近日，宁德时代首席科学家吴凯表示，宁德时代即将发布CTP3.0电池，即麒麟电池，具有满足高压快充、电量提高、不出现热失控等性能优势。其中，麒麟电池在两块电芯的中间加水冷钣，使相邻两块电芯的热传导降低，不会出现热失控，且水冷钣具有缓冲作用，可极大提高电池寿命。受消息提振，水冷板概念股在6月18日集体上涨，松芝股份、科创新源、常铝股份等多股涨停，与麒麟电池概念股共同引爆新能源产业链板块行情。

注：截至6月18日收盘宁德时代概念股掀起涨停

水冷板概念引发热议，铝热传输材料受关注

据悉，所谓的水冷板即是动力电池热管理的一种装置，由于电池在充放电过程中产生大量热，温度过高则会造成电池寿命降低并有热失控风险，所以电池热管理成为动力电池设备中极为重要的一个环节。目前，液体冷却是电动车主流冷却技术，同时，该技术也加速向储能领域渗透，冷却板是热管理系统的核心部件，而铝热传输材料则是其加工的原材料之一。

受新能源汽车终端需求带动，铝热传输市场前景广阔。据东方证券研报数据，纯电动汽车单车需求约为内燃机汽车的两倍。到2025年全球汽车产销量或近一亿辆，其中新能源渗透率将增至20%，ICE单车的铝热传输材料需求约为10千克，而BEV约为20千克。预计2025年车用铝热传输需求量达147万吨，较2020年将提升约39%。

中航证券指出，新能源视角下，铝热传输材料行业有望迎来量利齐升。一方面，新能源领域应用在铝热传输材料占比提高，而这一趋势将伴随这冷却系统在电化学场景中重要性的提升得到强化，另一方面，上游原材料同质化，下游行业格局尚未成型，同时新增产能相对受限。建议关注：新能源业务占比持续提高且盈利能力快速提升的银邦股份，以及华峰铝业。

新能源产业景气高涨，关注锂电材料新机会

随着各地促消费政策落地，汽车产业链迎来加速修复期，其中，新能源汽车产销维持高增态势，据中汽协近日发布数据显示，5月份新能源汽车销量44.7万辆，同比增长105.2%。中信证券研报指出，5月国内疫情状况有所好转，供给能力和消费能力逐步提升；海外方面，补贴政策料加速落地，美国市场有望重回高成长，欧洲市场景气度有所修复。长期来看，全球新能源汽车步入高速成长阶段。

受益于新能源汽车需求端向好，产业链景气度持续蔓延，中游电池材料端盈利也有望迎来修复。中金公司指出，锂电池阶段性受中上游涨价影响毛利率承压，但随着2H22多个中上游环节进入景气下行周期，价格有望延续回落，锂电池有望迎来中期的毛利率触底反弹。重点关注技术难度较高的新型电池结构量产对电池竞争格局重塑，新型电池材料体系产业化进程领先的电池及材料龙头，持续受益于渐进式创新的传统材料龙头，以及电池银行、锂电回收等新型商业模式带来阿尔法机遇。

行业受益标的方面，平安证券指出，建议在密切关注行业需求反弹的同时把握结构性细分领域的机会。投资建议方面：

1）关注盈利边际改善的环节：上游六氟、VC等环节供需紧张状况缓解，价格迎来回调，正极三元／铁锂、电解液环节盈利趋降，电池企业盈利触底修复，强烈推荐宁德时代、鹏辉能源。

2）关注新技术带来的结构性机会：4680放量在即，高镍正极、硅基负极、新型锂盐、添加剂、碳纳米管等细分环节单位价值量有望提升，强烈推荐杉杉股份、当升科技，推荐新宙邦、璞泰来，关注天赐材料、中科电气。

编辑/范辉