12月16日，汇丰前海证券有限责任公司证券研究部总经理孙瑜在电话媒体沟通会上预测表示，2021年A股市场机会比较多，但是指数不会大涨，涨幅大概率在10%-15%之间，可能只有今年的一半。他还指出，明年一季度,汇丰看好汽车、券商、轻工、机械设备和交通运输五个行业，中长期则看好新兴消费、消费分层和多元化等六大主题。

孙瑜指出，明年中国将回归疫情前的常态化，经济增长和企业利润都会实现比较强劲的复苏。尤其是一季度，预计A股同比盈利增长可能会达到45%，之后会逐季回落。全年A股市场的盈利增长可能会接近20%，这为明年的股票市场提供了一个最重要的支撑。

但是他同时指出，即使把2021年20%的盈利增长考虑在内，对沪深300来讲，如果剔除掉那些大盘股的话，估值水平已非常接近2015年股市的一个高点。同时，市场流动性对于推动A股上涨的重要动力会弱于2020年。

综合上述正反两方面的因素，孙瑜认为明年指数层面的涨幅不会太大，大概会在10%-15%，上证综指目标点位是3800点，沪深300是5500点，深圳成指是16000点。

明年哪些行业机会比较大呢？孙瑜表示，明年一季度汇丰看好汽车、券商、轻工、机械设备和交通运输五个行业。而中长期来看，汇丰则看好六大投资主题：新兴消费；消费的分层化与多元化；庞大的人口叠加老龄化趋势产生不断增长的医疗；健康和养老需求；产业链升级；发展新兴技术，培育龙头企业和建立具备国际竞争力的新能源产业链。

值得注意的是，其中前三大主题都与消费有关。孙瑜进一步表示，在新兴消费主题下，看好三个小主题——即时配送、生鲜电商、直播带货。

孙瑜指出，中国现在消费分级的特征非常明显，消费升级和消费降级同时存在。一方面是拼多多、淘宝、天猫在三四线城市的热卖，另外一方面是中国奢侈品市场的规模不断地增长。从80后、90后这些新一代消费市场的主力军来看，80后是购买能力最强的，平均每年的购买支出平均在4万人民币以上，90后每年的消费购买超过25000元人民币，已经可以媲美60后和70后。在消费这个领域，不光是有新的消费模式，消费者也出现明显的分层和多元化。

在医疗、健康和养老方面，孙瑜认为，资本会进一步流入各种新技术、创新药、疫苗和医疗服务领域的创新突破。以创新药领域为例，汇丰认为从现在到2023年的三年期间，创新药公司的年复合增速还是能达到27%接近30%。

文/北京青年报记者 程婕
编辑/樊宏伟