近日，沪上阿姨(上海)实业股份有限公司(下称沪上阿姨)正式向港交所递表，成为继茶百道、古茗、蜜雪冰城之后，又一家向港股发起冲刺的新茶饮品牌。

有意思的是，这家来自上海的品牌，竟然在山东最火。这究竟是为何？

山东门店最多

截至2023年9月30日，沪上阿姨经营着中国第四大现制茶饮店网络，门店总数达7297家，仅次于蜜雪冰城、古茗、茶百道。

招股书显示，沪上阿姨7297家门店中，有3752家位于北方地区，在中国北方的中价现制茶饮店品牌中排名第一，沪上阿姨也因此称自己是“中国北方第一中价现制茶饮店品牌”。

基于现制茶饮的平均售价，中国茶饮店品牌可分为高价、中价及低价三类。其中，高价茶饮店的产品平均售价不低于20元，中价茶饮店在20元以下且在10元以上，低价茶饮店则不高于10元。

而在众多区域中，沪上阿姨在山东省的表现尤为突出。数据显示，沪上阿姨在山东拥有1024家，是目前唯一一个门店总数破千的区域。

一个上海品牌，为何会在山东这么吃香？

沪上阿姨创始人单卫钧是江苏人，20世纪90年代末，单卫钧与妻子周蓉蓉都在山东知名外资企业工作，两人均做到了高级经理。而周蓉蓉则是山东烟台人。

2011年，单卫钧卖掉山东的房产和车辆，举家搬到了上海，想要自己创业。

2013年，上海老弄堂里一家既卖八宝粥又卖珍珠奶茶的小店吸引了单卫钧、周蓉蓉夫妇的注意。这份“海派”味道带给了他们创业的灵感——将血糯米、红豆、青稞、燕麦等膳食营养融入奶茶这一日常饮品中，开创“现煮五谷茶”。当年7月，单卫钧夫妇在上海人民广场开出了第一家沪上阿姨门店，首月销售额破40万元。

在上海连开几店后，沪上阿姨率先开始拓展山东市场，首店就开在周蓉蓉的老家烟台。“想为这片我们生活了十多年的土地做些力所能及的事，让消费者喝上好茶，让合作伙伴有份不错的事业。”单卫钧曾对外表示。

沪上阿姨招商人员也提到，沪上阿姨之所以在山东门店最多，是因为这里是公司最早拓展的区域。“我们在山东大部分城市都已经饱和了，现在要想在山东开一家新店，就得花很多时间和心思找位置了。”

至于在山东开店是否会有一些特殊的优惠政策，该招商人员表示“公司在全国的加盟政策都是一样的”。

提到门店网络的扩张节奏，沪上阿姨则在招股书中表示，2013年，公司开设第一家沪上阿姨门店售卖“五谷奶茶”，该等饮品最适合热饮，尤其在中国北方地区，可在寒冷的冬天带来温暖及舒适的感觉，公司以此迈开扩展中国北方地区门店网络的步伐。其后，公司发现中国各地消费者对鲜果茶的需求不断增长，尤其在下沉市场。于是，2019年，公司开始提供鲜果茶，得以在全国各地快速扩张，包括扩展至南方地区。

数据显示，截至2023年9月30日，在沪上阿姨的门店网络中，门店数超500家共有三个省份，即山东、安徽和广东，其中安徽和广东各有门店数521家、840家。

谁更能赚钱？

目前，中国前五大现制茶饮店品牌，已有四家向港交所递交了招股书，即蜜雪冰城、古茗、茶百道、沪上阿姨。

中新经纬注意到，上述四大品牌均以加盟为主，除蜜雪冰城外，其余三家均为中价现制茶饮品牌。那么，这四大品牌谁更能赚钱呢？

要论收入和利润规模，蜜雪冰城凭借庞大的门店基数，在四大品牌排名第一。数据显示，2022年及2023年前九个月，蜜雪冰城分别实现收入135.76亿元、153.93亿元；期内利润20.13亿元、24.53亿元。

数据来源：四大品牌招股书

其次是古茗，2022年及2023年前九个月，实现收入55.59亿元、55.71亿元；期内利润3.72亿元、10.02亿元；经调整利润7.88亿元、10.45亿元。

此外，2022年及2023年一季度，茶百道实现收入42.32亿元、12.46亿元；期内利润9.65亿元、2.85亿元。

沪上阿姨的营收和利润水平则排在最末，2022年及2023年前九个月，实现收入21.99亿元、25.35亿元；期内利润1.49亿元、3.24亿元。

也就是说，上述四大品牌收入和利润排名与其门店数量排名保持一致。不过，若从利润率来看，门店数排名第三的茶百道则居于首位。

数据显示，2022年，茶百道的利润率为22.8%，高于古茗的6.7%、蜜雪冰城的14.8%、沪上阿姨的6.8%。

2023年一季度，茶百道利润率进一步提升至22.9%，古茗、蜜雪冰城、沪上阿姨2023年前九个月的利润率则分别为18%、15.9%、12.8%。此外，古茗在招股书中披露，2022年及2023年前九个月，公司经调整利润率分别为14.2%、18.7%。

根据灼识咨询报告，以终端零售额计，2022年中国现制饮品市场规模为4213亿元，预计在2028年达到约1.18万亿元，复合年增长率为18.7%。

在现制饮品的人均年消费上，中国与美国等国家相比，还存在较大增长空间。数据显示，2022年中国的现制饮品人均年消费量约为18杯，而美国、英国及日本分别为322杯、222杯及167杯。

灼识咨询预计，到2028年，中国人均现制饮品年消费量将达到52杯，提升至2022年的近三倍水平，行业增长空间巨大。

编辑/樊宏伟