9月13日，沪指盘中维持窄幅震荡上扬态势，尾盘再度拉升，沪指报收3715点，最终收出“六连阳”；深成指、创业板指盘中冲高回落，随后弱势震荡下探，创业板指跌逾1%失守3200点；两市板块走势分化，煤炭、有色、化工、石油等周期股集体大涨，旅游、半导体、酿酒等板块走低。两市成交超1.46万亿，北向资金净流出超38亿元。

自7月21日以来，A股成交额已连续39个交易日超过1万亿元，持续的高成交量也引发投资者对市场是否过热的关注。

中金公司9月13日表示，万亿元可能是A股成交的新均衡水平。中金公司分析，随着股票市场本身的增值，以及近年IPO和再融资带动上市公司数量和股本扩张，A股自由流通市值也逐年提升并已突破40万亿元。历史上A股自由流通市值对应的换手率具有均值回归的特征，以2.57%的历史换手率均值所计算的理论成交额已突破1万亿元。从短期看，本轮换手率上升相比历史更缓慢，市场也并未出现全面过热的现象。

中金公司认为，随着股票市场本身的增值，以及近年IPO和再融资带动上市公司数量和股本扩张，A股自由流通市值逐年提升并已突破40万亿元。历史上A股自由流通市值对应的换手率具有均值回归的特征，以2.57%的历史换手率均值所计算的理论成交额已突破1万亿元，估计万亿元可能是A股成交的新均衡水平。

从短期看，本轮换手率上升相比历史更缓慢，市场也并未出现全面过热的现象，市场表现可能相比以往高换手率时期更平稳，也更适用均衡配置的策略；从长期看，市场活跃度提升的背后可能是居民家庭配置拐点的到来。考虑到中国居民家庭资产体量大、影响广泛，预计中国资产管理行业及财富管理行业将经历快速增长。

文/北京青年报记者 刘慎良
编辑/田野