顶流基金经理离任。
诺安基金官网今日发布公告称，蔡嵩松已卸任全部在管的基金产品，且与今年5月和7月的卸任公告中“工作调整”不同的是，本次卸任原因首次出现“个人原因”。
业内人士猜测，因蔡嵩松是在2019年2月开始担任基金经理的，他的个人品牌和业绩高光时刻，与A股2018年的熊市深跌相关，此前有多位基金经理以2019年A股报复性反弹来作为2024年的参照物，蔡嵩松本次离任或是一次历史经验的“踩点”，这也或意味着A股市场的底部特征已逐步清晰。
蔡嵩松卸任全部产品
诺安基金今日在其官网发布基金经理解聘公告，蔡嵩松离任诺安积极回报、诺安和鑫、诺安成长三只产品的基金经理，这意味蔡嵩松已卸任其在管的全部三只产品。
值得关注的是，本次发布公告中有关离任原因时，与此前几次的蔡嵩松卸任公告有所不同，在今年7月的诺安优化配置基金以及今年5月的诺安创新驱动基金中，蔡嵩松的卸任原因均为“工作调整”，而最新的诺安积极回报、诺安和鑫、诺安成长三只产品的离任原因均为“个人原因”。
券商中国记者注意到，蔡嵩松自2017年11月入职诺安基金，开始担任行业研究员，2019年2月开始“学习式”的担任诺安成长的基金经理，当时该只产品本由诺安基金研究总监王创练单独管理，蔡嵩松是以增聘基金经理的形式，跟随王创联管理产品。因蔡嵩松的半导体专业教育背景，以及所管诺安成长基金在2019年市场上的翻倍业绩，蔡嵩松逐渐在市场中声名鹊起，之后便开始单独管理产品，并因所管诺安成长基金资产规模的急剧放大，成为A股市场上的明星基金经理，根据基金定期报告披露，诺安成长基金自增聘蔡嵩松后两年内，份额规模增长高达12倍。
继任者投资延续一致性
在蔡嵩松离任后，诺安成长等三只产品的基金经理也自有人选。
诺安基金公告显示，刘慧影将单独管理诺安成长、诺安积极回报两只基金，陈衍鹏、邓心怡将共同管理诺安和鑫基金。
刘慧影的投资能力主要体现在诺安优化配置基金上，考虑到蔡嵩松的卸任在公司内部或早有端倪，因此，诺安优化配置基金今年以来的业绩或主要由刘慧影贡献，该只产品今年以来的累计收益率高达18.64%，是与蔡嵩松相关的五只基金产品中，年内业绩最好的一只，这或是诺安聘任刘慧影单独管理诺安成长、诺安积极回报的原因之一。
本次接任的陈衍鹏、邓心怡两位基金经理，同样在风格偏好上与蔡嵩松为同一流派，即以数字科技、半导体为基金的主要投资对象，其中邓心怡还是诺安基金的研究部总经理。
而陈衍鹏似乎更像是蔡嵩松的早期版本，但他在诺安基金的三年业绩已经大幅超越蔡嵩松。Wind数据显示，陈衍鹏单独管理的诺安益鑫灵活基金，最近三年内的收益率为20.53%，该产品与蔡嵩松管理的诺安和鑫为同类产品，因此具有了对比价值，蔡嵩松在该只同类产品上最近三年亏损3.72%，这意味着陈衍鹏在三年长期业绩上跑赢蔡嵩松约23个点。
踩点卸任复制早期秘诀？
业内人士猜测，蔡嵩松卸任全部在管产品时的“踩点”，与他的早期成名逻辑或有丝丝关联。
蔡嵩松是在熊市暴跌后担任基金经理，并迎来人生的高光深刻。券商中国记者注意到，2018年A股市场的赚钱难度远超2023年，Wind数据显示，在2018年的沪指全年下跌24.59%的惊人调整下，单只基金产品的亏损最高达50%，而全市场仅有10%的产品获得正收益，权益类基金产品在2018年的最高收益率不足10%，远远低于2023年内已有的55%的收益率。
考虑到蔡嵩松是在2019年2月开始担任基金经理，这意味着2018年股票大幅度暴跌以及权益类基金的严重亏损，为蔡嵩松的轻装上阵提供了极大的心态自由和投资便利，2019年股票自底部的复苏和反攻，使得在当年年初担任基金经理的蔡嵩松感受到“任职即抄底”的快感，当年他的基金业绩接近翻倍，为其积累了极大的个人品牌。
尽管2023年的A股市场的难度与2018年不可同日而语，但仍不失为一次绝佳的离职创业机会，尤其是在2019年A股市场巨大反攻的历史经验面前，多位接受采访的基金经理都强调了2024年的A股，可能充满巨大想象空间，而参照物多是2019年的报复性反弹。
“当前的市场位置芯片板块投资性价比很高，须耐心等待。”蔡嵩松在其中期报告中也表示，目前市场基本处于低位区间，半导体产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动，同时应该觉察到，人工智能出现了突飞猛进的发展， 将影响几乎所有行业，或将成为未来最强的产业趋势，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入 AI，再到算力芯片的突飞猛进，算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长，新需求将让芯片周期拐点提前到来。此外，虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料 EDA板块的拉动，很可能会超预期。
编辑/范辉
