11月15日，北京证券交易所迎来开市三周年。三年时间，北交所上市公司已从81家增长至257家，总市值超6700亿元。今年北交所日均成交额超95亿元，日均换手率超4%，较去年同期明显上升，这一轮牛市中，北交所的日成交额一度突破600亿元。北交所的投资者群体也日益壮大，合格投资者超760万户。北交所已经成为实实在在的A股第三大交易所，正在积极服务国家创新驱动发展战略，支持中小企业走专精特新发展之路。

超千只公募基金参与北交所投资

北交所开市距今已过去三年，多项市场数据明显提升。北交所官网显示，截至11月14日，北交所上市公司数量从最初的81家增至257家，涨幅超200%。同期，北交所上市公司的总市值也从最初的2886.94亿元增至6694.95亿元，增长131.9%。具体到个股市值来看，截至目前，总市值最高的为贝特瑞，达310亿元；锦波生物、艾融软件也分别以210亿元、146亿元的总市值紧随其后。

北交所成立三年以来，北交所投资者群体不断扩大，结构进一步优化，合格投资者超760万户。包括券商、公募基金、社保、保险等各类机构投资者持续关注和多维度参与北交所市场，不断助力专精特新中小企业的发展。Wind数据显示，截至11月14日，今年共有251家北交所公司受到机构调研，较2022年和2023年同期的97家和209家大幅提高，其中近20家公司被调研超过10次。目前公募基金已成为市场净买入的主要力量，已有超过1000只公募基金参与到北交所市场投资。

首批北交所主题基金获批也已有三年，最新产品数量、规模均较2021年末有所增长，还有超三成产品的累计收益率超50%。在业内人士看来，多重利好因素下，北交所有望吸引增量资金持续涌入，推动市场流动性和活跃度提高，进一步迎来估值修复，主题基金类型、规模以及做市商数量均有望提升。

北证牛市助力专精特新

为进一步完善市场功能，北交所编制北证50成份指数（以下简称“北证50指数”），由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映市场整体表现。自2022年11月21日发布以来，北证50指数波动上涨，2024年累计已涨25.11%。自2024年9月24日新政发布以来，该指数的表现更是一骑绝尘，屡屡刷新历史新高。9月24日—11月14日期间，北证50指数更是累计涨125.85%。得益于北交所上市公司及北证50指数在年内的突出表现，北交所主题基金也一度成为年内黑马。从10月单月的表现来看，同花顺iFinD数据显示，该月公募业绩榜前30名均为北交所主题基金，且收益率均超37%，其中中欧北证50成份指数发起式A/C以高达61.94%、61.87%的收益率领先其余产品。

北交所积极服务国家创新驱动发展战略，支持中小企业走专精特新发展之路。北交所上市公司中，高新技术企业占比超九成，战略性新兴产业、先进制造业占比近八成，国家级专精特新“小巨人”企业占比超一半，10家公司获得国家级“单项冠军”认证，16家公司获国家科技进步奖、国家技术发明奖。这些企业不仅在关键技术领域取得了突破，还在产品创新方面发挥了重要作用。在服务国家战略方面，北交所还注重引导金融资源向绿色低碳、数字经济等国家重点领域聚集。上市公司募集资金八成以上投向了这些领域，为经济转型升级和可持续发展注入了新动力。

2024年10月25日，北交所召开并购重组座谈会。在新质生产力大潮下，北交所正成为并购重组的新战场。以佳先股份为例，这家化工企业通过收购沙丰新材料和英特美，一举打通了从传统硬脂酸盐到前沿光刻胶的产业链。这种产业链整合模式，让企业估值在短期内实现了跨越式提升。更令市场瞩目的是，国资并购势头强劲。截至2024年10月底，湖北交投集团斥资收购微创光电23.08%股权，湖北乡投集团收购润农节水18.01%股权。这些并购案例背后，体现出国有资本对专精特新企业的青睐。

差异定位：沪深北格局初成

从投资者多数习惯“沪深交易所”到如今重视“沪深北交易所”，北交所从无到有，取得阶段性成效。北交所和沪深交易所最大的差别在哪里？据北交所相关负责人介绍，从横向看，北交所的制度体系不仅满足了中小企业的融资需求，还为其提供了持续监管和交易服务。这一体系有效降低了中小企业的融资成本和时间成本，提高了融资效率。从纵向看，北交所坚持与新三板协同发展，通过绿色通道和公示审核机制与区域性股权市场制度型对接，通过转板机制与沪深市场互联互通，形成了资本市场支持中小企业创新发展的全链条服务体系。

北交所还不断丰富债权融资品种，拓宽企业融资渠道。目前，已形成包括公司债、企业债、科创债和绿色债等10个信用债专项品种。这些多样化的融资工具为中小企业提供了更多选择，满足了其不同阶段的融资需求。在基础制度建设方面，北交所还注重风险防范和投资者保护。通过构建适应中小企业特征的全链条监管体系，引导支持企业聚焦主业，持续提升上市公司质量。同时，北交所鼓励上市公司通过分红、回购等举措回报投资者，增强了市场的内在稳定性。今年以来，近九成公司已实施分红，合计金额63.05亿元。

证监会公众公司监管司一级巡视员商庆军在今年的金融街论坛上曾表示，对于北交所，坚持与沪深交易所错位发展、协同互补的总体格局，立足创新型中小企业的特点和需求，有针对性地丰富市场工具、产品和服务，做好差异化制度安排，继续推进《中国证监会关于高质量建设北京证券交易所的意见》相关政策措施有序落地，引导专业机构投资者深度参与北交所市场。

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文/北京青年报记者 朱开云
编辑/田野