新华财经上海12月31日电 增资、调整股权、甩卖不良资产、规模收缩……扩张“慢下来”是消费金融公司2024年的整体主基调。2024年国内持牌消费金融公司依然保持在31家，已连续两年未有新机构获批。与此同时，行业格局生变，龙头公司规模收缩，一些“腰部”公司正逆势崛起，尾部公司持续承压。

市场竞争格局加剧，监管新规提出更高要求，展望2025年，消费金融行业正处于一轮深度变革的周期。“几家欢喜几家愁”，变局中，洗牌还在继续，头部消金公司变阵，尾部机构或面临去留问题。同时，消费金融行业步入规范发展新时期，助推内需作用将愈发凸显。

增资冲刺，仍有多家未达监管“红线”

近日，多家消费金融公司年内增资冲刺。

12月24日，中信金控、金蝶中国宣布共同向中信消金出资3亿元，由此，中信消金注册资本将达到10亿元；同日，成都银行亦向锦程消金增资，将其注册资本增加至10亿元。

其实，2024年以来，多家消金公司都进行了相应的增资安排，行业迎来一波“增资潮”。例如宁银消金、海尔消金、长银五八消金等机构都相继增资。

密集增资动作以及股权调整的背后，对应的是监管新规的要求。根据2024年4月正式实施的《消费金融公司管理办法》，消费金融公司注册资本实缴货币要达到10亿元及以上，主要出资人持股比例从不低于30%提高至不低于50%，以压实股东责任。

更进一步的监管要求刚刚落地。根据2024年12月最新发布实施的《消费金融公司监管评级办法》，消费金融公司的资本管理分值权重为15%，仅次于风险管理权重（25%）。这意味着，注册资本及主要股东要求未达标的消金公司评级将会受到直接影响。

根据记者梳理统计，目前31家消金公司中，注册资本未达10亿元的还有7家：北银消金、盛银消金、晋商消金、蒙商消金、幸福消金、金美信消金、唯品富邦消费金融。

此外，北银消金、平安消金、海尔消金、杭银消金等多家公司主要出资人持股比例未满足监管要求。例如，作为国内首批设立的4家消费金融公司之一，北银消费金融的第一大股东为北京银行，持股比例为35.29%，距离50%的监管红线还有差距。此外，海尔集团公司目前持有海尔消金49%的股份，也仍未满足监管要求；锦程消金目前的第一大股东为成都银行，增资后成都银行持股也仅达到38.86%，未达到监管红线。这预示着不少消金公司在未来一段时期内或将面临股东结构的调整。

作为持牌金融机构，消费金融公司的业务模式和结构相对单一，无法吸收存款，资本天然消耗较快，其资本充足性直接关系到金融业务战略和长期可持续发展。可以预见的是，2025年，增资、股权调整将是消费金融公司的一个重点。

合规转型，行业进入新转折点

为适应经济金融形势和消费金融公司行业的发展变化，《消费金融公司管理办法》今年4月正式生效，新修订的《消费金融公司监管评级办法》在年底也正式出台，这是消金行业2024年的两个重要监管文件。

强化消费金融公司分类监管的新局势下，31家消金公司的发展无疑将进一步分化。评级高的消金公司在业务创新、融资渠道与成本等方面都将有更大空间，而评级低的机构不仅融资受影响，业务范围也将被限制，处于重组、被接管、实施市场退出等情况的消金公司将直接被列为S级。

近两年来，受到弱需求和行业监管趋严的影响，消金公司业务规模扩张有所放缓。从披露的2024年中期业绩观察，资产规模排名前五的消金公司中，除蚂蚁消金外，其余四家均收缩了资产规模，腰部公司则逆势增长，尾部公司持续承压 。

此外，2024年，多家消金公司的高管密集更迭，包括蚂蚁消金、小米消金、招联消金、阳光消金等，“高层换血”这也是行业转型变革的缩影。

素喜智研高级研究员苏筱芮认为，2024年以来，消金公司高层频繁变动，是消费金融行业正处转型变革进程中的一个缩影。从2024年业绩情况来看，包括头部为代表的消金机构业绩增速放缓趋势显著，在行业分化加剧的关键时期，适当引进新型管理人才，有助于根据当下最新形势开展战略、业务等方面的研判以适应日益激烈的市场竞争。

持牌消金公司经过多年的持续规模发展，目前已经进入存量竞争阶段。金融数字化发展联盟发布的《2024消费金融数字化转型主题调研报告》认为，在整体宏观经济波动、利率持续下行的影响下，2024年消费金融行业对客利率持续下降，获客成本居高不下，盈利空间在缩小，并且银行借助线下网点优势持续下沉，以及互联网金融平台对长尾客群的持续关注，不断削弱消金公司的竞争力，倒逼消费金融公司不得不求变，行业进入到新的转折点。

行稳致远，转型变革“众生相”

从发展阶段看，当前的市场环境倒逼消金公司重构业务模式，重塑客户结构。观察2024年消金公司业务转型变革“众生相”，可以发现，在获客方面，消费金融机构的自营渠道比重在明显提升，而风险管理则成为业务更加重要的抓手。

从业务模式上看，近年来，互联网助贷平台作为第三方成为消金公司获客的重要引流渠道。根据《中国消费金融公司发展报告2024》，目前31家消金公司均开展线上业务，所有消金公司均借助线上第三方引流方式获客，超过25家机构的线上第三方引流投放超过50%。

但这一模式受流量红利衰退和存量竞争影响，也带来了成本高、风控难等问题。根据自身的资源禀赋，消金公司的获客策略正在悄然生变。

例如，以线上模式为主的招联消金，在强化与股东方招商银行、中国联通的协同。据悉，招联消金在中国联通App线上开展常态化活动，并依托中国联通线下业务渠道和场景的天然优势投放消费分期贷款。

而以线下模式为主的兴业消金，近期与兴业银行携手试点业务融合发展，打通兴业银行零售客户经理、信用卡客户经理与消费金融客户经理三支队伍综合营销体制机制，实现“一张面孔对客户”。

“此前，蚂蚁集团的优势是在线上，2024年二季度开始，我们建立了蚂蚁消金自己的线下场景与业务团队。”蚂蚁消金总经理江浩向记者透露，蚂蚁消金目前已在约20个二三线城市开展了线下业务，未来将深入更多消费场景，包括大众化的商超、家具市场，以及一些特色消费场景，比如补牙等，在线下和商家达成合作。

江浩举例，蚂蚁消金在线下参与了重庆消费券的商家合作，原来线上触达不到的很多商家都达成了合作，推出免息分期等金融产品。

线上模式好还是线下模式好？在江浩看来，“不是东风压倒西风，大家能够最终达成一种融合。”

值得关注的是，经历了高速发展阶段后，随着经济结构调整与金融市场深化，不良资产规模急剧上升，成为悬在消费金融公司头顶的“达摩克利斯之剑”。

2024年前三季度，消金公司批量转让的不良资产规模已远远超出2023年全年。不仅规模较大，而且转让的折扣力度也很大。业界认为，不良贷款转让能够助力消金机构减轻“历史包袱”，及时化解潜在风险。

招联首席研究员董希淼表示，下一步，31家消费金融公司应坚持“普应适度，惠无止境”的原则，加强消费者适当性管理，创新产品与服务，推动消费信贷利率逐步下行，更多应用金融科技，提升催收规范化和智能化水平。（记者 王淑娟）

编辑/田野