券商资管频收罚单 内控问题成主因
证券时报 2023-08-18 11:04

在监管从严的背景下,证券公司今年以来的罚单尤其多,除投行、研究部门外,资管业务也是罚单“频频光顾”的领域。据不完全统计,今年以来已有超过10家券商因资管业务的问题受到监管处罚。

一位券商合规部门人士表示,被行政处罚的券商资管,多存在业务运作不规范、非标资产投资管理不规范、内部控制管理不完善等硬伤,与监管要求存在差距,在“大资管”时代,券商资管业务需牢牢守住业务底线,确保夯实合规风控的根基,才能获得长远发展。

多家券商资管接罚单

据不完全统计,今年以来,信达证券、国都证券、民生证券、华福证券、太平洋证券、五矿证券、长城国瑞证券、银泰证券、英大证券、恒泰证券、首创证券等11家券商及旗下从业人员因资管业务收罚单,并被采取责令改正、出具警示函等行政处罚措施。

以最近收到罚单的恒泰证券为例,7月18日,内蒙古证监局对恒泰证券采取责令改正的行政监管措施。内蒙古证监局直指恒泰证券三方面问题,其中就资管业务方面,内蒙古证监局指出,恒泰证券的资产管理业务投资交易内部控制管理不完善、合规管理不到位。如关联交易管理制度不健全,关联交易内部审批不严格,在交易债券库、对手库管理等方面存在欠缺。内蒙古证监局对恒泰证券采取责令改正的行政监管措施,同时要求,恒泰证券应采取切实有效的整改措施,完善管理制度,强化合规风险管控,提升内部控制有效性,对相关责任人进行内部问责,并及时提交书面整改报告。

也有的证券公司因问题严重被暂停新增私募资管产品备案,五矿证券的暂停期限自2023年6月5日至12月4日;太平洋证券的暂停期限自2023年1月16日开始。其中,深圳证监局认为五矿证券私募资产管理业务运作不规范,包括债券投资决策和风险管控存在问题;非标资产投资管理不规范;资管新规整改不到位,过渡期内新增不合规产品;关联交易管理机制不完善等。而太平洋证券,则是由于2017年3月设立并管理的“太平洋证券宁静126号定向资产管理计划”在期限匹配、估值方法上均不符合规定,按照要求不得新增规模,但仍违规新增该产品规模,被云南证监局要求暂停业务并惩处相关人员。

内控问题是主因

梳理来看,收到罚单的券商出现的问题都和内部控制管理不完善、合规管理不到位、资产管理产品投资运作不规范、投资决策不审慎等问题相关,另外,个别风控指标未纳入系统监控、缺少个别季度压力测试报告等风险管控问题也是监管关注的重点。

因内控不到位,信达证券、恒泰证券被点名;因合规管理问题,民生证券、银泰证券引起监管关注。券商资管业务领罚频率在增加,监管的处罚力度也在加强。

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出,有的券商业务拓展太过激进,以及内控制度不完善等是券商资管频现违规的主要原因,当前监管态势是比较严格的,对不合法合规情况、风险暴露高的公司将重点打击。

“随着资管业务统一监管加快推进,对证券公司内控管理提出了更严格的要求。”一位券商合规部门人士表示,主动管理能力强且风控完善的企业优势愈发明显,主动管理能力弱且风控缺位的企业则可能受到较大冲击,因风控缺失或不到位,导致证券公司评级下降、业务受到限制、业绩受到影响的比比皆是,不仅影响证券公司的声誉,也对其业务造成影响。

强化业务合规风控意识

杨德龙指出,完善的内控管理是证券公司安全运营、持续发展的根本保障,证券公司要把资管业务合规风控放在更加重要的位置。一方面优化内控机制,在业务流程规范、客户尽调和风险防控等方面提高业务标准,设置好交易、信评、营销等各环节间的隔离墙,并强化内控部门对业务部门的制衡,坚守合规审慎经营底线。

另一方面,在开展新的资管业务之前要做好风险调查,可通过量化手段提升对风险的预判,防止在自身能力不足的情况下“大干快上”。同时要推进产品的适配性,让适合的投资者购买恰当的产品或服务,切实提升防范化解风险的能力。

兴业证券的研究报告指出,在监管层面,体现出三个趋势,首先强调管理人的主动管理能力和勤勉尽责义务,“资金池业务”以及“通道业务”已逐步压降;其次更注重加强风险控制以及管理人的资本实力,风险控制能力较强的机构将获得更多的发展机会;最后针对非标投资业务进行限额管理,提出了合法、真实、有效、可特定化、确权等具体要求,对资管机构完善组织架构及内控、明确分工、充足专业人员方面提出更高要求。

编辑/范辉

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