3月29日，财报行情持续，A股银行板块走势分化，兴业银行“接棒”光大银行领跌，早盘跳空低开后一直低位震荡，跌幅一度超过4%，最终收跌2.89%。当日收跌的还有郑州银行、宁波银行、紫金银行、南京银行、浦发银行、兰州银行、西安银行、民生银行、邮储银行。

前一日一度大跌9%的光大银行，周五低位震荡一天后尾盘爬升平收。当日晚间，光大银行发布公告称，大股东光大集团计划耗资4亿～8亿元增持公司A股股份。

消息面上，几家银行刚刚公布的2023年业绩在同业中表现靠后。加上此前披露业绩快报的浦发银行，目前已披露财务数据的上市银行中，共有4家去年归母净利润呈负增长，3家为股份行。其中，光大银行、兴业银行均是上市以来首次净利负增长，归母净利润降幅分别达到8.96%、15.61%。

经过2020年疫情冲击后，银行业经营经历了一轮回血反弹。但之后面对信贷需求恢复缓慢、净息差持续收窄，利息净收入对营收的支撑力量下降；加上股债市场波动加剧，非息收入的弥补作用也没能持续，业内对部分银行营收甚至利润失速已有预期，但有的跌幅超出预期，成为投资者“用脚投票”的一大因素。

回顾2022年，光大银行、兴业银行的营收增速分别为-0.73%、0.51%，归母净利润增速分别为3.23%、10.52%。而兴业银行去年上半年归母净利润已现负增长，同比降幅接近5%。

是什么因素让两家股份行出现盈利骤降？从财报来看，其中既有行业普遍因素，也有来自银行自身的挑战，一个重要因素是增加了资产减值计提力度，息差收窄则对兴业银行的影响相对较小。增加计提反映了银行不良生成压力，但也有机构认为有利于未来“轻装上阵”。

拖累因素一：不良拨备

去年全年，光大银行实现营业收入1456.85亿元，同比下降3.92%；实现归母净利润407.92亿元，同比下降8.96%。兴业银行去年实现营业收入2108.31亿元，同比下降5.19%；实现归母净利润771.16亿元，同比下降15.61%。

环比去年前三季度，二者营收降幅均有所收窄，但归母净利润降幅明显扩大。

从影响盈利的指标来看，基于不良生成压力的资产减值损失计提，对二者均产生较大拖累。从多因素影响角度，减值计提和非息收入是影响兴业银行净利润波动的主要因素，光大银行则更多受到减值计提和息差收窄影响。

去年，在多数上市银行减少计提资产减值损失的情况下，二者加大了资产减值准备计提力度，其中兴业银行计提的增幅接近26%，光大银行计提增幅不足3%，但被归为影响盈利的主要因素。

据Wind统计，除兴业银行与光大银行外，目前已披露财报的20家上市银行中，还有中国银行、瑞丰银行、常熟银行的资产减值准备计提有不同程度增加。另从其他股份行来看，平安银行去年虽然整体减值计提减少，但零售业务减值计提幅度较大。

具体看，光大银行去年坚持客观审慎的拨备政策，持续夯实拨备基础，增强风险抵御能力，计提资产减值损失521.05亿元，同比增加14.96亿元，增长2.96%。同期，兴业银行计提减值损失611.78亿元，同比增加125.58亿元，增长25.83%，据浙商证券测算，这一增速环比前三季度有所提升。

从资产质量和拨备变化来看，去年末光大银行不良贷款率为1.25%，关注类贷款率为1.84%，均与上年末持平，不良率相比去年三季度末下降10BP；拨备覆盖率181.27%，比上年末下降6.66个百分点。

兴业银行期末不良贷款率为1.07%，较上年末下降0.02个百分点，与去年三季度末持平；不过，关注类贷款占比1.55%，较年初上升0.06个百分点。拨备覆盖率245.21%，比上年末提升8.77个百分点。

浙商证券研报预计，接下来兴业银行减值压力将有所改善，主要判断依据是地产、城投风险压力有所缓释，同时，预计信用卡风险暴露高峰已过。

兴业银行在财报中披露，2023年该行对公地产新发生不良同比下降54%，地方融资平台新发生不良同比下降55%。信用卡方面，2023年末信用卡不良率为3.93%，较去年上半年末微降1BP。

拖累因素二：息差、手续费

其他对盈利影响较大的因素中，目前备受关注的依然是息差压力对利息净收入的影响，以及资本市场波动、产品收益下行及投资者风险偏好降低、银行卡业务变化等带来的手续费及佣金净收入下降，这是包括大部分股份行在内的整个银行业普遍面临的压力。但因为业务布局和结构差异，具体影响路径、程度并不相同。

从数据来看，光大银行同时受到这两大因素影响，兴业银行息差压力有所缓解，非息收入受影响更大。

具体来看，去年光大银行实现利息净收入1074.80亿元，同比下降5.43%；手续费及佣金净收入236.98亿元，同比下降11.39%。

首先看利息净收入，去年光大银行利息收入同比增加95亿元，增长3.94%，利息支出则同比增加156.75亿元，增长了12.28%。其中，客户存款利息支出增长7.53%，主要是由于规模增长及企业存款平均成本率上升，同期同业存放、拆入及卖出回购款项利息支出大幅增长39.96%。

从规模和利率对收入的影响分析，光大银行生息资产和付息负债规模因素对收入正贡献77.34亿元，但利率因素的负贡献为139.09亿元。不过，贷款和垫款规模增长依然能够对冲利率下行带来的负贡献。去年，该行净利差、净息差分别为1.68%、1.74%，同比下降25BP和27BP。

其次看手续费及佣金净收入，光大银行表示，该项收入下行主要是银行卡服务手续费收入同比减少18.52亿元，下降14.17%。此外，理财服务及代理服务等手续费也有不同程度下行。

相比之下，兴业银行非息收入降幅更大。对于营收下滑，兴业银行表示，主要受2022年理财老产品一次性收益确认抬高基数影响，若扣除该因素，按可比口径，公司营业收入同比基本持平。

具体而言，虽然该行去年净利差（1.66%）、净息差（1.93%）均同比下降17BP，但利息净收入实现正增长，达到1465.03亿元，同比增长0.85%；手续费及佣金净收入277.55亿元，同比下降38.38%，主要是理财手续费收入下降影响。除此之外，该行还提到了加大数字化建设、业务转型、品牌及客户基础建设等战略重点领域的费用投入，影响净利润。

在让利实体经济、LRP（贷款市场报价利率）下行通道中，银行业的净息差下行还将持续，除了负债成本管控，以量补价是重要策略。

从存贷增速来看，去年光大银行贷款增速为6.01%，其中对公、个人贷款增速分别为12.14%、2.24%；同期存款增长4.53%。兴业银行贷款增速为9.59%，其中对公、个人贷款增速分别为16%、2.91%，存款增速为8.45%，存贷增速差距有所收窄。

规模扩张一方面取决于需求，另一方面也受限于资本充足率，后者与盈利能力互相支撑也互为掣肘。去年，中国中信金融资产（原中国华融）借道可转债增持光大银行，帮助其缓解了一部分资本压力。该行在财报中提到，去年成功实现169亿元可转债转股，发行150亿元二级资本债券，报告期末的资本充足率为13.50%、一级资本充足率为11.36%、核心一级资本充足率为9.18%，均比上年末有所提升。

兴业银行期末资本充足率为14.13%、一级资本充足率为10.93%、核心一级资本充足率为9.76%，较上年末均有不同程度下行。该行表示，2024年，将以《资本办法》正式实施为契机，继续加强资本统筹管理，一方面坚持轻资本导向，另一方面合理规划资本来源和补充。

编辑/樊宏伟