A股周期板块顺势走强 高股息资产持续获追捧
上海证券报 2024-01-03 08:02

2024年首个交易日,A股市场全天弱势盘整,白酒、券商等权重板块走势低迷,拖累三大指数收盘下跌。截至收盘,上证综指报2962.28点,跌0.43%;深证成指报9401.35点,跌1.29%;创业板指报1855.92点,跌1.87%。沪深两市合计成交7878亿元。

2023年表现强势的高股息资产继续获得资金追捧,煤炭、电力、航运等周期板块大幅走强,中国神华股价创出逾15年新高。机构分析认为,在当前市场整体风险偏好保守的环境下,具备低估值、稳定现金流和高股息的资产将持续受到关注。

“红利低波”继续领涨

2023年,以高股息、连续分红为特征的红利低波资产全年维持强势,中证红利低波动指数全年上涨6.45%。2024年首个交易日,红利低波资产继续走强,中证红利低波动指数收涨1.07%,盘中最大涨幅超过1.5%。

个股方面,煤炭板块大幅领涨,云煤能源、安源煤业收获涨停,新集能源、华阳股份涨超6%。6000亿市值的煤炭龙头中国神华收盘涨3.29%,盘中最高升至32.65元,以“前复权价”计算,刷新了2008年6月以来新高。

信达证券认为,在煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅提升的背景下,经济开发刚性成本的抬升有望支撑煤炭价格中枢保持高位。当前,A股煤炭板块具备高业绩、高分红属性,叠加行业高景气、长周期、高壁垒特征,以及较低的估值水平,煤炭板块投资攻守兼备,继续建议关注煤炭板块的重要配置机遇。

国泰君安证券首席策略分析师方奕表示,现阶段股票风格和个股选择的关键并不在分子盈利,而是在估值和风险溢价。当下市场整体风险偏好较低,投资方向依然在于低风险特征的股票。其中,电力、运营商、高速公路、焦煤等传统高红利高股息板块值得重点关注。

航运板块再现强势

航运板块昨日同样表现强势。申万航运港口指数收盘大涨2.31%,宁波远洋、兴通股份涨停,渤海轮渡、宁波海运涨超5%,集运龙头中远海控涨2.82%。

红海事件演变对国际航运价格形成扰动。当地时间2023年12月31日,丹麦航运巨头马士基集团表示,公司一艘集装箱船于2023年12月30日在红海南部遭袭,公司将暂停所有船只通过红海48小时。此前,马士基曾宣布计划恢复红海东西向的航线。

2023年12月29日,上海航运交易所公布的最新一期上海出口集装箱运价指数(SCFI)大幅跳涨,报1759.58点,较前一周大涨40%;2024年1月1日航交所公布的上海出口集装箱结算运价指数(SCFIS,欧线)报1228.16点,较前一周上涨1.9%。

中粮期货研究院研究员塔林夫表示,在2024年春节假期前后,国际运价变化或完全取决于货量及运力的恢复情况。假设红海事件迟迟未能得到解决,大量集装箱船依旧绕航好望角,运力便将持续缺失,全年集运价格中枢将会维持在超预期的高位水平;假设红海事件可以在3周左右时间内得到有效解决,集装箱船重新通行苏伊士运河,那么进入春节假期后一个月左右的需求淡季,叠加大量船舶交付,届时运价或将下跌。

机构:稳健风格或将延续

从2024年首个交易日的盘面表现看,市场延续以高股息资产为代表的稳健配置风格。部分机构认为,在市场上涨动能偏弱的环境下,稳健型资产仍有配置必要,但随着海内外流动性进一步走向宽松,金融与成长板块或将迎来反弹机会。

华安证券策略团队表示,1月市场发生普涨行情的可能性较低,投资者整体配置思路或将更加稳健,具备高股息率的资产如煤炭、公用事业(水利)等有望更受青睐。此外,1月海内外流动性有望趋向宽松,流动性敏感型的金融、成长板块可能会有更好的机会。

对于成长主线,华安证券建议继续坚守中长期具备增长确定性的方向,包括具有新一轮产业周期复苏预期及当下正处估值修复阶段的电子、通信行业。而此前热度高的计算机、传媒行业,目前已调整到去年11月初的位置,但板块能否再启动,需要密切跟踪关注催化剂出现的时点。

中信证券认为,在分红回购政策的激励下,红利低波品种将长期成为投资者考虑防御性配置时的重要工具。目前险资类机构的权益资产仓位长期保持低位,险资机构有望在2024年逐步加仓分红稳定、估值偏低的蓝筹股。

编辑/樊宏伟

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