美东时间5月4日（周四）盘后，苹果公司（AAPL，股价167.45美元，市值2.65万亿美元）将公布2023财年第二财季（对应自然年今年一季度）业绩。上一季度，由于Mac和iPad的销售下滑，苹果营收下滑5%，为2019年以来首次同比下滑，也是六年来单季最大下滑幅度。

Wedbush董事总经理、高级分析师Daniel Ives在发给《每日经济新闻》记者的置评邮件中称，他认为，在最新一季财报中，苹果iPhone和服务业务应“至少符合预期”，且由于中国市场需求的明显上升，报告期内iPhone产品线营收或会出现增长。

另外，苹果业绩指引和公司董事会将授权回购多少股份，也将是市场关注的重点。

分析师：iPhone需求良好，苹果股价还能涨22%

根据Refinitiv的预期，苹果最新财季的每股收益预计为1.43美元，营收为929.7亿美元，暗示将同比下滑4.4%。另据FactSet的估计，苹果最新财季iPhone的收入预计将同比下滑3.8%至486.6亿美元，且预计包括iPhone在内的每条硬件产品线都会出现同比下滑。

不过，Wedbush高级分析师Daniel Ives在发给《每日经济新闻》记者的置评邮件中称，根据他们最近对亚洲供应链的调查，他们认为苹果周四盘后发布的财报中，iPhone的营收应该至少与预期一致。

“我们认为，尽管宏观形势不稳，但由于较高的平均售价和iPhone14 Pro的整体升级活动，以及iPhone本季度在关键的中国市场的需求明显上升，该产品线的营收可能会出现一些上升。随着本季度App Store营收的增长，我们认为苹果的服务收入应该是稳定的，结合起来应该转化为苹果的核心收入，至少应该符合市场预期，我们维持对苹果的‘跑赢大盘’评级和205美元的目标价。”这意味着，苹果较周三收盘价167.45美元还有22%的上涨空间。

“苹果在中国的市场份额正在增加，美国和欧洲的需求也保持良好，我们估计目前约有25%的iPhone用户在过去四年多的时间里没有换过新机。由于备受期待的周年纪念版iPhone 15将于9月份发布，从iPhone 14到iPhone 15的过渡看起来将比过去的iPhone换代周期更加稳定。我们还认为，iPhone的平均售价将升至900美元~925美元左右，这将是下一个iPhone周期一个值得关注的趋势。”Daniel Ives补充道。

今年以来，苹果已累计涨超30%（图片来源：雅虎财经）

除了硬件外，Daniel Ives认为苹果的服务业务也将在未来出现加速增长。他们认为，在过去16个月的时间里，苹果的生态系统新增了1亿多的iPhone用户，加上苹果服务业务费用的提高，以及价格的上涨，苹果的服务业务应该会在未来几个季度重新加速，回到两位数的增长轨道。在他们看来，随着App Store的活跃程度在过去几个月有所改善，苹果服务业务整体云存储计划仍然是一个上升的趋势。

除了正式的季报外，苹果将同时发布2023财年第三财季业绩指引，不过它仍然是一个很大的问号。

自2020年新冠肺炎疫情开始以来，苹果一直没有给出过正式的业绩指引，理由是具有不确定性，不过公司管理层一直向投资者提供有关单个产品线和公司整体销售的数据。美国银行分析师Wamsi Mohan本周在一份研报中称，“我们预计苹果2023年第三财季的指引将再次下滑，但我们预计Q3的下滑幅度将低于Q2。”

根据Refinitiv的数据，分析师平均预计苹果本财年第三财季的收入将增长约2%，至847亿美元。不过，摩根大通分析师Samik Chatterjee表示，即使前景疲软，苹果也可能从“避险”仓位中受益。

多家机构预计苹果将宣布900亿美元回购

除了硬件和软件板块的业绩外，苹果此次将宣布多大规模的回购计划，也是华尔街的关注焦点之一。

《每日经济新闻》记者注意到，过去10年，苹果一直是“回购之王”。FactSet的数据显示，2012年~2022年底，苹果在股票回购上花费了超过5720亿美元，是所有美股上市公司中最多的。此外，自2013年以来，苹果都会在公司每个财年的第二财季的财报中公布董事会授权的回购水平。

图片来源：CNBC

在回购方面，仅次于苹果的公司是谷歌母公司Alphabet，后者在过去10年中回购了超过1785亿美元的股票。4月底，Alphabet才刚刚批准了700亿美元的回购计划。

美国银行证券分析师在本月早些时候的一份研报中称，资本回报将是苹果Q2财报的关注焦点。该行预计苹果董事会将授权900亿美元的回购计划，巴克莱分析师的预期与美银证券相同，也是900亿美元。

不过有人质疑，苹果能将这个水平维持多久。巴克莱银行在其研报中表示：“我们预计苹果将在未来某个时候继续努力实现现金中性（Net cash neutral）”

净现金中性是苹果CFO卢卡·马埃斯特里（Luca Maestri）此前在被问及回购时使用的一个短语，指的是公司的现金储备与债务大致相当的一个节点。届时，公司董事会可能会决定放慢资本回报的步伐。

最新的财报显示，苹果目前的现金储备已激增至2690亿美元，是过去十年来的最高点。不过苹果表示，目前的现金为1650亿美元、债务为1110亿美元、净现金为540亿美元，为多年来的最低水平。

编辑/樊宏伟