今年以来前四个月QDII基金业绩排行榜新鲜出炉！最新数据显示，多只原油类基金年内涨幅超过40%，继续保持“霸榜”优势。

近两年涨逾70%的天弘越南市场股票基金年内跌逾8%。不过，有基金经理表示，今年越南市场回调主要源于资本市场本身的一些事件。随着利空因素逐步消化，该市场估值已经处于较低位置，短期可以逐渐乐观。

越南市场QDII出现回调

近两年来，越南市场开始越发受到关注。数据显示，2020年以来截至4月29日，越南胡志明指数上涨超过40%，跑赢全球90%市场指数。市场上唯一投资越南市场的QDII基金——天弘越南市场股票近两年净值上涨72.8%。

今年以来，伴随全球市场出现剧烈调整，越南股市也出现回调。东方财富Choice数据显示，天弘越南市场基金年内净值下跌8.11%。

对于越南股市近期的大幅回撤，天弘越南市场股票基金经理胡超在支付宝评论区中称，此轮越南市场的下跌，全球因素并未主导，主要还是越南资本市场本身的一些事件导致。

从经济数据来看，胡超分析称，整个一季度，越南出口总额约为891亿美元，同比增长13.7%；进口总额约为876亿美元，同比增长15.9%。这个增速略低于去年同期，但主要因为去年同期面对2020年的低基数。整体上，越南的进出口展现了疫情后经济复苏带来的快速增长，符合市场预期。

站在当前时点展望越南市场未来表现，胡超表示，随着市场短期内大幅回撤，显而易见的一点是，估值变得更便宜了。当前胡志明指数的静态市盈率约为15X，在过去5年均值的16.5X向下一个标准差附近。绝对估值水平已经回到了2021年5月份，相对估值已经回落到了2020年的10月份。部分已经披露一季度业绩的公司显示，上市公司的盈利已经处于较好的增长水平。

“短期市场的大幅调整以及利空因素的逐步消化，已经可以让我们逐渐乐观起来。”胡超称。

原油基金继续“霸榜”

截至4月28日（QDII基金最新披露净值日期），今年以来QDII平均净值下跌9.36%，不过，多只原油类QDII基金年内净值涨幅超过40%，在同类产品中继续“霸榜”。

其中，国泰商品、嘉实原油、华宝标普尤其上游股票美元A年内涨幅分别为45.09%、43.66%、43.29%。

对于一季度原油市场表现，南方原油基金表示，2022年一季度油价整体波动上行，美元计价的WTI原油价格和BRENT原油价格由2021年末的75.21美元/桶、77.78美元/桶上行至2022年一季度末的100.28美元/桶、107.91美元/桶，涨幅分别达到33.33%、38.74%。

展望后市，多家机构预测，当前市场环境下，油价仍将维持高位运行。国泰商品基金经理表示，俄乌冲突爆发的背景是全球原油库存位于过去十年低位，且还在持续去库存，即使俄乌冲突后续缓和，欧洲等国也会因信任丧失和寻求能源独立而降低俄罗斯石油进口，这将对油价形成支撑。

“俄乌冲突的后续演变仍然存在很高的不确定性，并且短期内解决争端的可能性较低。我们不能排除后期油价波动继续加剧，全年原油均价在高位徘徊的可能性。”诺安油气能源基金经理称。

港股市场或迎反弹契机

与原油类基金形成鲜明对比，多只主投港股市场的QDII今年以来跌幅超过20%。

不过，在相关利好因素刺激下，港股终于迎来久违的反弹。4月29日，港股恒生指数上涨逾4%站上21000点，恒生科技指数涨幅达9.96%。阿里巴巴、京东集团和美团均涨逾15%，腾讯控股上涨11.07%，快手上涨8.98%。同时，多只港股科技和互联网相关ETF纷纷涨停。

恒生前海港股通精选混合基金经理邢程表示，29日港股在午前迎来强力拉升，平台经济互联网公司普遍出现较大幅度的反弹，主要源于消息面和估值面的共振。从目前来看，政策面有望托底平台经济，部分拥有核心竞争力且具备成长性的平台经济公司在经历了较长时间的调整后，估值已处于相对底部的位置，中长期投资价值突出。

“我们对节后港股市场比较看好，认为互联网、房地产、硬科技、基建、消费等板块都有望有所表现。总体来说，港股风险偏好在过去一年内持续处于低位。此外，4月份可能是企业盈利的低点，随着经济逐步企稳回升和企业盈利的改善，被严重低估的港股将有所表现。”国富全球科技互联基金经理狄星华说。（王彭）

编辑/田野