平价酒”仅占4% 分红+涨薪的茅台给消费者啥福利?
中新经纬 2020-04-22 17:43

中新经纬客户端4月22日电 贵州茅台21日披露2019年年报,报告期内实现净利润412.06亿元,同比增加17.05%,也就是说,茅台每天约能赚到1.13亿元。“最强分红”令别人家的股民大呼羡慕;职工人均年薪超11万,上涨11.76%。然而,2019年茅台为了控价而建设的直销渠道成绩并不明显,销售量仅占比4%。更令人咋舌的是,直销酒的毛利率高达95%。

职工平均年薪上涨11% 股民得“最强分红”

年报显示,2019年茅台酒类营业成本上涨14.42%,其中直接人工成本仅次于直接材料成本,占比31.57%。2019年,茅台在职员工共27005人,职工薪酬费用共30.20亿元,照此计算,人均年薪为11.18万元,人均月薪合9320.09元,比去年增长11.76%,仍未跑赢公司业绩。

年报中关于分红的信息更为吸睛,其中提到,拟10派170.25元,共分配利润213.87亿元,剩余945.06亿元留待以后年度分配。也就是说,股民每买一手贵州茅台,可分红1702.5元,比一瓶飞天茅台的官方零售价还要高出200余元,不过,年报发布当日,贵州茅台收盘价为1200元,折算下来股息率仅为14.19%。

这样的分红方案仍刷新了A股纪录。2016年到2019年,茅台分红数额增长了150%。具体来看,2018年茅台的分红方案是10派145.39元;2017年10派109.99元;2016年10派67.87元。

净利稳增的业绩和“最强分红”福利一经发布便引得券商上调目标价。中信证券表示,上调公司1年目标价至1500元,坚定推荐,维持“买入”评级。广发证券将目标价由1300元大幅上调至1506元。

直销酒放量不明显 毛利率高达95%

股民、职工福利不错,那么消费者又得到了怎样的福利?2019年能买到平价茅台酒究竟有多少?

2019年以来,茅台成立了集团营销公司,与电商、商超联合,加大直销和扁平化力度,试图缓解供需矛盾,避免产品价格高企。然而,不论是在电商还是商超渠道,消费者在购买飞天茅台酒时仍感到有难度。这一点从年报中得到印证,数据显示,虽然茅台2019年在直销方面动作频频,但放量并不明显。

2019年茅台酒直销渠道销售量占比4.10%,而2018年该数据为3.81%,不仅占比增长不多,数量上也只多出280.16吨,共计2651.84吨,而茅台2019年全年销售量高达64645.3吨。另一方面,2019年直销渠道收入72.48亿元,虽然与上年同期的43.75亿元相比增长65.65%,但仅占酒类总收入的8.49%。

值得注意的是,按照茅台2018年末的规划,2019年向市场投放茅台酒3.1万吨,其中1.4万吨将部分用于增加直营和自营的比例,即用在直销渠道的销售。而年报中披露的2651.84吨与目标相去甚远。

业内人士表示,茅台直销渠道销售不及预期背后,跟直销渠道变革推进“姗姗来迟”有关,因为后者直到去年第三季度才逐渐落地。

酒业分析师蔡学飞对中新经纬客户端表示,茅台直销市场占比本身就比较小,而且直营化是一项长期战略,分步骤推进有利于缓解与既有渠道商的利益冲突,同时执行化也是新任领导班子的核心工作,去年有一定的铺垫与实验性质,为新的领导班子提供市场操作空间。

此外,直销酒类毛利率高达95.01%,比批发渠道高出3.98%。按飞天茅台建议零售价1499元计算,每瓶成本不到75元。

相关资料显示,1月6日,茅台开启山东、江苏、重庆、四川、北京、上海、广州区域的KA(重点客户)卖场签约仪式。目前包括有江苏文峰股份、河南大张集团,四川伊藤洋华堂,吉林欧亚卖场,山东振华集团,辽宁大商集团,四川百伦集团,广东天虹商场,沃尔玛广东门店等,再加上已开启合作的华润万家、物美、Costco,贵州三家本地商超以及河南丹尼斯等,和茅台成功牵手的商超卖场已达20家,另外,天猫、苏宁也于2019年与茅台签订了线上的合作,发力电商平台。

按照茅台2020年的规划,约3.45万吨总投放量中,大概1.7万吨茅台酒将投放在经销商渠道,与前两年一样,“不增不减”;而剩余的量主要投放商超、电商和自营等渠道。(中新经纬APP)

编辑/田野

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