伦敦金属交易所（LME）北京时间11月12日发布公告称，不对俄罗斯金属施加禁令。业内认为，此决可能会对大宗商品市场带来一定的下行压力。

周四公布的美国10月CPI数据好于预期，市场对于美联储加息放缓的预期升温，美元指数下挫，带动商品市场全面回暖。本周，工业金属、贵金属等全线上行，伦镍周涨幅超过15%，沪银周涨幅超8%，铁矿石周涨幅为7%，伦铜、伦敦现货黄金等周涨幅超5%。

LME：不对俄罗斯金属实施禁令

伦敦金属交易所（LME）北京时间11月12日发布公告称，LME在对市场反馈分析后得出结论，大部分市场参与者仍计划在2023年继续采购俄罗斯金属。因此，LME目前不建议禁止俄罗斯金属的交割，也不建议对俄罗斯库存量设置门槛。

此前，由于LME许多客户表示2023年不再接受俄罗斯金属，这家交易所开始就是否禁止俄罗斯金属产品组织市场讨论和意见收集。

“交易所不应对某一市场做出并强加道德判断。”LME11月12日发布的公告提到，有关负责任采购政策的问题，鉴于业界还远未就此事达成一致意见，LME就此话题采取单方面行动将是仓促的。

尽管LME确定不额外对俄罗斯金属设置限制，但它仍将遵守有关国家和地区出台的禁令。LME表示，将遵守政府对俄罗斯制裁措施来决定俄罗斯（或任何其他司法管辖区）金属的交割条款，并将继续确保交易所规则适当反映政府制裁和/或关税调整。

LME称，计划从2023年1月起定期发布报告，详细说明LME仓库中的俄罗斯金属的占比。通过这些数据，LME将密切审查各种情况，继续分析利弊，参与交易市场规则的制定。

光大期货此前发布的报告认为，若LME继续接受俄罗斯金属，反而会给盘面带来一定的价格下行压力。因为2023年俄罗斯金属大概率会涌入LME仓库进行交割交易，市场会提前反应。

光大期货认为，2022年俄罗斯金属已在“东移”，并逐步扩大亚洲等地的销售渠道。因此，无论LME采取哪种方案，对绝对价格的短期影响偏大。从中长期来看，若俄罗斯金属在全球范围内不全面禁止的话，短期影响最终都会被“平滑”掉。

LME曾在10月上旬就“是否禁止俄罗斯金属产品”发布市场讨论文件，引发了市场参与者的激辩。

美国最大的铝生产商美国铝业公司恳求LME禁止俄罗斯金属。而俄罗斯铝业联合公司则表示，如果LME这么做，它可能会起诉LME。

一项针对铝市场交易员的调查显示，仍有许多人愿意购买俄罗斯金属，尤其是在价格合适且融资可行的情况下。在俄铝一些更专业化的产品（航空航天和国防等关键行业）市场上，由于缺乏替代供应商，对俄产品限制的情况不那么普遍。

商品市场本周普涨

受宏观消息提振，隔夜商品市场以涨为主。国内期市周五夜盘涨多跌少，乙二醇涨超3%，焦煤、焦炭、铁矿石等涨超2%。

外盘方面，受美元指数下跌影响，周五美油和布油涨超2%，但受到前几个交易日下跌的影响，美油和布油本周仍然累计下跌。国际金价周涨幅超5%。

消息面上，北京时间周四公布的美国10月CPI增幅低于市场预期，表明通胀呈现降温迹象，市场认为美联储或放缓加息步伐。

美国劳工统计局公布的数据显示，美国10月CPI同比上涨7.7%，低于市场预期的7.9%，较前值的8.2%大幅回落，为1月份以来最低水平。市场高度关注的核心通胀率同样好于预期。

美国财政部长耶伦表示，10月美国的通胀报告“是一个不错的数据”，但也不应过于依赖单一的数据点。居住类成本将继续保持增长势头，并在未来多个月里给通胀施加上行压力。

分析人士认为，10月美国CPI涨幅低于市场普遍预期，显示通胀形势略有好转，但同比涨幅仍远高于美联储设定的2%长期通胀目标，这或推动美联储继续收紧货币政策。此外，美国就业增长强劲对需求构成支撑，通胀势头短时间内或难逆转。

伦镍周涨幅超15%

本周，商品市场仍是“涨声”一片。其中，镍涨势最为迅猛。沪镍、伦镍周涨幅分别为7.26%、15.55%。

业内人士表示，近期市场风险偏好有所回升，商品市场交易氛围回暖。近期，镍下游不锈钢厂排产量不断增加，镍需求向好。镍矿主产区菲律宾雨季来临、镍资源大国印尼或对镍产品出口征税等消息均提振镍市表现。

近期，镍下游消费端占比最大的不锈钢产量不断攀升，对镍价形成提振效应。据上海钢联统计，10月国内33家不锈钢厂粗钢产量为289.28万吨，月环比增加14.5%，同比增长28.2%。11月，国内33家不锈钢厂粗钢排产量为296.73万吨，预计月环比增加2.6%，同比增加14.1%。

产业面多个事件也形成了镍市异动的“导火索”。不久前，全球镍资源最丰富的国家印尼传出拟对镍相关产品征收出口税的消息，引发市场对镍供应的忧虑。印尼财政部长丝莉·穆莉亚妮上周表示，政府对镍出口征税的计划或很快实施。对镍和镍铁出口征税，是为了增加包括镍在内的下游产业产量而采取的一项政策支持措施。

申银万国期货认为，旺季效应下镍表观消费量回升，国内镍库存再度降低，短期供应偏紧。与此同时，印尼镍铁、湿法中间品及不锈钢回流，供应端仍存压力。预计短期内镍价将呈现反弹走势。

编辑/田野