横跨欧亚大陆的寒气，吹向了蜂巢能源。

据多家媒体日前报道，蜂巢能源将终止其下属两家欧洲公司的商业运营，该决定于2025年1月31日生效，蜂巢能源在欧洲建厂的计划也随之被叫停。

北青汽车了解到，蜂巢能源欧洲公司停止运营是不得不做的艰难决定，说到底还是欧洲电动汽车市场的发展未能达到所有利益相关方的预期。

蜂巢能源向北青汽车提供的声明中还提到，在作出终止蜂巢欧洲公司及其德国子公司的商业运营决定之前，蜂巢能源已在欧洲进行了大量投资。我们将积极妥善处理后续事宜，直接、单独联系现有的欧洲客户。

理性来看，蜂巢能源欧洲公司停止运营，将对其出海战略造成困扰。这种困扰不止在眼下，随着更多电池企业业务回流国内，势必让原本就产能过剩的动力电池企业之间的竞争更为激烈，身在其中的蜂巢能源，也将面临更大挑战。

停止建厂，撤离欧洲

欧洲是蜂巢能源海外战略的重要一步，也是打开企业第二增长空间的关键。

2020年11月，蜂巢能源宣布在德国萨尔州投建其欧洲电池模组和PACK工厂，规划产能为24GWh，总投资20亿欧元，原计划2024年中竣工。

2022年9月，蜂巢能源再宣布将在德国勃兰登堡州建设一座电芯工厂，将于2025年投产，年产能16GWh。按照规划，蜂巢能源的目标是到2030年在欧洲实现至少50GWh的电池产能。

从这份声明看，涉及蜂巢能源欧洲公司将终止商业运营的主体有两家。一个是蜂巢能源科技（欧洲）有限公司，成立于2019年9月。另一家则是蜂巢能源德国子公司，成立于2022年3月。

公开信息显示，两者的业务包括在德国建设电池工厂，实现面向欧洲客户的本地化生产，针对欧洲客户的本地研发和售后服务，以及进一步拓展欧洲市场的销售功能。

蜂巢能源欧洲公司停止商业运营，就意味着其欧洲建厂的计划短期内几乎不可能再有下文。蜂巢能源的欧洲“蓝图”，也成了未知数。

蜂巢能源在欧洲砸钱建厂，背后的原因不难猜，一是欧洲市场有前景。蜂巢能源高级副总裁王志坤曾表示：“未来美国和欧洲是值得期待的增量市场，发展速度会高于中国。”

二是，蜂巢能源确实手握欧洲订单。官方公布数据显示，今年前三季度，蜂巢能源电池产品的出口比例超过30%，大多数订单来自欧洲市场，Stellantis集团就是其重要客户之一。

国际智能运载科技协会秘书长张翔告诉北青汽车，欧盟政策对中国企业不友好，投资建厂风险过大。蜂巢能源欧洲计划受阻，根本原因是企业在欧盟难盈利，需要及时止损。

连年亏损，去长城化?

蜂巢能源的寒气，从年初开始外散。

今年2月，蜂巢能源CEO杨红新发文称2024年是“高质量经营变革年”。公司将业务瘦身、减人增效等写进核心战略里，以应对锂电池行业产能过剩、价格战、竞争激烈等形势变化。

按照杨红新的判断，产能过剩危机至少会持续到2025年。

判断一家动力电池企业的产能过剩最直观标准是产能利用率。根据蜂巢能源递交的招股书信息，2022年蜂巢能源装机量为6.1GWh，产能利用率为60.44％。

从去年开始，动力电池整个行业的产能利用率和利润率都开始走下坡路。

杨红新指出，2023年锂电市场增速从60%下降至33%，储能市场增速从171%下降至38%。全行业的产能利用率46%，动力电池价格下滑40%。

这意味着，大多数动力电池企业将经历阵痛期，这期间同行之间竞争会更激烈，足够的资金对企业来说尤为重要。

从经营状况看，蜂巢能源字面上的数据不理想。2019年-2022年，蜂巢能源4年内累计亏损超44亿元，其净利润分别为-3.26亿元、-7.01亿元、-11.54亿元、-22.56亿元，年亏损有逐渐扩大趋势。

一个不起眼的细节是，这期间蜂巢能源的净利润表现，与长城汽车相关性极强。2019年-2022年上半年，长城汽车及下属公司的业务占蜂巢能源营收比例分别为99.86%、98.68%、86.37%及56.95%。

通过这些数据，我们能看出蜂巢能源“去长城化”动作明显。对于蜂巢能源来说，逐渐减弱对长城汽车的依赖，会更利好IPO。毕竟蜂巢能源强依赖关联方长城汽车，很难不被质疑，扣除对长城汽车的关联销售后是否还满足上市条件。

可撕掉“长城汽车”标签，两者捆绑变弱后，蜂巢能源在国内的竞争力还剩多少？

从“电车汇”统计的数据看，长城汽车依然是蜂巢能源的第一大客户，且今年蜂巢能源与主流乘用车企的新增合作车型，数量明显减少，比如长城汽车、吉利汽车、上汽通用五菱、合众等品牌。

有专业人士分析过，吉利对蜂巢能源的动力电池需求量很可能会更低，尤其随着旗下威睿等电池厂产能提升之后。对于没有电池关联公司的车企，比较常见的操作则是多元化选择，车企引入多家电池供应商，也会导致蜂巢能源的供货份额变少。

可以肯定的是，欧洲业务受阻之后，对蜂巢能源在国内竞争提出了更高要求。中国动力电池产业创新联盟数据显示，今年1-9月，蜂巢能源动力电池装车量在国内排名第七，市占率2.9%。

接下来，蜂巢能源在新一轮竞争中保住国内市场份额，是一场硬仗，摆在杨红新面前的难题还有很多，IPO、盈利……这种危机感，杨红新在2024蜂巢能源全球合作伙伴峰会上明确讨论过，今年动力电池企业会剩下不到40家，我们该怎么活下去？

也许，在保持技术优势基础之上，蜂巢能源确实需要加速形成规模优势、突破销售瓶颈，才有机会与头部动力电池企业相抗衡。

文/丰岚

编辑/赵一棠