中乔体育经营情况 郭晨凯 制图

5月17日晚，上交所公告称，因中乔体育股份有限公司（下称“中乔体育”）及其保荐人撤回发行上市申请，上交所终止其首次公开发行股票并在沪市主板上市的审核。

中乔体育曾用名“乔丹体育股份有限公司”，主要从事运动鞋、运动服装、运动配饰产品的设计、生产和销售。在运动服饰领域，乔丹体育的品牌颇具影响力和辨识度，其logo是一个与美国著名篮球明星乔丹动作高度相似的剪影。

对于主动撤回IPO申请事宜，中乔体育在对外发布的声明中称：“公司长期以来经营稳健、业绩良好，从经营决策和战略规划调整考虑，经公司董事会研究决定：撤回IPO申请。本次撤回申请不会对公司经营及长远发展造成影响，公司将持续关注资本市场动态。”

深陷商标争议

回溯中乔体育IPO之路，2023年3月4日，公司IPO由证监会平移至上交所获受理；2024年5月17日，中乔体育IPO终止。在此期间，因上市申请文件中记载的财务资料已过有效期，中乔体育的上市审核三次被中止。

而其前身乔丹体育的IPO，早在2011年11月便已过会，但一直未能拿到批文。

成也“乔丹”，败也“乔丹”。彼时乔丹体育有望成为A股“运动品牌第一股”，但临门一脚之际却横生枝节——2012年2月23日，美国前职业篮球运动员迈克尔·乔丹突然发难，通过公关公司宣布在中国起诉侵犯其姓名权。2012年3月，上海市第二中级人民法院受理了迈克尔·乔丹诉乔丹体育、上海百仞贸易有限公司姓名权纠纷一案。

经过多轮上诉、反复拉锯后，2020年12月30日，上海市第二中级人民法院判令乔丹体育在相关媒体公开赔礼道歉（形式与内容需经一审法院审核）；停止使用其企业名称中的“乔丹”商号。

根据判决结果，乔丹体育应于判决生效之日起三十日内，停止使用涉及“乔丹”商标，对于超过五年争议期的涉及“乔丹”的商标，则应采取包括区别性标识等在内的合理方式，注明其与迈克尔·乔丹不存在任何关联，以消除联系，显示区别，停止侵害。

2021年1月，乔丹体育正式更名为中乔体育，同时公司及迈克尔·乔丹均提起上诉。2022年3月，上海市高级人民法院令驳回上诉，维持原判，本判决为终审判决。

募投项目十年未变

经历IPO“长跑”的同时，中乔体育并未赶上国内运动服饰行业高速扩张的势头，业绩增长几乎陷入停滞。招股书显示，2019年至2021年，中乔体育分别实现营收55.91亿元、49.28亿元和59.31亿元；对应归母净利润8.32亿元、7.38亿元和6.95亿元。2022年上半年，中乔体育实现营收31亿元，对应归母净利润3.63亿元。

在最新招股书中，中乔体育特别提及了存货跌价风险。截至2019年末、2020年末、2021年末以及2022年上半年末，中乔体育的存货分别为9.06亿元、8.45亿元、9.3亿元和13.25亿元，占当期流动资产比例分别为24.63%、24.34%、18.45%和20.98%。

在运动服饰行业极为重要的渠道上，中乔体育的扩张步伐并不明显。近十年来，中乔体育的专卖店数量一直在6000家左右徘徊。

此外，中乔体育IPO募投项目十年未变一事，也引起了外界热议。2023年的最新招股书显示，公司拟公开发行股票数量不少于5000万股但不超过1.125亿股（占发行后总股本的比例不低于10%），拟募资10.64亿元。具体来看，鞋生产基地扩建项目、研发设计中心建设项目、全国战略直营店建设项目、信息化建设项目拟分别投入3.48亿元、1.29亿元、4.7亿元和1.17亿元。

无论是项目投向还是金额安排，上述内容与2011年招股书保持一致。不过，接近此次IPO的人士透露，中乔体育IPO申请中涉及的募投项目基本已以自有资金建设完成。

编辑/樊宏伟