A股三大股指12月12日集体小幅低开。早盘两市窄幅震荡，午前出现快速拉升。午后两市缓慢震荡上行，涨幅略有扩大。

从盘面上看，大消费领涨，零售股掀涨停潮，家居、免税店、预制菜、跨境电商方向活跃。大金融走强。人形机器人、PEEK材料题材回调明显。

至收盘，上证综指涨0.85%，报3461.5点；科创50指数涨0.37%，报1010.9点；深证成指涨1%，报10957.13点；创业板指涨1.35%，报2292.15点。

Wind统计显示，两市及北交所共3534只股票上涨，1712只股票下跌，平盘有124只股票。

沪深两市成交总额18669亿元，较前一交易日的17763亿元增加906亿元。其中，沪市成交7342亿元，比上一交易日6929亿元增加413亿元，深市成交11327亿元。

据大智慧VIP，两市及北交所共有164只股票涨幅在9%以上，16只股票跌幅在9%以上。

商贸零售继续高歌猛进

在板块方面，商贸零售在利好的刺激下继续高歌猛进领涨两市，供销大集（000564）、茂业商业（600828）、杭州解百（600814）、中央商场（600280）、中百集团（000759）等近20股涨停。

社会服务板块午后走强，大连圣亚（600593）、曲江文旅（600706）等涨停，科锐国际（300662）、中公教育（002607）、三特索道（002159）、长白山（603099）、建研院（603183）等涨超5%。

食品饮料低开高走，熊猫乳品（300898）、惠发食品（603536）、维维股份（600300）、李子园（605337）、三只松鼠（300783）、均瑶健康（605388）等超10股涨停或涨超10%。

钢铁股领跌，翔楼新材（301160）跌超5%，重庆钢铁（601005）、马钢股份（600808）、酒钢宏兴（600307）、新钢股份（600782）等跌超2%。

PEEK材料大幅下挫，中研股份（688716）跌超10%，新瀚新材（301076）、会通股份（688219）、中欣氟材（002915）等跌超7%。

煤炭股逆市下挫，永泰能源（600157）、淮河能源（600575）、新集能源（601918）、昊华能源（601101）、晋控煤业（601001）等跌超1%。

大盘有望在政策牵引驱动下继续向上演绎

东莞证券表示，作为“十四五”规划的收官之年以及外部冲击不确定性较大的一年，2025年的经济稳增长诉求更加迫切。财政更加积极与货币适度宽松的组合，再加上超常规逆周期调节，给了明年经济刺激方案比较大的想象空间，后续更详细的政策内容或在中央经济工作会议上进行部署。大盘有望在政策牵引驱动下继续向上演绎。板块配置上，建议关注金融、大消费、TMT以及并购重组、机器人、AI应用等方向。

国盛证券首席经济学家熊园表示，对于市场可以更乐观，“股债双牛”可期。熊园进一步指出，股市方面，首先，随着流动性进一步宽松，股票势必“水涨船高”。其次，从9月底以来，决策层在很多场合均释放出稳住股市、稳住资本市场的信号，因此市场风险偏好肯定也会提升。“因此，政策呵护之下，阶段性的‘股债双牛’行情是可以期待的。”熊园说。

国泰君安首席策略分析师方奕表示，经历长时间持续调整，A股悲观预期和微观结构出清充分，而决策层对经济稳增长与支持资本市场的积极信号，是构成远期预期上修与股市底部抬高的重要基石。展望2025年A股市场，方奕表示，岁末年初政策乐观预期仍有发酵空间，A股有望走出跨年行情，但在地缘冲突风险升温的情形下，股指或将面临阶段性逆风。不过，随着市场对经济与政策预期的企稳上修，2025年下半年股指有望再度走强。

万联证券指出，随着硬件基础夯实、端侧大模型及应用相继落地，AI手机发展东风已至，有望快速渗透手机市场。1）手机整机厂商新品迭代带动产业链需求，手机市场前六集中度超九成，行业呈现强者恒强格局，龙头企业具备更强竞争力，建议关注龙头厂商新品发布推动品牌出货提升，以及提振产业链需求带来的投资机遇；2）AI赋能传统应用场景，更多应用有望逐步落地，各厂商积极探索自研端侧大模型，赋能手机助手及拍摄、图像美化、文本创作、教育等应用场景，建议关注手机助手成长为AI智能体，以及AI杀手级应用落地带来的投资机遇。

天风证券研报指出，半导体行业周期当前处于长周期的相对底部区间。短期来看，下半年进入传统旺季，受益于新款旗舰手机发布等因素影响，预计行业终端销售额环比持续增长，应该提高对需求端创新的敏锐度，优先被消费者接受的AI终端，有望成为新的热门应用。长期来看，半导体蓝筹股当前已经处于估值的较低水位，经营上持续优化迭代的公司在下一轮周期高点有望取得更好的市场份额和盈利水平。创新方面，预计人工智能/卫星通讯/AR将是较大的产业趋势，产业链个股有望随着技术创新的进度持续体现出主题性机会。建议关注：芯原股份、海格通信、北斗星通等。

编辑/樊宏伟