随着6月30日收盘，A股市场2023年上半年收官。在跌宕起伏中，上证指数以上涨3.65%交出了上半年成绩单。对于即将开启的下半年行情，在“复苏”与“成长”的高频词中，市场各方充满诸多期待。

上半年，新一轮稳增长政策陆续出台，6月初，新一轮“降息”周期开启，6月16日，国务院常务会议研究了“推动经济持续回升向好的一批政策措施”，财政政策、货币政策、产业政策的协同发力，正在助力中国经济增速反弹。下半年，市场期待出台更加有力的政策措施，增强发展动能，优化经济结构，推动经济持续回升向好，对股市形成强有力支撑。

中国经济在利好政策加持下，长期稳中向好的态势是毋庸置疑的。从过去10年来看，中国年均经济增长达到6.2%，经济总量占全球比重由2012年的11.3%提升到18%左右，对世界经济增长的平均贡献率超过30%。

6月30日，国家统计局公布数据显示，6月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月上升0.2个百分点，制造业景气水平有所改善。被业内普遍解读为当前我国经济的基本格局温和复苏，进入下半年经济复苏的动能有望边际增强。

目前，内外资一致认为，A股下半年机会大于风险。有机构预计，下半年，不但北向资金继续涌入A股市场，同时，公募基金发行有望恢复至历史均值水平，险资、银行理财、ETF基金预计贡献均超千亿元增量资金。下半年A股迎来的增量资金，整体规模将超过上半年。

上市公司披露中报大幕即将拉开。截至6月30日收盘，已有66家上市公司披露了2023年半年度业绩预告，其中，56家预喜，占比超八成。下半年，随着上市公司业绩增速提升，市场的估值吸引力进一步增加。从估值角度看，截至6月30日收盘，A股市场整体最新动态市盈率为17.2倍。2000年以来，A股市场出现过4次“大底”，见底时间分别为2005年6月6日、2008年10月28日、2013年6月25日以及2016年1月27日，彼时A股动态市盈率分别为19.05倍、13.07倍、11.83倍、17.5倍。可见，当前A股市场处于相对底部区间。

相信相信的力量。在期待背后，我们有理由看好中国经济增长的内生动力和优质企业的长期发展前景。相信，当前A股已具有较高的性价比，伴随后续稳增长政策的持续发力，上市公司在高质量发展中不断彰显活力和潜力，为投资者增添底气和长期信心。

编辑/樊宏伟