近日，深圳市大成精密设备股份有限公司(下称“大成精密”)向深交所提交招股书，申请在创业板上市，保荐机构为招商证券。招股书显示，大成精密IPO拟募资8.64亿元，资金主要用于主营业务的智能装备制造项目。
值得注意的是，截至2022年3月31日，大成精密的净资产为3.23亿元，而此次IPO的拟募资额8.64亿元是其净资产的2.67倍，超过其2019年至2021年营收的总和，更是其2019年至2021年净利润总和的7.51倍，募资额如此高，大成精密的底气在哪里？
实控人是夫妻 曾在高校任教
大成精密是一家高新技术企业，面向新能源动力电池、储能电池、数码电池等领域提供智能装备及自动化解决方案。大成精密主营产品包括应用于锂电池生产前、中段核心工序的锂电池极片测量设备、锂电池真空干燥设备、X-Ray成像检测设备等。
招股书显示，大成精密实控人为张孝平和周丽新，二人为夫妻关系。
2011年10月，张孝平和周丽新共同出资100万元设立大成精密的前身：大成有限，其中张孝平出资70万元，周丽新出资30万元，法定代表人为张孝平，大成有限注册资本为100万元。2021年，大成有限依法整体变更设立为股份有限公司。
截至招股书签署日，张孝平直接持有公司50.53%的股份，通过新成至泰间接持有公司2.66%的股份、通过弘毅智达间接持有公司0.13%的股份；张孝平合计持有公司53.32%的股份，为公司的控股股东。
周丽新则直接持有公司21.65%的股份，与张孝平合计直接持有公司72.18%的股份；此外，两人通过力合成、新成至泰合计间接持有公司3.93%股份。因此，张孝平、周丽新直接及间接合计持有公司76.11%的股份。
张孝平现年51岁，本科学历，1999年8月来广东发展，曾在深圳、东莞多家公司担任机械研发工程师、电气工程师、销售经理等职务。2006年1月至2021年11月，创立大成机电并担任执行董事、总经理，2011年创立大成有限，并担任执行董事、总经理，2021年7月至今担任大成精密董事长、总经理。
此外，招股书提到，张孝平在机械制造、电气自动化领域拥有多年的一线工作经验，熟悉锂电池制造工艺和锂电池设备原理，并对锂电池行业发展趋势有着深入理解。其本人署名的技术专利共106项，其中发明专利11项。
周丽新为张孝平妻子，现年51岁，本科学历，2011年与张孝平一起创立大成有限。2015年8月至2021年7月，担任大成有限监事，2021年7月至今担任大成精密董事。
值得注意的是，张孝平和周丽新分别于1994年7月至1999年7月及1996年7月至2002年7月在安徽淮北职业技术学院任教，可以说，两个人是从高校走出来的创业者。
募资额超净资产2倍，底气何在？
业绩方面，大成精密2019年至2021年营收分别为1.25亿元、2.38亿元、3.86亿元，年均复合增长率为75.89%；净利润分别为715.98万元、4196.33万元、6620.98万元；综合毛利率为37.26%、41.88%、44.71%，除2019年综合毛利率低于同行业平均毛利率外，大成精密2020年和2021年的综合毛利率均高于同行业平均毛利率。
客户方面，宁德时代、比亚迪、新能源科技等都在大成精密的前五大客户之列。招股书显示，2022年1-3月，大成精密的前五大客户分别为比亚迪、宁德时代、珠海冠宇、新能源科技、紫建电子。2019年至2021年及2022年1-3月(下称“报告期”)，宁德时代、新能源科技均是大成精密的前五大客户。根据招股书，2019年至2021年，前五大客户销售占当期营收的比例分别为62.40%、65.91%、81.50%，2022年1-3月则达到了98.45%。
报告期内，大成精密经营活动产生的现金流量净额分别为320.48万元、2533.62万元、-127.41万元以及-2614.6万元，经营活动产生的现金流量净额持续低于净利润。大成精密坦言，如果公司后续业务发展中经营活动产生的现金流量净额仍持续低于净利润，短期内可能会面临较大的资金压力，对公司的流动性和经营稳定性造成不利影响。
招股书显示，此次大成精密IPO拟募资8.64亿元，实际募集资金扣除发行费用后的净额将全部用于主营业务相关项目，其中4.39亿元用于智能装备制造项目、1.03亿元用于常州智能装备研发中心项目、1.22亿元用于东莞智能装备研发中心项目、2亿元用于补充流动资金。
值得注意的是，截至2022年3月31日，大成精密的资产总额为10亿元、净资产3.23亿元、货币资金1.16亿元，2021年营收为3.86亿元，除总资产外，大成精密的净资产、账面资金及营收均远不及募资额。大成精密表示，本次募集资金到位后，公司总资产和净资产规模将得到大幅增加，同时拓宽公司的融资渠道。
此前，山石网科在IPO申请时就因净资产、账面资金、营收等低于募资金额被上交所问询，上交所要求其说明募集资金规模与其本身规模的匹配性，以及是否具备有效使用募集资金的能力。
中新经纬就募资金额为何如此大，以及如何缓解将面临的资金压力致电大成精密董事会办公室，并发函询问，截至发稿尚未收到回复。
编辑/樊宏伟
