力电池装车量为137GWh，同比增长17%。其中，宁德时代连续第四年夺冠，全年装车量达34GWh，同比增长2%；LG新能源以31GWh的装车量紧随其后，市场份额为22.63%；松下则以25GWh的装车量位居全球第三位，市场份额为18.25%。从数据上看，宁德时代、LG新能源的装车量，已拉开与其他电池制造商的差距，头部对决愈发激烈。

同时，在中国市场，随着动力电池“白名单”开放，LG、三星SDI、松下等电池厂商重新杀入，宁德时代面临的竞争环境愈发复杂。为争夺更多市场份额，宁德时代加速扩充“朋友圈”，去年与特斯拉、大众等车企达成供应协议。其中，特斯拉在华销量的持续增长，对电池的需求量也明显增加。有消息称，宁德时代对特斯拉的电池供应量达到其产能的40%。汽车行业专家颜景辉表示，面对竞争对手，宁德时代需进一步提升市场份额，车企合作数量越多，对电池供应商产能的要求就越高，宁德时代扩产势在必行。

据了解，2月2日，宁德时代还与广东省签署战略合作协议，在广东肇庆投资建立锂电池生产基地，首期设计产能为25GWh。宁德时代方面表示，本次投资扩产事项符合公司战略发展规划, 将进一步完善公司产能布局,满足公司未来业务发展和市场拓展的需要。针对目前宁德时代产能情况，北京商报记者联系宁德时代相关负责人，但截至发稿，尚未得到回复。

利润焦虑

事实上，加速扩产的背后，宁德时代正面临利润焦虑。

财报显示，去年三季度，宁德时代营收315.22亿元，同比下降4.06%。同时，净利润为33.57亿元，同比下降3.1%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为25.67亿元，同比下降13.4%。

乘用车市场信息联席会秘书长崔东树认为，去年上半年突发疫情及政策影响导致新能源汽车销量集体下滑，而动力电池装车量也随之下降，从而影响电池供应商收入。

中国汽车工业协会发布的数据显示，去年上半年新能源汽车产销量分别为39.7万辆和39.3万辆，分别同比下降36.5%和37.4%。不过，业内人士认为，去年新能源汽车电池价格大幅下跌，也是导致宁德时代营收和利润下滑的原因之一。

其中，去年宁德时代大客户特斯拉在华多次降价。去年5月，特斯拉将国产Model 3标准续航升级版车型售价降至27.15元；10月，该车型售价再次下调至24.99万元。

随着国产化率提升，特斯拉在华多次降价也让其竞争对手压力倍增，今年初宝马对旗下纯电动车型iX3官降7万元。业内人士表示，随着新能源汽车补贴退坡，为增加竞争力，未来电动汽车价格将逐渐走低，车企为控制成本在批量采购电池时会进一步压低价格，电池供应商为获得订单势必会降低价格，从而影响利润。

除价格外，原材料涨价也对宁德时代等电池供应商产生冲击。据统计，去年1月，国内多家碳酸锂企业上调产品价格。其中，电池级和工业级碳酸锂涨价达7000元/吨。同时，电池级碳酸锂报价也普遍集中在6.8万-7.2万元/吨。原料采购价格上涨，意味着产能提升的同时，宁德时代的利润也将摊薄。

财报显示，去年前三季度，宁德时代因投资活动产生的现金流净额为85.8亿元。为“新增产能增加投资”，宁德时代在建工程价值为56.56亿元，同比增长高达183.3%。

多方押宝

一边是不能放手的市场份额，一边是下探的市场价格，宁德时代选择扩大投资分摊风险抗压。

据统计，去年宁德时代至少投资15家企业，其中不仅限于同类电池厂商，还涉足上游电池原材料端、证券、汽车制造、芯片、人工智能及自动驾驶等领域。其中，去年4月，宁德时代与哈啰出行、蚂蚁金服三方合资成立两轮车换电服务商哈啰换电；11月，宁德时代联合华为、长安汽车宣布将共同打造高端汽车品牌；同月，宁德时代领投主打自动驾驶卡车技术与运营的嬴彻科技；12月，宁德时代投资中法人寿涉足金融行业。

今年，宁德时代也未停止投资步伐。1月，中国人工智能芯片公司地平线对外宣布完成C2轮融资，融资规模为4亿美元，宁德时代为投资者之一。同时，通过福建闽东时代乡村投资发展合伙企业，宁德时代斥资约1亿元认购星云股份增发的309.6万股新股。宁德时代方面曾表示，为推进全球化战略布局，进一步加强产业链合作及协同，保障行业关键资源的供应，提高资源利用效率，提升公司市场竞争力。

不过，北京商报记者注意到，宁德时代的投资中多为产业链上中下游企业。业内人士认为，作为动力电池供应商，供应链上下游的变化都会对其产生影响，如原材料涨价等。参与投资可以稳固供应、平摊风险，同时扩大自身规模。

不仅加速投资，宁德时代为扩产还在加大募资力度。去年2月，宁德时代宣布，拟通过非公开募股形式筹集不超过200亿元，用于宁德时代湖西锂离子电池扩建项目、江苏动力及储能锂离子电池研发与生产项目、四川时代动力电池项目等五个项目。

文/北京商报记者 刘洋 刘晓梦

编辑/温冲